映画·テレビ業界のM & A“ダブルハイ”現象はまだ多くのM & A会社が契約を約束

資本市場では、映画やテレビ会社がスター企業を買収する際には、“高プレミアム、高パフォーマンスコミットメント”という一連のルールに従っているようです。

原題：映画·テレビ業界の合併·買収“ダブルハイ”裁定グレーの法則

資本市場における“ロングダンス”映画·テレビ会社は、スター企業の買収において“高プレミアム、高パフォーマンスコミットメント”という一連のルールに従っているようだ。

趙偉は、4月18日の夜、万里の長城映画テレビは、プレミア時代の江沢民Wenliファミリー会社を買収するという再編計画を発表し、長江ビジネスデイリー記者は、ほぼすべてのアーティスト会社が買収されたのと同じで、買収プレミアム率は3168.99%と高く、パフォーマンス約束の成長率は約30%であることがわかった。

しかし、上場企業は頻繁に高いプレミアム、高い業績を約束するM & Aを行い、急速な拡大を実現する一方で、“後遺症”も顕在化している。昨年、映画·テレビ大手の華毅兄弟が浙江東陽ラテンアメリカメディア会社を買収したが、約束した業績は達成率が55%にとどまった。

しかし、それでも長江ビジネスデイリーの記者は、“ダブルハイ”裁定ルールの下では、パフォーマンスが基準に達しなくても、スターアーティストが支払う補償はプレミアムよりもはるかに低いことを発見しました。

注目すべきは、映画·テレビ業界の合併·買収再編が強い監督を受けていることです。今年以来、嵐グループ、唐徳映画テレビ、鹿港文化などの企業は合併買収を終了し、LeTVネットワーク、東方ネットワークなどの企業は遅延、または再編計画を調整します。

“映画やテレビ業界は非常に軽い資産であり、コアはほとんどがスターであり、評価価格は不合理です。4月20日、シャンソンキャピタルのエグゼクティブディレクターである沈孟は、監督当局の調査と監督の増加の下で、映画やテレビ業界の少数の人々の“密室取引”はもはや起こらないと記者団に語った。

万里の長城映画とテレビのプレミアム買収、江沢民文麗ファミリー会社は金を792万

趙偉を放棄し、文化的な嵐はちょうど落ち着いた、映画とテレビ業界の合併と買収が再び注目され、今回は、江沢民文麗がスポットライトの下に立っている。

4月18日、万里の長城映画テレビは大規模な資産再編計画を発表し、プレミア時代を買収する予定であり、プレミア時代の背後にある大株主は呉長偉、江文麗夫妻である。

万里の長城映画テレビが発行した証券会社と法律事務所の再編計画の検証意見表によると、プレミア時代は2010年10月26日に設立され、登録資本金は1000万元である。当時の主要株主は、呉長偉（投資額121万3千元）、江文麗（投資額84万元）、江文麗の姉江文軒（投資額14万元）、娘馬思純（投資額46万6千元）で、4人が同社の株式の25%以上を占めている。

数回の株式転換を経て、昨年12月までに江氏一族はプレミア·タイムズの33.59%を直接所有し、72%をエクスタシー·メディア（40.84%）を所有している。当時、プレミア時代の提案された買収対価は13億5000万元であり、資産の帳簿価額4201万元と比較して31倍の取引評価プレミアムとなった。この高いプレミアムのために、万里の長城映画テレビは深セン証券取引所からリストラ照会状を受け取った。万里の長城映画テレビは、再編計画を半年間中断し、4月18日に買収発表を行った。

発表によると、同社は1株当たり12.30元で8783万株の株式を発行し、現金2億7000万元を支払う予定で、合計13.5億元で、ハッピーメディア、韓偉、江文麗が保有するプレミア時代の株式100%を購入する予定で、取引が完了した場合、万里の長城映画テレビは、郭長偉と江文麗がそれぞれ1億6000万元と1億1000万元の取引対価を支払う予定です。協調行動家のMa SiquunとJiang Wenjuanも6300万ドルと1900万ドルの取引対価を受け取る。

これにより、江沢民文麗一家は1億7000万元の現金対価（喜んメディアは2億3600万元の現金対価を受け取る）と万里の長城映画テレビ553 2 5900株の取引対価を受け取ることになる。4月21日の1 1.25元の終値で計算すると、時価総額は6億2200万元で、2つの合計で、江文麗は7億9200万元を稼ぐことになります。Gu Changweiと彼の一貫した俳優は、万里の長城映画テレビの768 4 9600株、1 1.28%の株式を保有し、万里の長城映画テレビの第2位の株主となります。

30倍以上のプレミアムと同時に、江沢民文麗家はまた、2017年から2019年の純利益が0億9000万、1億2500万、1億5900万を下回らないという高いパフォーマンスを約束しました。2014年から2016年の最初の10 ヶ月間で、プレミア時代の売上高は250，100ドル、490 9，800ドル、3556万ドルであった。

昨年以来、77件のM & A取引は2013年に始まった1132億1800万ドルに達し

、まだ“熱”を発しています。

“万人文化、東方ネットワーク、嵐グループ、唐徳映画テレビ...”4月21日、映画テレビ業界の合併買収を懸念しているブローカーは長江ビジネスニュース記者に映画テレビ業界の合併の事例を数えた。統計によると、今年の第1四半期に、A株会社が開始した映画やテレビのエンターテインメント資産のM & Aは12件に達し、取引額は38億元に達した。

