传媒板块近期表现突出 电影产业是投资热点
日前召开的全国文化体制改革工作会议，对A股中的文化传媒类公司起到了极大地提振作用。截至昨日收盘，粤传媒涨停，东方明珠上涨8.49%，皖新传媒上涨7.06%，华闻传媒上涨5.79%……
据悉，管理层相关负责人在上述会议中表示：文化体制改革，要与国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要建议相协调，与相关领域规划相衔接，抓紧调研编制"十二五"时期文化体制改革和发展规划纲要，统筹推进文化产业改革与发展。
2010年下半年随着文化消费的不断升级和产业的一系列积极变化，文化产业崛起之势将继续增强，成为传媒估值可以继续向上的主要推动力。而有市场分析人士指出，和传统的文化传媒公司相比，如华谊兄弟、奥飞动漫、蓝色光标等新型文化传媒公司获益的程度将更大。
政策扶持力度加大
事实上，除了上述消息外，近期涉及文化传媒类公司的利好消息不断：随着我国第一部文化产业专项规划——《文化产业振兴规划》由相关部门审议通过，并向社会公开发布，这是继钢铁、汽车、纺织等十大产业振兴规划后出台的又一个重要的产业振兴规划，标志着文化产业已经上升为国家的战略性产业。而在A股市场中，随着华谊兄弟、奥飞动漫等公司成功上市，截至今年6月底，A股市场中共有16家文化企业实现上市，其中A股市场有10家企业通过IPO上市，募集资金高达73亿元。
上述表述首先表明中央对文化工作的高度重视，文化体制改革的战略性定位再一次获得确认。其次说明我国未来需要建立的是"统一开放竞争有序的现代文化市场体系"，加快经营性文化企业转企改制的同时也将加强文化"公益性、基本性"要求，监管部门对文化企业的管理和引导作用加强，产业受政策因素影响较大的现状不变，企业在转企改制的过程中不得碰触政策底线。此外，文化产业建设要求认真落实文化产业振兴规划，重点包括"精心实施重大文化产业项目带动战略"、"培育新的文化业态"、"提高文化产业规模化、集约化、专业化水平"、"精心打造中华民族文化品牌"等。
文化传媒产业正迎来黄金十年，三网融合应成为贯穿其中的投资主线。在文化传媒的产业属性不断受到重视、产业进程不断推进的趋势下，经济结构调整、精神文化需求释放以及国家提升文化实力战略，正激发文化传媒迎来黄金十年；三网融合是传媒文化大发展的重要试金石，也是实现传媒文化走向繁荣的发展路径。
新型公司更具价值
具体到机会方面，受益于中央表态，传媒板块具有一定的交易性机会。三网融合、新闻出版体系改革符合大项目带动战略，也利于建立规模化、集约化、专业化的市场主体，并打造民族文化品牌。而影视、动漫、公关等产业符合中央对新文化业态扶持政策要求。从个股角度而言，歌华有线、电广传媒、武汉塑料等具有三网融合首批试点地区身份的，将有可能在三网融合进一步推进的过程中走得相对较快较远。新华传媒 、时代出版、博瑞传播等一批整体实力较强、产业链相对完整的出版类企业在转型过程中明显获政策支持，会是潜在的新型优质出版类市场主体和民族品牌代表。华谊兄弟、奥飞动漫、蓝色光标等符合新业态特征，为现阶段A股市场中的相对稀缺的投资标的。
出版社的价值点将存在于更丰富的内容资源、更专业的出版方向、更优质的品牌和大型出版集团建设的胜出者；发行商的价值点在于产业链向内容平台的延伸以及文化Mall带动的整合营销；运营商的价值点在于内容资源和用户资源的有效整合。其推荐新格局下扩张自身价值的出版传媒。公司立足整合优质出版资源，寻求数字出版合作；畅销书出版有增长潜力，畅销书、教育图书出版具备专业优势；进军动漫市场，市场前景广阔；跨区域行业合作有进展。
新华传媒也值得关注，该公司在内容平台建设和终端设备制造均已实现实质进展；传统发行商有望转型新型发行运营商。依托新华e店和亦墨阅读器打造的"数字出版发行平台"，公司有望以"数字出版平台+发行运营+终端"的模式实现产业链整合，并可牵动传统平面广告升级跨媒体广告组合策略，推进整合营销。
华谊兄弟当"翘楚"
在新兴的文化传媒公司中，中投证券认为作为中国的电影行业翘楚的华谊兄弟，将在"快乐中迅速成长".其表示，近期上映的冯小刚执导作品《唐山大地震》上映仅15天票房已达4.8亿元，国产片票房早已突破1亿人民币直冲1亿美元而去。中国电影产业已迈入高速增长的黄金期，这个快乐产业的持续高速发展正在震撼上演。中投证券看好中国电影行业，并认为电影是投资者不容忽视的传媒领域。而上市的电影企业在获得了资本市场的支持之后，将更有可能充分分享行业的美好发展机遇，成就在实体经济和资本市场上的出色表现。
而在后市，中国电影产业有着三大亮点投资领域：第一，电影行业正强劲健康地成长。近六年，票房收入以年均30%的速度增长，2010年同比增幅有望超过60%，全年全国票房将超过100亿元。同时，国产片逐渐占据市场主导，且高质量的国产影片逐年增多，影片类型呈现多样化，国产影片在国外获奖也越来越多。第二，电影行业空间巨大，高增长还将继续。其预测，未来10年中国电影产业还有8-12倍的市场空间待挖掘，年复合增长25%左右。第三，电影行业集顺周期和逆周期为一身的特殊行业属性，使其得以攻守兼备，成为投资者在任何经济环境下都不容错过的投资品种。
具体到A股市场中，华谊兄弟作为电影行业的翘楚，并且是目前电影产业在A股的唯一投资标的。在当前公司股价处于估值上限时，考虑到其处于高成长的行业，并具有稀缺性，自身盈利能力和成长性都较好，而且影视娱乐公司股票存在独特的阶段性投资机会，中投证券非常看好华谊的影视创作能力和不断提升的品牌影响力。
此外，奥飞动漫的投资价值在其独特的平台优势和未来业务具有极强延展性。公司与包括央视在内的31个省两百多家电视台建立起长年深度合作关系、拥有包括137家区域总经销商和1.3万家销售终端在内的庞大的终端销售网络基础、擅长组织全国性的互动活动推广产品等；将这些竞争优势组合在一起，就形成了公司最大的核心竞争优势。