投資者説：VR核心硬件投資風口已過，VR遊戲將比影視更早爆發
投資人並不看好VR硬件領域的項目，因為“硬件門檻不高”。阿爾法公社創始合夥人許四清對VR硬件創業者的建議是：單獨靠硬件本身解決不了問題，要看你是否結合了某一種雲端的能力或者是服務。
5月20日，記者聯合《紐約時報》共同主辦的2016 T-EDGE VR國際峯會落下帷幕。除了中美兩國虛擬現實產業的一線操盤手亮相，我們還請到了多位VR投資領域的大咖。VR的火熱離不開資本的助推，鈦媒體·潛在投資的研究顯示，中國VR創業公司中有52.94%已經完成了天使輪的融資，而在這些創業公司中，硬件頭顯和VR內容是兩大不可或缺的分類。從投資角度來看，做VR硬件還有沒有機會？VR內容領域創業什麼品類更容易迎來爆發？投資人如何選擇好項目？以下是和君資本VR基金合夥人安樂、阿爾法公社創始合夥人許四清、NewGen Capital創始合夥人張璐、如川投資創始合夥人王肇輝四位投資人的分享乾貨：
和君資本VR基金合夥人安樂認為，對於國內市場而言，VR硬件投資的早期機會已經沒有了，反而大家開始投一些AR相關的早期硬件。（從產業來看）國外的PC端頭顯設備會更強，而中國公司的供應鏈優勢和價格優勢，會在一體機上更有市場。
阿爾法公社創始合夥人許四清贊同安樂的想法，他表示，在硬件領域中，阿爾法公社並不太看好VR相關的投資機會，原因在於：往往硬件上沒有太高的門檻，一個團隊能做到，其他團隊也能夠做到，甚至是巨頭一旦開始做，最後你就全部都犧牲了。那麼，投資人看好什麼類型的硬件呢？許四清對硬件創業者的建議是：
“我們看好的創業者如果牽扯硬件，一定是硬件結合了某一種雲端的能力或者是服務。單獨靠硬件本身是解決不了（問題的），要調動雲端的計算能力——這個計算能力是很高的門檻，而且這可能才是可行的商業模式。”
中美投資人同台還對中美兩國市場進行了對比。例如VR內容領域的創業在中國和美國同樣火爆，但是兩個市場完全不同。
來自美國硅谷的NewGen Capital創始合夥人張璐介紹，在美國，基本上是“內容掌握在誰手裏通過誰來發行”，這個和中國市場完全不同，在中國，“儘管大量創業公司都在開發各種各樣的內容，但是最終還是大的發行機構會拿到它的優先權。”
許四清也表示，“中國是非常奇特的市場，在線視頻比美國起步早，如今真人秀的節目、YY，9158這些真人秀平台太多，很快就會變成利用3D、利用VR技術做真人秀，這個市場中國已經培育了好幾家中美上市公司。”許四清認為視頻和直播平台，將是內容變現最快的領域。
安樂在VR內容創業方面的判斷是：和VR影視相比，VR遊戲會迎來更早的爆發。具體而言，具有多人交互性的、冒險類的VR遊戲更容易成為爆點，“目前大家都期待VR有一點像當年的《憤怒的小鳥》或者是《植物大戰殭屍》，可以引爆遊戲市場。”
以下是2016 T-EDGE VR國際峯會投資人對話全文：
VR核心硬件投資風口已過，佈局AR硬件成趨勢
記者：你認為現在投硬件公司已經沒有什麼價值還是成本已經高到不能投資的程度了嗎？
安樂：我們內部判斷VR硬件投資早期機會已經沒有了。反而今天大家在投AR早期硬件，我們也佈局了相關的公司。兩年前如果投VR的話，肯定要投VR硬件的輸出設備。所以我們目前來看的話，重點放在AR上，然後VR的話，我們覺得説在PC端這個頭顯，國外會比較強一點。但是中國在一體機是有自己的市場。還有中國公司供應鏈比較強，確實能夠把性價比做得比較高。同時我們也看一些周邊的一些硬件，包括跑步機和自行車，對於核心硬件確實已經過了最主要的風口。
記者：投資VR硬件繞不開，通過投硬件佈局生態，你怎麼判斷這一句話呢？
