ワンダHuayi映画の戦いが目玉を爆発将来の映画館買収は大資本の世界になる

中国のスクリーン数はまだ天井に触れておらず、今後数年、各資本はオフライン映画館の最後の争奪戦を開始しなければならない。

原題：万達華誼排片の業界年間最大の“口舌”未来映画館M&Aは大資本の天下

2016年賀歳枠はまだ終わっておらず、2本のホット映画の興行収入はすでに二極化しており、2016年12月31日まで。伝説的映画業が中心となった“長城”は、同時期に公開された華誼兄弟大作“ロマチック消亡史”に転圧され、“長城”の興行収入は10億元を超え、“ロマチック消亡史”の興行収入は1億元を超えたばかりだ。2大映画会社の大作が賀歳枠を占めているのは、もともと普通だったが、外部はこれを万達、華誼兄弟“豪門恩怨”の第2期と見なしている。

はなぜそうなのか？いずれも2016年11月中旬の馮小剛の王健林への公開状であった。同日、馮小剛と華誼が合作した映画“私は潘金蓮ではない”が封切られた。馮小剛は万達院線が同映画に不公正な待遇を与えたことを批判し、“同映画の全国の他の病院線の平均値は40%以上であり、万達院線での排出率はわずか10.9%である”と指摘した。その後、馮小剛、華誼兄弟CEOの王中磊は微博で王健林の息子·王思聡と空を隔てて“対戦”し、眼球を爆発させた。

事実、万達と華誼はすでにひそかに張り合っていた。2016年の夏休み枠では、華誼アニメ“ロックチベット”の万達院線での排出比は3.4%で、同期光線メディアアニメ“大魚海棠”のほぼ1/6しか占めていない。華誼映画“陸〓知馬俐”は同時期の映画“快手銃士快銃士”の興行収入の2倍であるが、“陸〓知馬俐”の万達院線での排映画比はわずか5.24%であり、万達自産で販売されている“快手銃士快銃士”は32.57%に達している。

豪門恩怨，多因利益.万達、華誼角力は、映画館が映画産業チェーンの中でますます重要になる価値を暴露した。資本の嗅覚が敏感であるのは、もちろん映画館に投資して利益を把握するチャンスである。業界関係者は、中国のスクリーン数はまだ天井に触れておらず、今後数年、各資本がオフライン映画館の最後の争奪戦を始めるのは必至だと考えている。

業界内の会社配置映画館閉鎖産業チェーン

という“豪門恩怨”は、華誼兄弟が損をしたといえる。華誼手は大量のスター資源を握り、かつて業界の製作能力が極めて強い会社であり、早くも産業チェーンの上流を占め、しかも万達院線の6年前に発売された。しかし、華誼は一度“映画化に行く”と提案し、産業チェーン端末の映画館プレートを早期に配置することはなかった。逆に万達院線を見て、万達商業不動産に頼って映画館を建設し、柳を挿入することはなかったが、意外にも中国映画市場の急速な発展の配当を得た。2016年6月30日現在、万達院線には開業映画館320館、国内シェア13.7%を有しているが、華誼兄弟の現在の開業映画館数は19館しかない。万達院線は大作を減少させ、映画の最終興行にもある程度影響を与える。これは，より多くの映画館資源を持つと，産業チェーンの上流側，発行元との利益分配においてより多くの発言権を得ることができることを意味する.映画産業チェーンにとって、映画興行収入は比較的に大きな不確定性があるため、上流で絶対的な優勢を形成することが困難な時、大きな映像会社はできるだけ下流を合併し始め、全産業チェーンの統合配置を行った。

華誼は痛めつけられた後、2016年末に今後3~4年で映画館の配置を加速すると宣言したが、華誼兄弟の王中磊CEOは“今の時期、ルートの競争は重要なようで、映画館業務は華誼兄弟の次の特に重要な配置となる”と話した。華誼兄弟映画館投資総経理の徐小峰氏は、市場の既存映画館のM&Aへの参加を排除しないことを明らかにした。

事実、業界内の大企業の2016年の映画館M&Aはすでに風靡している。

万達院線は大連オナ、広東厚品及び赤峰北斗星などの3つのスタジオ(計19館)を連続的に買収した；中国映画は5.53億元で大連華臣の70%の株式を買収する予定で、大連華臣傘下の15館は主に東北三省に分布している；完璧世は今典院線、今典スタジオと今典文化100%の株式を買収し、プレミアム価格は16倍を超えている。阿里影業は初めてオフライン配置を行い、大地映画館10億元の転債を引き受け、また1億元で杭州星間に投資した。

