Canxing年間利益720万評価のみ50億またはA株独立上場

現在のバラエティ業界では、チャンスターは国内最大かつ最も成熟した番組制作会社となっている（1つではない）。2015年に7億2000万の純利益を上げた同社にとって、50億ドルの評価額は明らかに低い。

50億ドル、これは中国の良い声の背後にあるプロデューサー-チャンスター文化の最新の評価です。

同社はかつて“中国の良い声”で知られており、“仮面の王”、“中国の良い歌”、“中国の明るい人々”などの番組を持っています。チャンスター撮影に慣れているチャンスターはまだ今年の屋外リアリティショーを試している、“偉大な挑戦”放送にもかかわらず、一度大きな変化が発生したが、95 0 0後のグループで人気があり、爆発的な赤いBステーション。

今年の初めに、著作権の問題のために、“良い声”チャンスターとオランダのタルパ会社のモデルは“開いた”が、チャンスターは、この夏、“良い声”は継続し、浙江テレビとの協力はまだ、事前にメンターのラインナップを発表したことを明らかにしました-ナ英、ジェイチョウ、王鳳、劉鄭慶。

スターの資本化の道は常に懸念されている。

早ければ2014年には、私たちは独占的に資本化の道の背後にある“中国の良い声”を明らかにし、インタビューでは、チャンスター文化会長の田明は、上場の分割計画を提案していました-チャンスターは、親会社のスターメディアに従って香港に上場し、チャンスターの兄弟会社の夢の音強音は、A株に上場しています。

スターメディアは、マードックのニューズコーポレーションと李瑞剛中国文化基金の合弁会社であったが、2014年にマードックが撤退し、中国文化とスターの管理チームが引き継いだ。

しかし、浙江富ホールディングスの投資発表は、初めてチャンスター文化の財務データを開示しただけでなく、“中国の良い声”資本運用の最新の変化を明らかにした-夢の音はチャンスター文化にロードされており、将来の2社は明らかにパッケージ化されている。“中国の良い声”の資本運営の道筋は静かに変化している。

投資家は、“撤退”夢の強い音、チャンスター文化

の株式3月31日、株式上場企業浙江富ホールディングスは、6.0 698%の株式を獲得するために現金で3億チャンスター文化を増資することを発表した。

これに先立ち、浙江富ホールディングスは“中国の良い声”の背後にある別の会社、夢の音を“2つの中に2つのアウト”しています。2014年3月と4月、浙江富ホールディングスは2回にわたって夢音強音の株式の40%を8億4000万元で購入し、夢音強音の評価額は21億元に達した。

公開情報によると、夢音強音はチャンソンの関連会社で、アーティストマネジメント、ブランドマネジメント、インターネット派生事業を担当し、呉莫愁、金志文などの“良い声”アーティストと契約している。

買収前、夢鳴強音の株式構造は上海民星文化メディア有限公司（有限公司）が60%を保有しており、民星文化と人星華の実質的な支配者は天明であった。Tian MingはChan Star Cultureの会長です。

しかし、2015年9月から11月にかけて、これらの株式は売却された。当時の同社の発表では、株式売却の理由は投資対象の統合と証券化経路の変更であると指摘していたが、具体的な理由は開示していない。

しかし、今回は、浙江省はチャンスター文化に株式を保有し、データは、夢の音強音は、もはや以前の“兄弟会社”ではなく、チャンスター文化の持株子会社となっていることを示しています。

これは、“中国の良い声”の資本化経路の大幅な調整を意味します。

2014年、チャンスター文化会長であり、スター中国語メディアのエグゼクティブディレクター兼CEOでもある田明は、夢音強音とチャンスターの親会社であるスター中国語メディアが将来的に資本市場に参入することを提案した。夢音強音は国内企業であり、将来的にはA株バックドアに上場する予定です。Star Chinese Mediaは海外メディアであり、チャンスター制作に加えて、3つのテレビチャンネルと映画ライブラリーを持ち、香港で上場する予定です。