王肇輝：互聯網領域有很多類似的軌跡，四年前規劃和資金大量領域，大量的視頻網站建設平台完成之後缺乏內容，剛才安樂兄講了類似的軌跡，最近硬件的佈局超過出市場需求。下一步在內容，尤其是高品質VR內容的需求上會程度一個風口。我們自己在最近在選擇這種有頭顯價值的高品質內容作為未來硬件和廠商的一個需求的選擇。
記者：像國內的華為、小米都在轉型，他們進行VR的研究，你如何看待中國的VR創業公司在這些製造業的巨頭中突圍呢？
許四清：剛才安樂兄也説過了，我同意他的觀點。在硬件領域裏面，VR相關的投資機會阿爾法公司不太看好。原因是什麼？往往硬件上面沒有太高的門檻，是一個團隊能做到，其他團隊也能做到。甚至是巨頭一旦開始做，最後你就全部都犧牲了。所以在所謂的智能硬件或者是VR硬件領域裏面，創業團隊很不幸它的團隊是幫助大公司試錯，一旦證明了某一種商業或者是某一種設備可行，像小米、華為這樣的人一擁而上，片甲不留。
我們看好的創業者如果牽扯硬件，一定是硬件結合了某一種雲端的能力或者是服務。比如説你的硬件本身，單獨靠硬件解決不了，要調動雲端的計算能力，這個計算能力是很高的門檻這個就是可能可行的商業方式。所以我堅持認為回答你的問題，就是在單純的硬件小團隊創業非常危險，要慎重，一定要結合雲端的能力。第二如果要做視頻VR的設備，最好和服務結合起來做。
VR內容領域創業，強交互、冒險類遊戲更容易爆發
記者：VR內容決定了硬件的普及度以及硬件能不能成熟的底層的東西。我們在考慮內容怎麼做？如何佈局？
安樂：具體我們比較看好遊戲，從原來手遊和端遊轉過來成本比較低，視頻要技術問題才能解決更好。遊戲方面，目前大家都期待VR有一點像當年的憤怒小鳥或者是植物大戰殭屍可以引爆VR。另外，具有多人交互性的、冒險類的VR遊戲更容易成為爆品。
目前我們比較看好就是FBS的遊戲，具體來看的話，一個路線是從線下往線上走，通過體驗店分發，然後再做2C平台，然後再説進國內移動VR的市場。目前我們內部線下往線上走。包括一些數據非常瞭解，然後在這個基礎上，我們也投了FBS的內容公司，希望可以投到這個頭部的公司。
王肇輝：上個月我專門體驗了HTC的VR遊戲和場景。現場的觀眾代表了大多數第一次使用VR感受。他是沉浸感很強烈的所打動，讓長期用户黏性長久的話，他需要有相對刺激性的場景設計，包括遊戲的這種互動性，可能會帶來大家的一種黏性，並且不斷使用。我在HTC現場感受有一個大的產品特點就是產品長度不夠。第一次產品感受還不錯。但是深海這個，其實時長很短，很難達到交互遊戲我可以沉浸以及刺激程度比較完美的這種設計。所以我覺得未來這幾個方向如果產品的提供方可以做更多的研發可能會帶來用户更強度的黏性。
另外產品的硬件像WIF是國內比較好的廠家，但是它背後要有一個長的數據線的連接，這個對於用户的侷限是存在的。如果未來可以解決到數據傳輸的問題，真正實現人和VR場景一體化的話，它的高度會有更高的提升。
上市公司紛紛湧入，VR線上、線下投資的泡沫在哪裏？
記者：今年包括華誼和奧菲這樣的上市公司都在往線上走，這裏面有沒有存在投資泡沫或者是扎堆泡沫公司在裏面。而國內樂客他們今年將會有一千家體驗店，你覺得這裏面有投資風險嗎？這裏面泡沫有多大呢？
許四清：我們看風險投資，沒有風險的不投，這個是真的的。你做越早期，你的風險越大。線下我不是專家。但是我比較相信一個原則就是你的投資的項目高度可延展性，延展是用技術手段而不是用投資手段來實現。
其實説到這裏，我們談到的是投資，能稍微説一點人的事嗎？其實像安樂他們看重的團隊如果做線下的話，看到是這個領域強大的公司或者是強大背景。但是我們觀察到中國和美國的差距在縮小，以前我們看到很多技術都是在美國可以看到，中國看不到。現在開始看到，大量的在美國的工程技術人員，站在技術第一線的人開始參與創業甚至開始回來創業。他們利用美國那邊學到最好的技術。然後利用中國龐大的消費市場。
