最初の3四半期にメディア分野のM & A 20件の華策M & Aが懸念
金証相互が発表した最新の統計データによると、今年の最初の3四半期に、全国の上場企業はM & A側としてM & Aに参加し、597社の上場企業があり、そのうちメディア業界では20件のM & Aが発生し、16社の上場企業が関与した。国内IPO（新規株式公開）の扉が閉ざされた影響を受けて、この“M & A熱”は今後も熱くなるだろう。しかし、最近、浙江華策電視株式有限公司以下、“華策電視”と略称するは、カートンメディアを買収し、内部取引の疑いで“急ブレーキ”に遭遇した。これにより、業界は買収の波の背後にあるリスクに対する懸念を引き起こした。
7月末、華策電視はわずか3カ月の交渉期間で、上海克徳文化媒有限公司（以下“克徳媒”と略す）の株式100%を現金と発行株式の組み合わせで買収することを正式に発表した。
16.52亿元の
華策電視がクトンメディアを買収した再編案が証券監督委員会の審査を経て無条件に承認された4日目に、華策電視視は11月8日に突然、今回の買収案が関係者のインサイダー取引の疑いで提出されたと発表した。华策しかし、これまでのところ、トップ管理者も、下位の参加者も、立件通知書を受け取っていない”と述べた。
“M & A熱”が各分野の急速な広がりに伴い、停止の頻度、“終了率”の上昇などM & Aの再構築プロセスを妨げる現象も日々増えており、今回の華策映画はこれにより資産再構築を終了するかどうかを問われたとき、劉洋は“具体的な状況は自己点検報告書が出てから判断する必要がある。劉洋が北京商報記者のインタビューを受けた数時間後、華策映画テレビ側は、劉洋が個人的な理由で会社の副総経理、取締役会秘書を辞任することを申請したと発表した。
事件全体の最新の進展によると、華策映画テレビ副総経理の金在は最近、マスコミに対して、“公司の自己点検の結果、公司の持株子会社海寧華凡取締役の張通氏とその配偶者の呉毅鳳氏が公司を停止する前に公司株を買ったことが確認された”と述べた。その後、監査報告書を委員会に提出する予定です。株式アナリストの斉氏は北京商報記者に対し、華策電視所が提供した自己点検の結果から、インサイダー取引に関与した人たちは合併の主体側や華策電視とクトンメディアの関係役員ではないため、再編案はあまり影響を受けないはずで、再編の進捗が遅れるだけであると語った。
上場会社は拡大協力を求めて先行投資リスクを弱化して今年以来、華策映画テレビ、華穎兄弟、光线メディア、音楽テレビなどの多くの文创上場会社が、それぞれのM & Aのペースを加速した。
その中で、華穎兄弟の合併案件だけでも今まで3例があり、銀漢科技50.88%の株式、浙江常昇映画テレビ70%の株式、江蘇耀莱20%の株式を相次いで買収し、支出総額は約11.3億元である; LeTVはそれぞれ9億元で花映画テレビを買収し、2.99億元でLeTVニューメディアを買収し、第2位になった。
深セン市革新投資集団有限公司華北大区総経理劉綱氏は、今年の業界内M & Aブームを助長した原因は多くあり、“映画テレビ産業の急速な発展により投資家の自信が倍増したほか、各映画テレビ類の上場会社の株価が高い水準に維持されているため、自身の資本運営能力も絶えず増強されており、現金、株式の方式により、現段階でM & A、再編を行っているコストパフォーマンスが高い”と述べた。
短期的な収益から見ると、上場会社は買収を完了するたびに、市場価値を高めるために大きな助けがあります。3 ヶ月半前、華策映画テレビはクトンメディアの買収を発表したばかりです。この事件の影響を受け、華策映画テレビの市場価値も再編停止前日の142億元から上昇し続け、最高時には243億元に達しました。長期的な発展から見ると、買収は上場会社が業務を固め、実力を蓄える新しい方法になりました。金就曾向北京商报记者に“前期买収ターゲットの选択上、公司は実は长い时间の吟味を経て、華策电视会はクトンメディアを买収することを选択したのは、主に国内のテレビドラマの知能データプラットフォームの开発と応用方面の优位を重视している。