M&Aに参加していない大手も深耕映画館で事業を展開しており、ボナ映画業が2010年にアメリカに発売された時は6館しかなく、2016年12月初めまでに40館を運営していた。ボナ·ピクチャーズの于冬総裁は記者に“今後5年間で、映画館を100館に増築する”と語った。また、博納影業は新華聯控股1.5億元の投資を獲得し、院線協力を展開する。

院線業界のベテランは記者の取材を受けた時、大会社は端末博上流IP資源を携えて、製作発言権を奪い合うことは未来の傾向であり、“未来の中国の大きな映像会社は、製作と病院線が強くなる。ハリウッドは“パイラモン事件”から数年後、今では大きな製作会社と院線が融合している。未来の中国映画業界のこれらの大手は、制作、発行、上映の全産業チェーンを一体化したいと考えている“と述べた。

上流企業が端末レイアウトを補うことは短時間で完了できるわけではないため，映画館建設に周期があるため，規模M&Aが手段の1つとなる.オフライン端末がまだない光線メディア、楽視などの企業について、この院線のベテランは、“これらの会社は内容の専門度を重視しているが、大きな映画館投資会社を合併しない限り、長い力力を期待していない。将来的にハリウッド式の6大企業を形成するには、現在の業界内の万達、中影、ボナーなどをよりよく見る必要がある“と述べた。

クロスボーダー資本はそれぞれ利を求めてきた

映画を除いて“業界はほとんどなく、過去2年間も毎年30%の増加率で増加している”業界関係者によると、映画興行収入の人気はますます多くの資本を引きつけている。

は利益を追う資本の本性であり，産業チェーン端末の映画館は現在資本追跡の対象となっている.芸恩研究総監の付亜龍氏は“映画館の収入は比較的安定しており、利益率は特に高くないが、比較的良い資産でもある”と話している。

時代今典院線副社長の呉鶴滬氏は長年業界に身を投じてきたが、政策が開放されてから、各方面の資本が殺到し、“ここ数年、映画業界に進出したクロスボーダー資本が非常に多い”と印象している。

現代東方転換映像業界の前に、主な業務はケイ酸塩セメントとクリンカの生産と販売である。2016年に現代東方は華彩天地をM&Aし、院線のダブルライセンスを持ち始め、国泰元と資金規模が10億元以下の“院線産業M&A発展基金(多期)”を設立しようとしている。会社が2014年に東陽盟将威映像文化有限会社を買収したことから、現代東方の2016年のM&A動作は、大映像会社に倣っていると見なすことができ、産業チェーンの各環節で触れることを望んでいる。

には国境を越えた資本、特に商業不動産からの企業があり、標万達モデルをより望んでいる。芸恩データのモニタリングによると、2016年1~9月、全国不動産販売実績トップ100のうち、万達グループのほか、恒大、保利、紅星など5社の不動産企業がすでに映画館に投資し、映画館の浸透率は7%に達した。

院線業界のベテランは、多くの商業広場も映画館を配置しているという。“蘇寧、華聯のようなデパート。この点で万達商業広場はスタンダードだ“と述べた。“映画館+不動産”は標準配合であり、しかも天然の接続優勢があり、付亜龍は映画記者の取材に応じた時、“レンタル料コストは映画館の最大のコストであり、商業不動産は所有物業であり、レンタル料は相対的に低く、主導的な意思決定は柔軟である。映画館はオフラインの暇つぶし入口を受け、他の業態へのリンク促進の役割を果たしている“と話した。

もちろん、純粋に資本遊びをしている人の目には、将来的に上流の製作に介入しなくても、映画館の製作への支援を考えなくても、映画館自体が良い投資売買になっている。データコンサルティング会社凡影の創業者である王義之は、“現在、全国の映画ホールの座席数は平均130席、1000スクリーンは約13万席に等しく、1席あたり5万元の定価で計算すれば、65億元の取引対象となるが、その実際の投資コストは30億元を超えない。株式市場がこのように疲弊する中、多くのマスコミ関連の上場企業は話題とプロジェクトを必要とし、市場の自身への関心を刺激している。そこで、映画館は当時のプーアル茶や茅台酒と同様に、固定資産価値以外に投資品属性を持っていた“と話した。

実際、純財務投資目的を持って映画館を建設する資本は非常に多く、それらの多くは三、四線都市に集中しており、地元の富豪を中心に、彼らが持っているのは一般的にいくつかの単体映画館である。彼らから見ると、映画館は現金の流れが大きく、ずっと稼いでいるように見える商売だが、業界の高さで映画館を高値で売ることで、より高い収益を得ることができる。

このようなことを呉鶴上海は多く見たことがあり、記者に“資本をやる人は、映画館を深く耕して経営しないことが多く、1つの映画館を作って、1軒1000万元で作って、利益があれば3000万元で売って、別のことをして、家を作って家を売るようになります”と伝えた。