這個是特別可喜的現象。這個就像是水在那邊，中間原來有一個壩，大量的知識和技能流過來了，未來我們投資人更看好去硅谷挖掘這樣的人才，幫助他們在國內拓展他們的業務。這個是投資領域裏面，新出現的現象，VR也不例外。
安樂：因為我們投線下的兩家公司更多做內容平台，不是直接開店，直接開店風險比較高，在中國，線下長期會取代線下的電影院和遊戲廳，如果移動端發展快也不會取代線下，今年非常火，而且有一些火得非常過了，有一些人流不是很多的體驗店，幾個月之後就會關門。這個有利弊。
VR創業，中美投資方向有何差異？
記者：從美國的視角，美國VR創業和中國有什麼不同？
張璐：非常有意思。現在感覺中美兩個市場互動越來越多。有一些時候大家會覺得規格確實是全球創新的風向標，現在會發現中國和美國創新中間差的時間段越來越縮小。比如説這個潮在美國怎麼走過，現在這個潮在中國也同樣發生。
無論關於平台內容還是硬件，美國去年開始有一個下坡的形式出現了：有幾家比較知名的基金説“我只投VR了”，現在悄悄把它的口號改了。所以，這個事情在去年和今年發生了。包括我們基金實際上在2014年就佈局了VR內容公司，這個是非常有意思的中美市場的比較。
考慮到硬件方面，像現在發生很多公司在往這個市場去進行探索，做一些新的延展。畢竟中美市場應用市場多樣性在中國非常驚人，硅谷是創新的核心，但是文化層面不能完全代表美國。整體美國對於新的技術和新的應用場景接受速度沒有中國快。
雖然我們會發現説不定這個東西在美國不一定會快速推開，但是在中國有巨大的潛在市場。硅谷相對VR的一些創新，有一些公司已經開始探索一些新的角度。現在我們一聊到VR和AR，大家眼前就是頭盔或者是頭顯，不要去限制你對於VR硬件的探索。我們已經看到一些公司做到新的形態VR、AR的探索。所以這個是我們在硅谷看到的跟虛擬現實的創新的風潮。我也相信隔不了多長時間，我們看到中國市場用新的角度探索VR的。
記者：如果説內容端看，美國和國內投資評價有什麼不同？
張璐：內容來看，至少我們和其他對於這個內容比較感興趣佈局比較早。但是美國（的情況是）內容掌握在誰手裏通過誰來發行，這個和中國市場的大量機會不同，即使有很多家公司做各種各樣的內容，但是最後還是被大的機構拿回去或者是大的發行機構會拿到它的優先權。
但是要談到發行，遊戲和影視是要分開談。影視前一段時間在北美上影一個電影，是兩個小時以3D視角去拍的，顯示的就是這個主人公的手怎麼推進，但是很多人看完跟我講就是看吐了，有很多小的遊戲短一點的體驗覺得不錯，因為還沒有到那個點。因為現在眩暈感無法解決。你玩遊戲是一個交互，有一個動態，覺得不是問題。但是放到影史上，就會讓你身理上有不一樣的體驗。
許四清：我有一個觀點跟你這個話題非常非常相關。就是在VR這個領域，中國史無前例站在最前端。兩個原因，第一個大家分析一下，VR的設備，不管什麼技術的設備，一旦形成大眾化拍攝的設備和觀看的設備，或者是後台計算的設備，一旦形成大眾化的大規模生產的，中國一定是佔領全世界主流設備的市場。這是第一。
這個設備比如説是手機顯示屏、眼鏡或者是攝像機。我們不難想象前一段時間出的一個產品，它的拼接硬件公司利用好軟件是很大的鴻溝，但是有很多小的公司拼接技術好就會出現。這種拼接技術很快就會被中國的華為、小米、聯想這樣的公司跨越過來放到自己的設備裏面，然後大規模生產、鋪量，佔領市場。這方面我認為中國公司有更大的潛力。
第二，中國是非常奇特的市場，在線視頻中國比美國起步早，另外像真人秀的節目、YY，9158這些真人秀平台太多了，很快就會變成利用3D、利用VR技術做的真人秀，會讓眾多民間秀場高手呈現在大家面前讓大家挑選。這個市場中國已經培育了好幾家中國和美國的上市公司。下一步還會在中國繼續迸發，這兩個領域是VR最快實現收入的領域。
投資VR，哪個領域離錢最近，變現最快？
記者：您看待VR的應用領域，哪個地方最值得投？最有價值，離錢最有價值呢？
