Xuan Yaの合併を検討し、映画の創設チームは現金化されますか？

映客の創設チームは引き続き映客で職務を担当すべきであり，空降CEOの場合はない.また現在の状況から見ると、映客の次の重点完成の業績は営業能力の継続拡大であるべきである。

原題：宣亜M&A映客、奉佑生と彼のチームは現金で出て行きますか？

業界が注目している宣亜M&A映客のことで、今新たな進展がありました。

昨日の午後、つまり6月20日、ストップ高の多い宣亜は公告を発表し、上場会社は現金を支払うことで奉佑生、廖潔鳴、侯広凌、映客常青、映客遠達と映客歓衆がそれぞれ持っているミレドック20.9429%、4.6934%、4.6934%、7.7915%、5.063%、5.063%の合計持分を買収することを表明した。

第1段階で公表された内容であるが、取引価格が外部から噂されている70億のような具体的な詳細や、M&A支払いの情報は開示されていない。公告は、宣亜審議が今回のM&Aを通過したことを示しているだけであり、発表されて購入者側、すなわち上述したものである。

しかし宣亜がどのように今回の取引を完了するのかは、より詳細な取引プランの公告まで待たなければならないだろう。しかし，その中から多くの情報を垣間見ることができ，これまでのいくつかの判断を裏付けることができる.

まず、今回宣亜が買収を選択したのは映客創設チームの株式である。リストには、映客創始者の奉佑生、共同創業者の廖潔鳴などが並んでいるのが見えた。一般的に、A株会社のM&Aには大きく2つの方式があり、1つはM&A株式であり、1つは増資であり、M&A株権は一般的に対象会社の財務投資家を優先的に選択するか、あるいは機関投資家である。

だから疑問になる。映客チームが出て行って、映客がコントロールを失い、セールされ、移動中継領域全体にドミノ効果が出てしまうのではないか

先に勘定を計算して、宣亜は赤字取引をしますか？

公開されていなくても、映客の推定値は前回の金額、つまり70億を下回ることはありません。現金で株式を買収することは、少なくとも35億を意味します。上場したばかりで、年間利益が億を超える小上場企業にとっては、銀行に借金をしなければなりません。現在の少なくとも8%の点で計算すれば、この利息は年に何億もあります。宣亜は買収当初、この勘定を計算したに違いありません。そのため今回宣亜が映客買収決議を採択したことは、この要因を考慮しているに違いないので、少なくとも説明すると、宣亜対映客の収益力は、非常に自信がある。

まして、中国の上場企業は利益に対して厳しい要求を持っており、上場企業の連続赤字は強制退市のリスクに直面している--そのため、上場企業は資産M&A再編に対して、上場会社の決算の収益性を保証しなければならないことが第一の点である。

映客は最近、自分の営業状況を公表していないが、投資機関も株主も収益性をよく見ている。今年6月、映客の投資家の周亜輝は、映客の現在の発展を聞かれ、映客はよくできており、成功し、利益レベルが非常に高いと述べた。“映客の利益はすべての人の想像を超えている”

このレベルでは，宣亜は映客に対して100%自信があるとはいえないが，少なくとも1つの勘定を計算したことがある.

また、昨日の公告には“あらかじめ募集プロジェクトに投入された自己資金を試用集資金で置き換える議案”があり、2000万以上を置換していたことに注意したい。つまり、以前宣亜上場で1800万株が発行され、価格は16.14元、宣亜は一部を自己調達したが、現在は募集資金で自己資金の一部を集めており、買収準備のためらしい。

創部チームが再構成されているが，離場

ではなく，まず，基本的に創設チームの持分が宣亜に買われているのを見て，創始チームが現金化していると理解できるが，映客公式によると，創始チームは場を離れていないという。

まず説明するのは，A株のM&Aには業績対賭け合意があることが多く，一般的には3年であり，対象会社の営業純利益の増加などが要求されるため，創設チームが現金化しても，業績が要求に合わなければ，これほど高いリターンが得られない可能性が高いことである.