最終戦配当が弱まった投機者やアウト

過去数年、中国映画市場は急速に発展し、各資本が映画館への投資を支持し、中国のスクリーン成長は高位運行を維持している。2010年には全国に6000スクリーンがあり、2016年12月20日までに全国スクリーンは40917スクリーンに達し、米国を抜いて世界一に躍り出た。

将来的には、8000枚以上のスクリーンの年間増加は安定しているが、興行収入の増加率は鈍化しており、2016年の1スクリーン生産額は2015年の139万元から123万元に低下しており、このうち、新映画館のシングルスクリーン生産は84万元にとどまっている。中国の興行収入CBOデータによると、2016年上半期、中国の興行収入は前年同期比21.4%上昇し、映画館の数は30.4%増加したことは、映画興行収入の増加率が新築映画館の数に追いつかなくなったことを意味し、院線業界のベテランは記者に“2016年には多くの映画館が経営圧力に直面している”と伝えた。

復旦大学経済学院研究員の陳氏が率いる課題グループが、2015年の全国7000館以上の映画館を調査したところ、2011年以前に建てられた映画館は、2015年の平均興行収入は790万元だったが、2014年に建てられた映画館の平均興行収入は528万元だった。その理由は、“ここ2年は資本が最も狂っている時で、誰がくれたレンタル料が高い人に映画館を建てて、契約2年で建てられた映画館で、経営が疲れているに違いない”という理由ではない。

UME映画館管理グループの呉思遠会長は記者に対して、“映画館は長い線の投資であり、経営管理を工夫する必要がある。しかし大量の資本が入ってきた後、産業は非常に混乱した。現在は1つの映画館に少なくとも3000万元、10ホール程度を投資していますが、多くの映画館が話しているレンタル料は七八百万元から千万元までで、人工、水道、宣伝費などのコストを加えているので、このような映画館は赤字に違いありません“

三、四線都市は一度は映画館投資の価値窪地とされていた。全国興行収入2位の大地院線は2016年半年報で、2016年上半期、一、二線都市の興行収入はそれぞれ14%と16%増加した；三線都市の興行収入は22.8%増加し、四線と五線都市の興行収入の増加はいずれも40%を超え、“小鎮青年”は国内映画市場で無視できない消費潜在力軍であることに言及した。資本の嗅覚が敏感で、小都市でも大都市が発生したことがあるという。“数年前に温州に県城があり、映画館を開いて年間興行収入は4000万元に達した。全国で興行収入の高い大きな店で、すぐに資本を集め、現在3つの店が建てられている。あの映画館の利益は大幅に薄くされていたんだ“

観客数が無限に増加することは不可能であり，スクリーンの増加に伴い人口配当も弱まり，小都市や県城の映画館は最初に生存危機に遭遇する。呉鶴滬氏によると、三、四線都市の映画館の興行収入は不安定で、明らかな“潮汐現象”があり、“国慶節、春節シーズンは人がいっぱいで、連休が過ぎると、アルバイトが行ってしまい、人の流れが小さくなった。昼間は全く観客がいない映画館も少なくなく、夜に2回の映画を上映して周囲の観客を魅了する映画もある。私たちは統計を行ったことがあるが、国慶節の春節シーズン、上海、北京のような一線大都市の興行収入は普段に比べて一定の増加があったが、平均増加幅は中小都市より低く、後者は数倍の増加だった“と述べた。

呉思遠と呉鶴滬は取材に対して、興行収入数字で損益線を設定することはできないが、現在中国の多くの映画館の経営は赤字だと述べている。“毎日オープンしていて、毎日ドアがあります。広告会社やホテルのようです”呉鶴上海は形容した。

競争は激しいが、業界関係者は、中国のスクリーン数はまだ天井に触れていないと考えている。万達院線の曽茂軍総裁も公の場で、中国のスクリーン数が7万ブロックに達してから、下り坂になると述べた。このことから，映画館の発展には4~5年の余地があると推定される。

この時間で予測すれば、映画館のM&Aは今年も順調であり、各資本側は映画館争奪戦、トーナメントを継続する。では、誰が最後の勝者になるのでしょうか？付亜龍氏によると、“未来の映画館の争奪は規模効果に焦点を合わせ続ける”という。大手上場企業は投機者、小投資者よりも多くの融資ツールを持っているが、良質な映画館資産をM&Aする際にもM&A価格をさらに押し上げる。そうすれば、未来の映画館M&Aは大資本側の天下になる可能性が高い。業界のベテランは、“北米成熟市場の上位4大院線は興行収入の60%を占めており、将来的に中国でもいくつかの大病院線やいくつかの映画投会社の興行収入が50%を超える構造になる可能性がある”と述べた。

編集：yvette