王肇輝：VR在中國快速崛起以及普遍化的發展。因為之前有兩個領域出現類似，一個是微博，微博當時在新浪起來之後，我們看到它幾乎成為了所有門户的標本，像騰訊和網易、搜狐都在做。然後直播，有了印客、鬥魚、小米這些手機廠商都在做。以VR在中國的勢頭來看，下一步有更多的硬件廠商和內容廠商將會進入到平行發展的概率。當然最後會活下來只有一兩家，就像微博就像只有新浪微博一家獨大在VR層面出現。
哪個領域離錢最近，變現最快？我覺得遊戲是排第一，因為遊戲的基礎最好，它的代入感、沉浸感以及用户黏性的培養以及過去存在的付費習慣，這個變現非常容易。但是我也希望在未來，在嚴肅VR內容的創作上會帶來2B的機會，因為過去是2C，向玩家付費。所有嚴肅類的題材沒有人制作，看一些紀錄片以及嚴肅內容的製作團隊他們的狀況是不太好。但是VR不一樣，VR讓這些團隊重新具備了的的機會。包括很多嘉賓展示他們拍攝多角度合成的能力。可能會給一些做嚴肅內容的團隊帶來一個2B的機會，將來大的平台沒有內容的時候必然有一個內容的收費。
記者：VR分眾領域，如何看待應用端化，它的趨勢和價值在什麼地方呢？
安樂：我們現在在VR房產、線下領域等投了相關的領域出來，我們覺得VR2B除了內容之外今年另外比較重要的內容點，因為2B跟遊戲不太一樣，遊戲無論是之前的端遊和手機以及現在的VR遊戲，有很好的後發優勢。等到這個遊戲可以賺錢我才進入。所以一開始是不太好投到優秀的團隊。而且後來會有一個後發優勢。硬件也有這樣的優勢，像華為是先做，什麼時候市場成熟再進入。然後再趕超你們。2B領域先發優勢非常名我如果先做的話，會在行業中有好的口碑，包括上市公司以及行業內的這些公司會輸入很多紫雲給這些公司。所以發現2B的先發優勢非常明顯。還有就是比較有中國特色，2B領域要把國外的先進技術和國內的市場結合起來。所以出現了很多在美國沒有發展那麼快的商業模式，比如説像線下體驗點以及VR看房，這些都是中國發展比較快。還有行業存在機會的教育、醫療、旅遊方面，我們還在看。大概是這樣。
關於VR創業，投資人還有哪些建議？
張璐：第一句話每個行業都是VR+，以前每個行業都要互聯網+，其實這是不正常，很多行業做VR+，初衷可能是為了一個噱頭，更好做PR，但是能不能長期在這個應用場景變現或者是存活是一個問題。第二個觀點，中國市場非常巨大，中國的創業者非常的聰明，有創造力，但是，當你比如説現在VR在中國的市場已經應用這麼廣泛，可以快速變現，團隊有了壯大之後希望大家花時間做技術革新，因為我們不能總等待美國硅谷做出來東西再來學習，要不然整合的週期會越變越長。中國的創業者有基礎做創新，為什麼要市場決定你做創新的節奏呢？
許四清：第一，VR這個現象有一點像移動互聯網來了。不能因為移動互聯網簡單的出現就會有一大票人做手機公司就一定能成功，所以創業者和投資人一定要非常非常耐心的細緻的追求靠技術突破才能實現低成本、大規模擴展和佔領市場的商業機會。遇到這樣的機會我們會毫不猶豫投資。
王肇輝：VR元年今年投了很多年。作為投資人來説，我覺得稍微有一點犧牲精神，拿更多的紫金刀市場試錯，創業者要相對冷靜，不要跟風盲目做這一件事情，而是應該想到底哪個領域跟我結合度最高，哪個領域可以避免巨頭。
安樂：我們希望因為現在VR的創業已經非常火了，我們投資人圈起來難度比較高，希望創業者在選擇創業方向的時候最好對於市場發展趨勢以及當下的是否什麼是熱點？選擇更加清楚一點。希望在創業初期把這個創業方向，未來可能遇到的這些坑，這些基礎的坑、技術的坑選擇得更清楚，把商業模式打磨更加仔細。經過一年多的投資，表現比較好的團隊都是在剛創業的時候就想到了未來面對的問題。（本文首發鈦媒體，根據以上投資人在2016 T-EDGE VR國際峯會上的討論全文整理）
編輯：vian