具体的な案はまだ出ていないが，映客の創設チームは映客で職務を継続すべきであり，空降CEOはいないと判断した。また，現在の状況からは，借殻上場の可能性を排除できるはずであるため，映客にとって次の重点業績は，営業能力の拡大であるべきであると考えられる。

実際，A株の合併案には，3年間の利益がXXに達することを要求する賭けプロトコルが並んでいる.二、三年前のゲームM&A、例えば華誼対銀漢、英雄は互いに楽しみ、例えば掌中とカニ遊びはすべてそうだった。昨年の映像会社の合併事件では、楊幂の嘉行、劉詩詩呉奇隆のわら熊スタジオなど、いくつかのスターのスタジオもそうだった。

さらに青標を例にとると、この会社は14年にほぼ30件以上の投資合併案があり、大部分は対賭け協定であり、例えば金融広報グループへの投資では、青色カーソルが“業績承諾”を規定していることや、青標の正確な陽光に対する買収、さらには業績が目標に達していないため買収を中止したものもあり、青色カーソルは2012年末に時点別メディアの買収を中止し、賭け合意に直接関係している。

したがって，奉佑生チームにとっても，このお金はそれほど持ちやすいものではない.

なぜ投資機関が撤退していないのですか？

一般に，ベンチャー投資機関が撤退する方式には，上場とM&Aの2つがある.そのため、ほとんどの後期のプロジェクトは、この2つの方法で撤退しますが、投資者は自分の利益を保証するために、投資条項に優先脱退権、すなわち次の融資やM&Aで撤退し、自分の投資を完成させるのが一般的です。

映客の融資はずっと止まっていませんが、こんなに多くの株主リストには、崑崙基地、紫輝、賽富、宣亜、金沙江がリストに入っていますが、今回は珍しいことに、M&A表には、一社も撤退していません。

これは，これらの投資機関が上映客を長期的に見ているため，第1時間に退出することを選択していないことを意味する.

例えば紫輝投創始パートナーの鄭剛は、このような良質で軌道に乗って発展している会社は、非常に長期的に堅守する価値があると述べている。“公告を見ても分かるように、株式譲渡には投資機関は一つもありません。みんなが映客の未来を見ているということです”

本当にバブル論的に言えば，明らかに機関の発言権の方が大きいはずであり，祐生が20%を占める株式を除いて，残りの最大株主は，基本的に投資機関一色であることが分かる。

映客と宣亜協力の目的は何ですか？

実際、この合併案が発表されたばかりの頃、メディアは望ましくない態度を報じていたことが多く、多くのメディアは“身売り”“現金化”“生放送業界バブル崩壊”などのタイトルでこの取引を形容していたが、私はこれまでの原稿で、

はまず映客にとって、自動車やインターネット顧客を中心とした宣亜と協力することを選択した。映客の次の変化に有利であり、特に自動車のような毛金利の高い顧客は、生放送と天然の相補形態である。

ここで少し展開してみましょうが、生放送というブームが始まった後、ネット紅ブローカーやネット紅資源を作るプラットフォームが多くなってきていることに気づきました。例えば越度です。彼らの最近の協力事例を少しよく見ると、彼らの顧客の大部分は自動車企業であり、モーターショーなどのオフライン活動が中心であることが分かる。

なぜ自動車がネットレッドにこんなに興味を持っているのでしょうか？なぜなら、モーターショー自体が美人眼球経済であり、毎年の北京モーターショー、上海モーターショーでは、車を見る以外はモデルを見ることができ、モデルはすでにモーターショーに欠かせない一部になっているからだ。

ネット紅アナウンサーも、同じくモーターショーのために人気や流量を引き付けることができるため、モデルはオフラインに対してキャスターがオンライン上を向いているため、なぜ車企業と生放送がなぜこんなに近づいているのか理解できない。

次に、宣亜にとっても映客は非常に良い標的であり、生放送はその業務範囲を広げることに有利であり、映客自身が持参した第一中継プラットフォームの肩書きも、それに多くの資源をもたらすことができる。

もう一つ言われていないことは、映客自体に一定の収益力があることで、昨年を例にとると、この収益区間は業界関係者の試算によると、年間1~2億程度であるはずなので、想像しているように、映客はお金を焼いているのではなく、確かに収益力があり、今年は映客が重金を打って手遊びやバラエティに入っていくのも、引き続き成長していきたいと思っています。

最後

実は今年3月、宣亜国際は映客と戦略協力協定を締結し、双方は合弁会社を設立し、生放送プラットフォームに適した各種広告業務モードの開発に力を入れ、そして各種の潜在広告主とドッキングし、商業化普及運営などに従事する予定である。だから今回の買収は、業界の最前線にいる映客にとって、さらにコードを加えた“生放送+”の発展モデルとなり、投入力とB端開発能力を兼ね備えたパートナーを探しているといえるのではないだろうか。更に映客が商業モデルの迅速なアップグレードを実現し、“平台”から“生態”への転換を完成するのに役立つ。

そして現在宣亜は通過しているだけで、事件全体が塵になるには7、8月の公告を待たなければならないので、上映客+宣亜未来という道はどこへ向かうのか楽しみにしています。

編集：jessica