深セン証券取引所：上場企業の情報開示興行収入以外の収益について話す必要がある

深セン証券取引所はこのほど、“GEM業界情報開示ガイドライン第1号-上場企業の放送·映画·テレビ事業への参画”の第2次改訂を発表しました。高い興行収入と会社が実際に認識できる営業収入の違い、上場会社と俳優との具体的な協力関係、スターの証券化などについて、より明確な情報開示要件を策定します。

深セン証券取引所は、このほど、“GEM業界情報開示ガイドライン第1号-放送映画·テレビ事業に従事する上場企業”（以下、“ガイドライン”という）の第2次改訂を発表しました。高い興行収入と会社が実際に認識できる営業収入の違い、上場会社と俳優との具体的な協力関係、スターの証券化などについて、より明確な情報開示要件を策定します。

現時点では、国内の映画やテレビ業界の急速な発展、ますます高い興行収入、上場企業やプロデューサー、ディレクター、俳優、ビジネス、株式などの協力方法の革新、スター証券化が市場のホットスポットとなっているので、この改正は、特定の収益開示とスターと上場企業の関係をもたらすために高興行収入に焦点を当てる必要があります。

1つ目は、上場企業が興行収入の高い映画からの収益範囲を開示することです。同社の映画·テレビ作品の興行収入は、同社のセカンダリー市場の株価に大きな影響を与えており、上場企業と俳優の協力とパフォーマンスは、上場企業の運営に大きな影響を与え、投資家の注目事項でもあります。上記の事項については、旧ガイドラインの関連規定で開示要件が設けられています。しかし、興行収入は会社の営業収入と同等ではないため、高い興行収入が会社の営業収入に与える具体的な影響を明確にしなければ、投資家を誤解させる可能性があります。また、上場企業と俳優との連携は、企業の将来の事業や財務諸表に影響を与えることが多い。そのため、今回の改正では、興行収入の高い映画からの営業収益の範囲を開示すること、興行収入と実際の営業収益との差を強調し、関連するリスクを提示することを求めました。

第2の変更点は、上場企業と俳優との協力に関する具体的な開示要件を提示することです。双方の具体的な協力方式、認可事項、排他的条項などを含む。

第三の変更点は、評価基準、業績コミットメントなどの情報の開示に加えて、俳優が株式を取得する際の出資価格の根拠を説明し、他の投資家の株式価格と比較し、俳優が具体的な協力体制を持っているかどうかを示す必要がある。これは、主に市場の注目すべきスター証券化問題に向けられます。

今回の改訂ガイドラインは、投資家のニーズに適応し、映画·テレビ業界の情報開示の透明性をさらに向上させることに資するものであり、引き続きGEMをエントリポイントとして、業界の特性を研究し、規制経験を総括し、情報開示の有効性と関連性をさらに向上させていく。

高い興行収入は実際の収入になることを意味しない

Panorama Networkのコメントは、深セン証券取引所の発行は監督権のケースであり、現在、スター、有名な監督などの映画やテレビのスタッフが映画やテレビ会社に投資することは非常に人気があると考えている。しかし、高い興行成績は必ずしも上場企業の業績に直接影響を与えるとは限りません。高い興行収入は実際の収入になることを意味しない、2つの部分は異なります。1つは分割とコストの場合を考慮する必要があり、もう1つは興行に水分がある場合がある。

『人魚』は今年の春祭り興行収入の最大の勝者となった。“人魚”のプロデューサーとして、ライトメディア、新文化は2月に発表された。両社の発表には暗黙のうちに“会社への影響状況、興行収入と会社の実際の確認可能な営業収入の差異について説明する”という部分が省略されており、単に“当該映画の中国大陸地区における興行収入は中国大陸地区各地の映画劇場が正式に確認した決算書に準じている。会社がこの映画について取得した財務収入は、興行収入の分割勘定比率および会社と他の提携先との間で締結した関連協議の約定に基づいて計算される”と述べた。1つ持って来なさい。これは、今年発行された新しいガイダンスでは難しいかもしれません。

2014年の調査では、興行収入の変換率は、Huayi兄弟は27.7%をリードしていることを示しています。ワンダ映画とテレビ、音楽ビジネスは、20% 〜 25%の変換率で第2段階にランクされ、光メディアは、“お父さんはどこに行く”などの映画投資の割合が低いため、小さな分割収入につながり、その興行収入の変換率は、わずか14.3%でした。興行収入のコンバージョン率は、映画の興行収入に占める映画製作収入の割合に等しく、間接的に異なる企業が映画プロジェクトに投資した平均割合を示すことができます。上半期のコンバージョン率データによると、Huayi兄弟は映画の平均投資比率が最も高かった。新規制の発表後、映画·テレビ会社の興行収入コンバージョン率も注目されるようになります。

独占条項は、スターの収益が上場会社だけではないことを示す必要

があります。一部のスターは複数の当事者と協力しているかもしれませんが、複数の企業の株主であり、上場会社の協力はそのうちの1つに過ぎないかもしれませんので、彼の年間収入は上場会社だけではありません。委任事項に排他的な条項があるかどうかは注意が必要です。また、いくつかの星の株式価格は非常に低く、深セン証券取引所も説明を求めています。

映画やテレビの概念的な誇大宣伝や高評価、高収益率バブルを貫通

する収束深セン証券取引所の冷たい水は、熱狂的な市場に暖かさをもたらすことができるのでしょうか？表面上、いわゆるスター株式の株式、スター証券化などの関連事項は実際の影響を受けない。しかし、実際には、現在の規制慣行によると、CSRCがこれらの状況に注意を払うと、上場企業はこの分野でより収束したり、将来の承認が必要なリンクに焦点を当てる可能性があります。将来的には、上場企業の誇大宣伝に大きな抑制があるかもしれませんが、実際には、最近の規制は基本的に上場企業の過剰な誇大宣伝を指しています。

証券デイリーレポートでインタビューされたチェイス証券資産管理マネージャーの李娜氏は、映画やテレビ会社の情報開示監督を改善することは、映画やテレビの概念的な誇大宣伝を抑制し、高い評価と高いP/E比率バブルを突き刺し、市場の安定的な発展に積極的な役割を果たしていると述べた。同時に、業界企業が主な発展に集中し、市場を健全な競争に戻すことにも役立つ。

7月14日、証券監督管理委員会が発行した“上場監督業務の厳格な再編に関する通知”が業界に広まった。記者は、通知の信憑性を確認するために複数のブローカーに確認しました。歴史上最も厳しいバックドア上場規制が到来しており、この規制は現在進行中のバックドア上場プロジェクトを検査するだけでなく、過去の再編上場プロジェクトも完全にカバーします。

スターと資本はお互いを追いかけていますが、一部の人々は喜んで心配しています。市場の熱狂に直面して、深セン証券取引所の冷たい水は、上場企業を思い出させるだけでなく、大多数の投資家の権利と利益を大幅に保護し、市場の秩序を混乱させることはありません。

編集者：イヴェット