Qihoo 360民営化はカウントダウンに入るか、2週間以内に上場廃止を完了する

Qihoo 360が発表した民営化ロードマップによると、360はA株バックドアに上場する準備ができており、2016年12月末にA株の承認を通過し、2017年3月に360株の株式引渡し取引を完了する予定である。

中国の株式の返還は再び進展し、Qihoo 360の民営化プロセスはついに決定的な一歩を踏み出した。Qihoo 360は30日、グループ本社で特別株主総会を開催し、以前に合意した民営化合意を採決した。最終的に株主承認を得た。これはまた、360が正式に上場廃止段階に入り、最短2週間で上場廃止を完了することを意味します。

株主の承認を得た後、360社の会長兼CEOである周紅毅は、“30日の朝、株主総会は投票結果を採択し、360社が米国上場廃止から一歩前進したことを意味し、心は深い”と友人の輪を送った。

2015

年6月17日、Qihoo 360は取締役会が創業者の周紅毅から拘束力のない提案を受け取ったと発表した。周紅毅は、現在のグローバルおよび中国の資本市場環境を繰り返し検討した後、積極的な戦略的選択であると述べた。“私たちの多くは、360の現在の時価総額80億ドルは360の企業価値を十分に反映していないと考えています。“民営化は360社の価値を最大化するためには避けられない選択だと考えている”と彼は社内メールで述べた。

当時、インターネットアナリストは、戦略的にも戦術的にも、これは歴史の中で最も複雑な民営化オファーである可能性があることを指摘しました。なぜなら、これは360社だけではなく、中国のインターネット開発のほぼ全体のペースが影響を受け、Baidu、Tencentなどの企業との関係を持ちたくない人もいるからです。

2015年12月18日、Qihoo 360は投資家連合との間で最終的な民営化合意に達したと発表し、16億ドルの負債の返済を含む約93億ドルの現金でQihoo 360を買収することになった。

合併合意に基づき、投資家アライアンスは、保有していないQihooの発行済普通株式を1株当たり51.33ドル（ADS 1株当たり77ドルに相当）の現金で取得する予定です。この価格は、2015年6月16日のQihooの終値に対して16.6%のプレミアムであり、6月16日までの30取引日の平均終値に対して32.7%のプレミアムです。

この取引に参加した投資家には、CITIC国家安全保障、Sequoia Capital China、泰康生命、Sunshine Insuranceが含まれます。昨日、CITIC国家安全保障は8.6%上昇し、中国平安は2.37%上昇した。CITIC国家安全保障は水曜日、同社が子会社の国家安全保障瑞博を通じてQihoo 360の民営化に参加するために瑞偉ファンドを設立したと発表した。

民営化完了後、Qihoo 360は約15%のオプションインセンティブを追加し、コア経営陣に授与され、そのうち80%が周紅毅に、20%が他のコア経営陣に授与されることが理解されています。

Qihoo 360の事業から、360の製品は徐々にセキュリティソフトウェアアプリケーション、スマートウェア、スマートホーム、カーネットワーキング、スマートフォンなどの側面をカバーしています。360はまた、純粋なインターネットセキュリティ会社から、オンラインからオフラインまでのセキュリティサービスをユーザーに提供するセキュアなインターネット会社へと移行しています。

業界関係者によると、別の中国企業が米国から上場廃止され、中国企業にとっての米国株の魅力は低下している。中国企業は米国株に行く、常にいくつかの過小評価され、悪意のある空売り現象があります。

Qihoo 360は2011年3月にニューヨーク証券取引所でIPOし、合計40倍のオーバーサブスクライブを受け、時価総額は100億ドルを超えた。昨年、CICCの分析によると、Qihoo 360がA株上場に復帰した場合、その時価総額は380億元（613億ドル）に達し、時価総額の7倍近くの拡大に相当する。

しかし、360米国上場廃止は時間の問題ですが、A株上場は恥ずかしさに直面しています。インサイダーによると、米国からの360の上場廃止は、上海証券取引所の革新的なバージョンである。しかし、イノベーションボードは国の“35”に書かれていないので、いつ発売するかどうかはまだ研究が必要です。360はどう選ぶのか？

業界でおなじみのルーチン、中国株式のリターンは、主に米国での上場廃止（民営化）、VIE構造の解体を経て、国内企業への転換、国内IPO申請の3つのステップを経験する必要があります。VIE契約の実装は、取引相手に転送された収益と利益の大部分のために、国内IPOの監査と上場要件を満たすことができず、時間が効率的である場合には、最短のバックドア上場時間は、最も効果的な方法になります。

過去1年間を振り返ると、6社がバックドアを発表しています：ホームバックドアファーストトラベルホテル、大学教育バックドア銀潤投資、グランドゲームバックドア銀金産業、フォーカスメディアバックドア7喜ホールディングス、巨人ネットワークバックドア世紀クルーズ、検索房ネットワークバックドア万里株式。

実際には、今年の中間株式のリターンはまだ減少していません。1月19日、同社は拘束力のない民営化オファーを受け取ったと発表した。2月1日、Cool 6 Mediaは持株会社から民営化オファーを受けたと発表した。最近、Jumiuはまた、同社のCEO Chen OuとSequoia Capitalから民営化申請を受け、ADS あたり7ドルの価格で民営化する準備ができていると発表した。東部証券投資銀行の関係者は、

“将来的には、IPOキュー、バックドア上場、新しい3つのボードの上場を通じて株式を取り戻すことができる”と述べた。新三板の流動性と評価が悪いため、中概株が回帰するか、好ましいバックドア上場になることもあります。これも一部の低時価総額のシェル資源株が誇大宣伝されている理由の一つです。”

したがって、将来的にQihoo 360はバックドアA株会社を通じて資本市場に参入する可能性が高いと推測されている。以前は、導波路株式、グリーンアライアンス技術、東源電気（現在のGuoxuanハイテク）、華マイクロエレクトロニクスなどの多くのA株上場企業がQihoo 360によってバックドアされる可能性があると噂されていたが、すぐに関連するハイレベルによって否定された。

Qihoo 360が発表した民営化ロードマップによると、360はA株バックドアに上場する準備ができており、2016年12月末にA株の承認を通過し、2017年3月に360株の株式引渡し取引を完了する予定である。

編集：イヴォンヌ