ギャンブルの結果のための14映画とテレビ会社：ほぼ80%の“スリリング”パス
ギャンブル契約のための映画やテレビの上場企業の14の統計は、ギャンブルの80%が完了しているが、ほとんどすべてがちょうどギャンブルライン、“スリルパス”に達している。
著者：光と影の重梅
ソース：エンターテイメント資本（yulezibenlun）
2015年の年次報告書の開示に続いて、多くの“賭け”タイプの映画とテレビ会社が初期回答を提出した：
観覧車はA株上場企業北京文化に2000万純利益を約束したが、実際には920万しか完成しておらず、“少年クラス”などの映画興行成績が悪い主な理由である;
ブルーフレイムも“夢を作る者”“世界の果てに行く”2つの番組の視聴率が理想的ではないため、華録に約束された当初の業績を完了していない;
また、光メディアも明らかに、そのホットフロント技術は賭けを完了していない;華毅兄弟と銀漢技術の業績は賭け、さらに疑問視され、“概念を盗む”と指摘された。
したがって、14のテレビ上場企業のギャンブル契約の統計は、ギャンブルの80%が完了しているが、ほぼすべてがギャンブルのラインに達したばかりであることがわかりました。
上場企業の賭け、ほぼ80%の“スリリングな”パス
“ギャンブル契約に署名した一方で、投資家は文化的な内容を制御する力が強くなく、ギャンブルで企業を結びつける。より大きな理由は、上場企業が利益圧力を背負っているため、自分自身と市場に賭けを使用したいと考えている&# 39;、と業界関係者は述べた。
記者は、10の上場企業を含む14のギャンブルケースを統計し、我々は、合併や買収における映画やテレビの上場企業は、ほぼすべてのギャンブル契約を使用することがわかりました。
14件の賭け契約のうち、光のホットフロント技術と広東メディアのシャンゼリゼメディアに加えて、12社が賭け契約を締結し、完了率は80%に達しました。前述の観覧車とブルーフレイムは、2015年の賭けは完了していませんが、2014年と2015年のパフォーマンスは、まだ賭けを完了しています（詳細は後述）。
ギャンブル契約を完了した12の企業を詳しく見ると、大半は“スリル満点のプロモーション”であり、超過完了は500万人以内であり、1000万人以上の唯一の宋城公演の6部屋が、超過完了率は10%未満です。
ある投資家は、買収された企業のほとんどは、上場企業であり、より多くの完了は上場企業、コミットメント企業や個人がわずかな報酬を得ることができるので、多くの投資企業は“60万歳”のアイデアを持っていると述べた。
観覧車と青い炎は“基準を満たすのが難しい”が、それでも“強盗を逃れる”
ほとんどの企業と比較して、いくつかの企業は賭けのラインを越えることができなかった。
北京文化は、2013年末に観覧車（旧北京観光ライジング文化メディア有限責任公司 ）を買収し、観覧車は、2015年に2200万元以上の純利益を約束したが、同社の監査の実際の純利益はわずか920万人であり、完了していない。
ただし、補償契約の計算式によると、年間補償額=期末までの累積予想純利益-当期末までの累積実際純利益-補償額。観覧車は、2014年+2015年の累積純利益約4000万人、2年間の実際の累積パフォーマンス方法で5100万人以上を完了することを約束し、かろうじて通過。
北京の文化は、伝統的な観光、ホテル事業から映画やテレビの仲介事業に変換されており、年次報告書によると、観光、ホテルの収入は1億5000万元、43.98%を占め、映画やテレビの仲介収入は1億9000万元、56.0 2%を占めています。収益比率の転換は成功したが、全体的な数字は楽観的ではない。
2015年に参加した映画“7番目の息子”“少年クラス”“GuiBao爆発的な宇宙”“恋の都市”の収入は理想的ではなく、映画“少年クラス”の興行収入の最悪の損失は、北京文化は930万ドルの収入を得た。