劉綱は北京商報記者に“上場企業にとって、合併買収は自分の発展に有利な要素が多い。しかし、その中にはまだ一定のリスクが存在し、例えば買収された企業の業績発展は持続的に維持できるかどうかコアスタッフの損失を回避する方法？M & Aの評価が高すぎるかどうかなど、多くの問題は市場のテストを経なければならない。したがって、上場会社はいずれかのM & Aプロジェクトをスタートする前に、キーチームの保持、コアリソースの把握、市場シェア、業績成長情況などの多くの方面に対して体系化された実行可能性分析を行う必要があります。”
買収した会社が将来どのように運営し、どのような管理システムを実施するかを予測する以外に、新影数传ネットワーク科技北京有限公司の创业者劉汉氏は、上場会社が買収企業を选ぶ前に、事前にプロジェクト協力の方式を通じて、当該企業に対してより深い理解を持っていることを提案した。“上場会社にとって、一部の场合では、必ずしも合併に頼らずに自分の実力を蓄えることができるとは限らない。上流と下流の会社との连携を强化することで、自分たちの争力も高めることができる”と述べた。
中小企業が“傍巨木”を発展させる唯一の方法ではない多くの人から見ると、業界間のM & A事件はM & A側に利益をもたらすだけでなく、M & Aされた側の自己発展にも促進作用がある。
刘说道：“今、一部の中小の映画はが日に激しくなるで、买収されると三方面の効果が生まれる。第一に、これらの企業はより多くの資金支援を得ることができます。第二に、M & A側は、俳優、流通チャネル、ディレクターなどの関連業界リソースを共有します。最後に、大きなプラットフォームを利用することで、より多くの開発機会を得ることができます。”
同時に、業界関係者は、現在の“M & A熱”が急速に上昇しているため、一定数の中小企業がこの“M & A熱”の中で産業バブルになることは避けられないと述べた。情報源によると、あるモバイルゲーム会社を例に、上場会社に買収された後、外部の予想通り、業績が向上していないので、従業員の心配が重くなっている。“会社は買収された後、より多くのことが新しい買収、資金調達を行っており、現段階では会社内に2種類のゲームしか利益を上げることができないが、数百人の従業員がいる会社は、2種類のゲームに依存して経営を維持するのは現実的ではない。
業界内の中小企業にとっては、買収されることで、上場企業を利用して事業を拡大することは理解できないが、それだけが発展の道ではない。“例えば前剧角映画就了同创千万元支持，完成Aラウンド。このような持分性融資を求めることによって、業務拡張を実現し、徐々に全産業チェーンに関わる方式は、実は未来の中小企業が発展チャンスを獲得する有効な方法でもあります。”劉氏は言う。
楽正メディアの研究開発とコンサルティングのディレクターであるPeng Kan氏は、多くの中小企業にとって、上場企業に頼ることは資金支援を得るための近道であると考えている。さらに、現在、いくつかの大手映画テレビ類の上場企業は市場で大きな優勢資源を占めており、彼らは資本のレバレッジを使って資本操作を行うことができるので、IPOが開かなければ、企業間のM & Aの流れは今後数年間で上昇し続けるだろう。
“国内映画テレビ業界の長期的な発展から見ると、現段階で最大の問題は、リーディング企業の不足です。ハリウッドでは、娯楽産業全体が六大会社に支配されており、それぞれの会社の規模は大きく、彼らは映画、ドラマ方面の業務を主に行うだけでなく、出版、音楽、テーマパークなどの分野にも及ぶだろう。良い物語を見つけた時、一体化、全産業チェーンの運営を行うことができる。”彭翰氏は、国内の映画·テレビ企業はしばしば特定の分野に焦点を当てるだけで、開発スペースは限られていると述べ、企業間の合併·買収事件の増加、およびより成熟化した運営を通じて、効果的に産業チェーンの完璧を促進すると信じている。