今日、Canxing文化は夢の音を入れ、A株上場企業からの投資を受け入れています。チャンソンの“独立上場”は大きな確率イベントとなった。

チャンスターの財務状況は初めて公開され、720万年の年間利益

は、この増資はチャンスター文化の財務状況の最初の開示であり、発表によると、チャンスター 2015年の営業利益と純利益は、それぞれ22.1億、720万、2016年第1四半期の営業利益と純利益は、それぞれ1億6000万と0.44万です。

ただし、チャンスターの営業利益は高くはありませんが、純利益は間違いなく“殺す”映画やテレビの上場企業のほとんどは、2015年の株式上場純利益リストのインベントリでは、Huayi兄弟に次ぐ純利益は、2位のインド紀メディア1億5000万をリードしています。

それだけでなく、7億2000万の純利益を誇るチャンスターは、国内のバラエティ番組制作分野で最も収益性の高い会社になっています。

対照的に、2015年には、チャンスターのカウンターパートであるブルーフレイムは、“夢のメーカー”、“世界の果てに行く”などのプロジェクトの利益が期待を下回ったため、純利益はわずか2億3500万元であり、上場企業Hualo Bernaが買収したときに約束した2億5000万元のパフォーマンスコミットメントを完了していません。

また、エネルギー伝送などの業績は低迷し、テレビ事業ではかつて君臨していた光メディアは2015年にテレビ事業部を廃止した。

50億の評価、6.9倍PE、チャンスター文化は過小評価されているか？

Canxing

文化の番組制作能力は、現象的なバラエティ“中国の良い声”に加えて、近年では“素晴らしい挑戦”“中国の良い歌”“仮面の王様”などの番組のパフォーマンスも非常に明るいです。

第5シーズンでも、“中国の良い声”著作権“サイドダウン”の場合、業界はチャンスター文化の発展の見通しについて楽観的なままです。今年初めの張興と唐徳の“対決”では、張興の対応戦略、広報スキルなどの面での対応能力も唐徳よりも高かった。

しかし、浙江富ホールディングスの増資取引では、チャンスター文化の評価額はわずか50億元であり、純利益7億2000万人で割ると、PE（収益率）はわずか6.9倍であり、チャンスター文化が深刻に過小評価されていることを意味しますか？

現時点では、A株上場映画やテレビ会社は、PEは40から100の間に集中しており、いくつかは200を超えていても、上場企業ではなく、バラエティ番組の制作を主な事業として、上海の新文化の場合には21億“販売”上海の新文化の場合、PEははるかにチャンスター文化を超えています。

Qianfu文化は、CCTVの“実行する教室”、山東テレビの“花の夢工場”や他のプログラムを作っている、2015年の営業利益はわずか1億4000万人で、純利益は発表されていないが、保守的な推定PEは、プログラムの品質、営業利益、純利益と協力プラットフォームとチャンスター文化の場合には、チャンスター文化よりもはるかに高いです。

さらに、持株子会社夢音強音は、早ければ2年前に21億元の買収評価額を持っており、映画やテレビ業界の評価額の“急増”の場合、第一世代の番組制作能力を持つチャンスター文化、50億元の評価額は明らかに低い。

“可能性があります浙江富ホールディングス前後の前後のトラブルはチャンスター上場を助けることですが、価格は“友情価格”です。投資家の友人は最後に楽しいことを思い出させた。

そのような説明は不合理かもしれない。2014年、マードックのニューズコーポレーションはスターチャイナから撤退することを意図していたが、スターチャイナのチームと中国文化産業基金はマードックのスターメディアの47%の株式を購入するために資金を提供し、MBO（経営買収）に似た取り決めを行った。

夢音強音の浙江富ホールディングスへの株式40%の売却は、まさにこの文脈で行われました。これにより、スター中国チームはMBOに必要な初期資金を獲得しました。

2年後、A株市場はまだ文化メディア資産を求めており、将来的には、チャンスターがA株に上場することができれば、別のサブスクリプション熱狂を引き起こすことになります。

編集：イヴォンヌ