同様のケースでは、ブルーフレイムもあり、2014年に25億ドルの記録的な価格で上場企業Hualo Bainaを“売却”し、業界の集団的な驚きを引き起こした。2015年には、バラエティ番組“ドリーマー”“世界の終わりに行く”などのプロジェクトの利益が期待を満たしていないため、純利益は2億3500万人で、1500万人未満のパフォーマンスコミットメントと比較して、このような利益状況は、7億人以上の年間利益によってはるかに後ろに残されている。
しかし、幸いなことに、ブルーフレイムとHualo Bernerのパフォーマンスは、同じ計算は3年間の累積純利益なので、2014年+2015年の2年間の重ね合わせもかろうじて通過することができます。
“映画やテレビ会社は、年がより明白で、時には驚くほど良いパフォーマンス、時には恐ろしい低さなので、ほとんどの場合、累積利益を計算します。ある従業員は小さな楽しみを提供した。
Huayi年次報告書は論争を巻き起こし、“親会社”を解釈キーワードに
しています最近、いくつかのメディアはHuayi兄弟の年次報告書が“偽造”の疑いがあることを暴露し、ギャンブル契約の“非経常損益を差し引いた後の親会社に帰属する純利益”を年次報告書の“非経常損益を差し引いた純利益”に置き換え、Yinhan Technologyを円滑に通過させました
報告によると、2013年に華毅がゲーム会社銀漢科技の50.8%の株式を取得したとき、銀漢科技は2013年、2014年、2015年に非経常損益を差し引いた後、親会社に帰属する純利益がそれぞれ1億1000万元、1億4000万元、1億8000万元を下回らないと約束したが、華毅の2015年の年次報告書は非経常損益を差し引いた純利益と混同した。
このような非難に対して、M & A取引に近い人々は、問題の鍵は“親会社”の理解の違いであることをXiaomiに明らかにしました。懐疑論者は、ギャンブル契約の“親会社”はHuayiと理解されているので、Yinhan Technologyが約束した1億8000万ドルはHuayiに引き渡された純利益を指すべきであると考えています。Huayiの年次報告書では、“親会社”はYinhan技術と理解されているので、1億8000万人は実際にYinhan技術の純利益です。
場合は、“親会社”Yinhan技術を理解し、その後、2015年のYinhan技術の純利益2億4000万人は、すでに正常に賭けを完了していますが、“親会社”Huayi兄弟を理解する場合は、Yinhan技術は約1億2000万元の純利益を完了し、当初の約束よりも62万元少ない。
“ギャンブル契約の表現には少し問題があり、理解の曖昧さが生じていますが、事実上の観点から言えば、親会社はYinhan Technologyを指すべきです。証券アナリストによると。
2013年には、Huayi兄弟は13億ドルの評価を持っていたYinhan技術を保持しており、その年の1億1000万純利益のパフォーマンスコミットメントに従って、PEは約1 1.8倍ですが、この1億1000万人がHuayiの純利益に引き渡される場合は、Yinhanが220万元のパフォーマンスを約束したことを意味し、Huayiの買収は、Yinhan技術PEは約6倍になりますが、常識に反して。
また、2013年には、浙江新聞グループは25億100%ゲーム会社Haofang技術とウィンガー技術を買収し、PEは10であり、同じ分野の合併買収はそれほど変わらないだろう、“親会社”Huayiを指し、明らかな違いは少し大きいです。
文化系企業の多くは“資産ライト”であるため、M & Aにおいては資産評価による評価が難しく、業績予測が重要な評価方法となっています。言い換えれば、パフォーマンスコミットメントを引き上げることは、買収された企業の評価を高め、良い価格で売るのに役立ち、上場企業の時価総額を高めるのに役立ちます。
しかし、過去数年間で、我々はあまりにも多くの“高い評価”のケースを見てきました。たとえ賭けが完了していなくても、最終的には失敗し、これは“賭け”の問題に対する株主の懐疑精神を刺激し、さらには“有罪推定”、華毅年次報告書のギャンブルパフォーマンスの“言葉の戦い”はケースですが、ある程度、様々な“賭けの暗黙のルール”に対する株主の不安を反映しています。
編集：イヴォンヌ