“映画·テレビ業界は勢いが強く、一部の上場企業が国境を越えて参入している。その人は、最も簡単な方法は、いくつかのスターアーティストの会社を買収することであり、多くのスター企業は実際に操作されておらず、シェル会社に属しており、操作は非常に便利です。

実際、昨年から映画業界の合併·買収が盛んになっている。風のデータによると、昨年のこれまでのところ、A株のM & Aは77件で、2015年に比べて減少したが、取引額は1，132億1800万件に達し、大幅に増加した。

上記の77件の合併買収のうち、5件はまだ譲渡意向段階にあり、15件は取締役会計画段階にあり、4件は株主総会で承認され、20件は譲渡契約を締結しており、東方ネットワークは嘉博文化、華華文化、元純メディア計画を買収するためにSFCの位置決めによって中断されている。これら77件の合併·買収のうち、19件が完了し、取引額は126億1千1百万元で、9件が失敗した。

今年、A株会社は、万文化、新科材料、金利華電、クラウドメディア、現代東洋、LeTVなどの企業を含む36件の映画·テレビエンターテインメント合併を発表した。

映画·テレビ業界におけるM & A、高い評価と高いパフォーマンスの約束の現象が常に存在していることは注目に値する。

例えば、今年2月14日、新科材料は、100%子会社の西安夢州映画テレビ文化通信会社がドリームワークスの株式70%を8億7500万ドルで購入すると発表した。データによると、原資産のプレミアムは13倍です。ドリームファクトリーの業績約束は、2017年から2019年までの純利益が1億元、1億3000万元、1億6900万元以上であることです。

“後遺症”の発生、多くの映画やテレビ企業の合併買収の

恩恵を約束した後、華毅兄弟は映画やテレビのリーダーに成長しました。

長江ビジネスデイリー記者は、2013年に、Huayi兄弟は、張国家浙江省Changsheng映画テレビ70%の株式を購入するために2億5200万ドルを投資し、その時点で、浙江省Changsheng設立4 ヶ月未満、1000万人の登録資本金は、実際の操作ではありません。2015年、華毅兄弟は浙江東陽広大な映画テレビエンターテイメント会社の株式70%を購入するために7億5600万元、株主は李陳、鳳少峰、

Angelababy、鄭甲斐、杜春、陳赫などです。数日後、さらに10億5000万元を費やして浙江東陽ラテンアメリカ会社の70%の株式を取得した。東陽と東陽ラテンアメリカは設立期間が長くなく、実際の運営がなく、合併·買収には高いプレミアムと高いパフォーマンスの約束があります。

今日、上記の“買収”が現れました。2016年の年次報告書によると、浙江省、東陽の広大な純利益2500 1300万人、101万人、66.15%、97.98%のパフォーマンス完了率は、合意によると、2つの会社はHuayi兄弟1487 85万元を補償する必要があります。

Feng Xiaogangの東陽ラテンアメリカのパフォーマンスは標準以下です。昨年、その純利益は551 1 3900元で、約束された純利益は1億元で、明らかに違いがあります。

しかし、Huayi兄弟の以前の公式声明によると、東陽ラテンアメリカの2015年と2016年の業績は一緒にカウントされ、東陽ラテンアメリカの業績コミットメントは完了しました。

上記の3社と比較して、華毅兄弟が買収した銀漢技術は、約束された業績完了率はわずか63.5%である。

実際には、Huayi兄弟だけでなく、多くの映画やテレビ業界企業の合併買収は、パフォーマンスを約束しません。昨年、Tianyun Entertainment、New Culture、天神Entertainment、Light Mediaなどの企業の合併·買収·再編プロセスにおける高いパフォーマンスの約束は理想的ではなかった。

昨年、2つのターゲット企業Avazu Incと上海麦オレンジは、1億7700万元以上の合計非利益を達成する必要があり、実際には、2つの会社の合計完了率はわずか76.23%で、4203 1500元を補償する必要があります。Tianun数Entertainmentが買収したゲーム会社は、純利益35 2 27，730元を下回った77，72 7，300元の非帰属純利益を差し引いた。

約束されたパフォーマンスは理想的ではないが、映画やテレビ業界のM & Aはまだ熱が戻っていない。

長江日報の記者は、映画やテレビ業界の合併·買収には潜在的に“ダブルハイ”裁定ルールがあることを発見した。すなわち、高プレミアムM & A、高パフォーマンスコミットメント、パフォーマンスが基準に達しないと、支払われる報酬はプレミアムよりもはるかに低く、スターは高プレミアムで裁定することができる。

業界関係者によると、映画やテレビ業界の合併·買収において、買い手が原資産を高値で購入する理由は、真の目的は、ギャンブル契約を通じてスターアーティストを“誘拐”することであり、スターリソースを見ることです。一方、スターアセットは高いプレミアムで買収され、大きな利益を得ています。約束されたパフォーマンスが実現できなくても、補償が必要ですが、10倍、数十倍のプレミアムに比べて、補償は何の価値もありません。

注目すべきは、映画·テレビ業界のM & A再編が強力な監督を受けていることです。今年以来、嵐グループ、唐徳映画テレビ、鹿港文化などの企業は合併買収を終了し、LeTVネットワーク、東方ネットワークなどの企業は遅延、または再編計画を調整します。

シェン孟は、規制当局は、強化された手紙の原則で、監視の調査を増やしている、映画やテレビ業界の少数の人々の“秘密の取引”やもはや発生しないと述べた。

投稿者：ナンシー