ファンタジー悦遊の評価は5 ヶ月で1.5億のパフォーマンス上昇3年間で10億以上論争を引き起こす

ファンタジーの主なゲーム“神曲”は、2014年と2015年にファンタジーのゲーム事業収益に占める割合がそれぞれ95.65%と90.0 5%と高く、“神曲”のデータ指標のほとんどは基本的に縮小しています。天神エンターテイメントはまた、“神曲”の全体的な動作時間は、ライフサイクルの後半に入って5年以上であることを認めた。

元のタイトル：天神エンターテイメントは44億元の買収を提案している2社ののれんの減損リスク

6月21日、天神エンターテイメントは、株式の発行と現金の支払い、ゲーム会社幻想悦ツアーの93.54%の株式と映画会社Jun Mediaの96.36%の株式を取得するための改訂された買収計画を発表し、取引総額は44億1200万元である。投資宝記者は、2015年を含む連続的な高評価買収は、天神エンターテイメントがのれんの高さなどの一連の論争に巻き込まれたことに注意し、取引所も懸念を表明していた。

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月21日、天神エンターテインメントは買収計画の改訂を発表し、株式の発行と現金の支払い、ゲーム会社幻想悦遊の株式93.54%、映画·テレビ会社合潤メディアの株式96.36%を取得し、取引総額は44億1200万元であった。

6月30日、6月29日に中国証券監督管理委員会が発行した“中国証券監督管理委員会行政許可申請受理通知書”を受領し、申請資料が完成し、法定形式に沿って、行政許可申請を受理することを決定したという発表を発表した。

発表によると、2015年12月31日を基準日とし、収益法を用いて評価されたファンタジーユの全株式価値は39億3000万元、付加価値率は43 0.76%、ファイナルファンタジーユの93.54%の株式取引価格は36億7600万元であった。Hurun Mediaの株主の全株式価値の評価結果は7億7000万元で、付加価値率は325.0 3%であり、Hurun Mediaの96.36%の株式の最終取引価格は7億4200万元であった。

買収対象のファンタジー悦遊の評価額が急速に上昇したことは特筆に値する。2011年11月に設立された登録資本金わずか100万元のゲーム会社は、2015年7月から12月にかけて、評価額が24億元から39億元に3回上昇しました。

記者は、今回の取引前に、幻想悦旅行の総資産は7億8900万元で、そのうち5億7100万元は北京初集会社の買収によるのれんで、総資産の72%を占めていると指摘した。流動資産の25%のうち、売掛金およびその他の売掛金は1億1000万元に達した。天神エンターテインメントはこの取引を通じて41.22億元ののれんを再確認した。明らかに、天神エンターテインメントはのれん減損リスクが大きいです。

注目すべきは、2つのターゲット企業が高いパフォーマンスを約束したことです。この点に関して、天神エンターテインメントは、2016年にファンタジーツアー計画の多くのヘビー級ゲームがオンラインになり、“ナルト”などのオンラインゲームが発生し、パフォーマンスの約束は合理的であると述べた。

それだけでなく、ファンタジーエンターテイメント代理店の主要なゲーム“神曲”は、2014年と2015年にファンタジーエンターテイメントのゲーム事業収益に占める割合がそれぞれ95.65%と90.0 5%と高く、“神曲”のデータ指標のほとんどは基本的に縮小しています。天神エンターテイメントはまた、“神曲”の全体的な動作時間は、ライフサイクルの後半に入って5年以上であることを認めた。そして、2014年の華策映画とテレビの株式はパフォーマンスの賭けであり、約束された純利益には程遠い。

2015

年3月、天神エンターテインメントはJoyun、Leashan Technology、Avazu Incを連続して高プレミアムで買収しました。上海の4つのゲーム会社は、8 〜 27倍のプレミアムの評価。天神エンターテインメントは買収を通じてゲームや映画·テレビ分野を深く掘り下げるつもりですが、連続した高評価買収、高パフォーマンスの賭け、将来の業績に対するのれんの高さも市場で論争の的となっています。

2014年と2015年の親会社株主に帰属する幻想悦遊遊の純利益はそれぞれ568 6 0 2万元と7842万6500元であり、関連取引先は2016年から2018年の非経常損益を差し引いた幻想悦遊の純利益がそれぞれ2億6900万元、3億5000万元、4億3700万元以上であることを約束した。2014年と2015年のHurun Mediaの純利益はそれぞれ356 0 6，600元375 4 3，900元であり、関連する取引先はHurun Mediaの2016年、2017年、2018年の純利益はそれぞれ5500万元、6875万元、8594万元以上であることを約束した。

実際、6月3日、天神エンターテインメントは“株式発行及び現金支払いによる資産購入及び資金調達に関する報告書（草案）”を開示した。この点に関して、深セン証券取引所は6月16日に天神エンターテインメントに再編照会状を送り、のれんの拡大などについて質問した。

2015年末の時点で、天神エンターテイメントののれんの帳簿残高は36億6400万元であり、取引完了後も同社は引き続き41億2200万元ののれんを認識する見込みです。言い換えれば、天神エンターテイメントののれんの総額は77.86億元に達し、取引後の天神エンターテイメントの総資産の64.79%を占め、純資産の82.47%を占めます。企業は毎年のれんの減損テストを実施する必要があり、買収対象が業績基準に達しない場合は、減損を当期損益に計上する必要があり、業績が大幅に低下する。買収対象が業績約束を果たせない場合、天神エンターテインメントは大きなのれん減損リスクに直面します。

投稿者：ナンシー