Xinke材料8億7500万購入夢の工場プラステレビ業界の“ダブルハイ”買収について質問

最近、Xinke材料は再び映画やテレビを増やし、子会社は夢の工場の株式70%を取得する予定です。しかし、この買収は高いプレミアムと高いコミットメントのために上海証券取引所から問い合わせを受け、同社の映画·テレビ事業の拡大に不確実性を加えた。

元のタイトル：Xinke材料の変換映画やテレビは、伝統産業のパフォーマンスが悪いためにしばしば“ブロック”され

ているXinke材料は、映画やテレビ会社を買収した後、パフォーマンスの改善は明らかではありません。今、新科材料は再び映画とテレビを増やす予定ですが、上海証券取引所からの“ダブルハイ”買収のための問い合わせも、新科材料の変革の道に多くの困難を追加しました。

最近

、Xinke材料は再び映画やテレビを増やし、子会社は夢の工場の70%の株式を取得する予定です。しかし、この買収は高いプレミアムと高いコミットメントのために上海証券取引所から問い合わせを受け、同社の映画·テレビ事業の拡大に不確実性を加えた。

2月15日、新科材料は、同社の100%子会社である西安夢州が夢工場の株式70%を8億7500万元で譲受すると発表した。買収完了後、ドリームワークスは西安夢舟の支配子会社となる。取引では、他の人もより顕著なパフォーマンスコミットメントをしました。取引相手は、2017年から2019年にかけてドリームファクトリーが達成した純利益は、それぞれ1億元、1億3000万元、1億6900万元以上であることを約束した。

対象企業の純資産は高くないが、今回の取引での評価額は非常に高価であることは注目に値する。また、近年のドリームファクトリーの業績は、取引先の業績約束に比べて顕著ではないようです。データによると、2016年12月31日時点で、主に映画やテレビ作品の投資、生産、配給、派生製品の開発に従事している夢工場の総資産は約1億3700万元で、所有者の持分は9419万1500元である。2016年12月31日時点で、ドリームファクトリーの株主の全持分評価額は13.2億元で、評価付加価値率は約1301.6%でした。最終的な取引では、当事者は夢工場の100%株式を12億5000万元に設定する予定です。しかし、夢工場は2015年に1146 7800元の営業利益、1915 2800元の損失を達成し、2016年に9068 4100元の営業利益、372 1 3800元の純利益を達成した。とはいえ、2016年、ドリームファクトリーは黒字化を始めたばかりです。

今回の“ダブルハイ”買収は、投資家に疑問を投げかけながらも上海証券取引所の注目を集めています。このため、上海証券取引所は、上記2つの側面について説明し、本取引で落札された資産の評価·付加価値の具体的な対象、根拠、合理性を説明するよう求めた。同時に、2016年の原資産の営業利益と当期純利益、黒字転換の主な理由、収益予測期間中の原資産の業績が爆発的に増加した理由と合理性について説明します。

少し前に肥満計画が失敗しただけ

で、実際には、Xinke材料は映画とテレビの変換に非常にスムーズではありません。少し前、新科素材はアメリカの映画·テレビ会社を買収しようとしたが、最終的に失敗し、新科素材にとっては間違いなく空虚な打撃となった。

2016年11月14日、新科材料は主要資産購入計画を発表し、同社は香港に設立した子会社であるWo Tai Capitalを買収対象とし、ハリウッドの独立系映画·テレビ制作会社Midnight Investments L. P.の80%の出資権益を現金で取得する予定であると発表した。新科材料によると、今回の買収完了後、同社は海外映画·テレビ事業を新設し、同社の映画·テレビ作品の準備と事業規模の拡大に重要な影響を与えることになる。

なお、今回の買収額は、同社の金銭資本に対して巨額の買収といえる。データによると、2016年第3四半期末の時点で、同社の帳簿貨幣資金残高はわずか5億8000万元であり、現金支払いの約23億8800万元と比較して、新科材料の貨幣資金は明らかに豊富ではない。当時、Xinke材料はまた、資金の一部は第三者の金融機関から資金調達されると述べた。しかし、2016年6月30日時点で、シンコ材料の資産負債比率は32.72%でした。すなわち、今回の取引完了後、同社の総資産·負債は大幅に増加し、バランスシート比率も大幅に上昇することになる。このように、映画やテレビを増やすために、新科材料の買収はかなり大きな賭けの意味を持っていることがわかります。

しかし、上海証券取引所は取引先に対して買収に関する追加情報の提供を求めたが、取引先が協力しなかったため、リストラには一定の不確実性があり、新科材料は最終的にリストラを終了することを決定した。

近年

の同社の業績に見られる伝統産業の業績は、新科材料が映画やテレビの転換から何度もテレビやテレビの過剰拡大に移行したことは、伝統産業の業績不振の中での同社の無力な行動である。しかし、映画の転換後、同社の業績は明らかに改善しなかった。

財務データによると、2013年に新科材料が実現した純利益は約538 1 39万元の損失でした。業績の損失に直面して、新科材料は2014年に西安夢舟の株式100%を取得し、2015年6月に西安夢舟も合併報告書の範囲に含まれた。映画やテレビの変革の理由について、新科材料はまた、伝統的な銅加工事業部門の業績成長が弱いという苦境の中で、同社は西安夢舟の買収を通じて、銅加工と文化映画·テレビ事業のパターンを形成していると述べた。

映画やテレビ業界の買収後、2014年から2015年にかけて、Xinke材料の帰属純利益はそれぞれ約2613万8600元と3297万8600元であり、業績は一定の成長を遂げているが、同期間に実現された非帰属純利益はそれぞれ約373 9万2500元と-62 2万5200元であり、業績はまだ楽観的ではない。2015年の年次報告書によると、西安夢舟は現在約1億5500万元の純利益を達成しているが、これは伝統産業の業績を改善するためにはまだ不十分である。2016年上半期、新科材料の損失はさらに悪化しました。当期純利益は約59，52 8，700元、損失額は約25，37 7，800元増加しました。西安夢舟の対応する純利益は921万6400元の損失でした。2016年の第1四半期から第3四半期までに、新科材料はさらに帰属純利益を失い、約7981万9400元の損失を達成しました。

業績不振に直面して、新科材料は“自助行動”を開始し、2016年12月28日と29日に合計約308万700株の中電新龍株式を売却しました。予備的な計算によると、CLP Xinlong株式の売却により、同社は約3842 26万元の投資収益を得ることができます。最新の業績予測によると、Xinke Materialsは2016年に前年同期比400%~ 520%増の1億6500万~ 2億500万元の純利益を達成する見込みです。業績成長の理由については、同社の映画·テレビ文化部門事業が着実に成長したことを説明した。同時に、新科材料はまた、CLP新龍株式の売却による投資収益も同社の業績に一定の影響を与えたと述べた。

同社が将来的に伝統産業を売却し、映画·テレビ事業をさらに拡大する計画があるかどうかについて、北京日報の記者は新科材料の取締役室に電話してインタビューを行ったが、相手の電話は応答しなかった。

編集者：ナンシー