金融资本“淘金”电影行业：待解难题多

　　作为北京一家投资管理公司的总经理，老童告诉新金融记者他们曾和一家美国电影公司洽谈投资事宜。尽管他也觉得国内电影市场发展空间很大，但作决定时还是把钱投在了国外。一个重要的理由是，“美国的电影行业运作比较规范，能对未来的投入产出作出一个相对准确的预判。”不过尚待完善的中国电影市场似乎并不影响其他投资人对于国内电影行业的浓厚兴趣。

　　资本涌入

　　不久前，国内首只影视文化集合信托产品面世。

　　金融资本涉足影视行业，信托并非第一个。资深电影人、《综艺报》电影主编朱玉卿告诉记者，国内目前以影视为方向的私募基金近20只，众多私募影视基金声言募集的资金都至少高达数亿元，其中18只基金声称募集资金的规模累计超过200亿元人民币。更早前，还有银行以版权质押的方式为影片提供资金支持。

　　令外界略感意外的是，诸如今典、恒大等一些房地产企业也纷纷进入电影业。身为资深电影人，朱玉卿还注意到以往很少涉足电影领域的一些大型国企也对电影业产生兴趣，比如海航等。

　　各类金融资本、产业资本纷纷“触电”，朱玉卿认为这与我国产业结构的战略性调整密切相关。2009年7月，国务院审议通过的《文化产业振兴规划》中，特别把电影、电视业放在了至关重要的地位。2010年1月，《关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》发布，专门在产业扶持、企业培育、投融资支持以及鼓励“走出去”等方面为电影业的大发展“保驾护航”。2011年10月，《关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》发布，其中明确提出，到2020年我国文化改革发展奋斗目标之一，便是文化产业成为国民经济支柱性产业，整体实力和国际竞争力显著增强，公有制为主体、多种所有制共同发展的文化产业格局全面形成。今年5月，《文化部“十二五”时期文化改革发展规划》的发布，对文化产业的支柱性地位再度予以强调并提出了更为具体的目标，“‘十二五’期间，文化部门管理的文化产业增加值年平均现价增长速度高于20%。”

　　在朱玉卿看来，正是上述政策的助力，为近几年国内电影产业的大发展定下了主基调，而这也是各类资本涌入电影业的前提。不过最直接的原因恐怕还是来自于电影业自身持续高速发展的巨大号召力。

　　据介绍，自2005年开始，国内电影业进入发展的快速道，之后连续六七年以平均30%左右的速度增长，远远超出国内其他行业的增长水平，而这无疑给其他资本进入电影业增强了信心。在朱玉卿看来，像《画皮》、《建国大业》、《唐山大地震》、《失恋33天》、《龙门飞甲》以及《画皮2》等一批超高票房国产影片的出现，更是让各类资本感受到电影产业的巨大魅力，“当电影成为高利润行业后，资本的纷纷而至就水到渠成了。”

　　市场扩容

　　伴随近年来国内整体经济的持续高速增长，人民对文化娱乐消费的需求也开始高涨。电影院作为体验消费的重要场所，加上各类在视听元素突出的国产片和进口片的日益丰富，看电影成为不少人重要的娱乐文化消费。

　　朱玉卿给记者提供的一组数据显示，2002年，城市影院的观影人次只有区区数千万，但2011年已经达到3.6亿，今年前三季度突破3.3亿，而全年有望达到4.5亿人次。

　　在观影人数暴增的同时，国内电影终端市场也快速扩容。“2002年，我国实行院线制，带来了电影业终端的大发展，之后民营资本可以投资电影院，10年来，国内影院从当初的不足900座发展到现在的3300多座，银幕数从当初的不到1600块发展到现在的12000多块。”朱玉卿说。

　　资本进入电影业后，国内的电影技术也获得一定发展，而除了电影拍摄技术，国内的影院放映设备、音像设备等也在短短几年内迅速实现数字化，让电影的视听效果得到极大提高。据朱玉卿介绍，目前国内支持3D放映的影厅达到8565个。此外，各种巨幕的发展速度更是惊人——目前国内共有IMAX巨幕影厅87个，中国巨幕影厅8个，X-LAND12个，POLYMAX2个。

　　当然对于普通观众来说，更感兴趣的还是影片本身。朱玉卿向新金融记者透露，目前国内从事电影出品和制作的企业已经超过1000个，电影产量也大幅攀升——年产故事影片从2002年的100部左右，到2011年已达558部，今年前三季度已达580部，全年有望达700部。

　　在朱玉卿看来，资本是电影业得以持续发展的根本。他说，电影制作的每一个环节都离不开资本的介入和支持，“我一贯认为，无论导演、制片人、演员，还是电影院的经营管理者，都要对投资方负责，只有让资本‘有利可图’，资本才能源源不断地流入电影业，而电影也才能持续发展。”

　　普遍亏损

　　不同于其他诸多行业，电影业是十足的资金密集型行业。在其高投入、高利润的背后也隐藏着高风险、高亏损。多位受访人士均坦言，票房上的佳绩仅仅是外在的光鲜，实际上多数电影项目都处于亏损状态。

　　朱玉卿对记者表示，从每年出品的五六百部故事影片分析来看，其中有100多部都是在电影频道播出的“电视电影”，通过电视和网络版权基本能收回成本；还有一部分是为各种目的“定制”的电影，均不在电影主流市场的范畴内。

　　“每年真正以进入主流市场为目的、中等投资规模以上的影片，而且真正进入大银幕放映的电影在200部左右。这些电影与60多部进口影片同台竞技，能够在票房上实现盈利的影片仅占到二三成。“朱玉卿说。

　　电影制片人何厚熠告诉记者，中国拍电影不同于好莱坞，好莱坞是用很商业化的方式来拍的，而在中国拍电影更多的考虑导演的喜好，也往往不按照预定时间来完成，“比如限定在3个月内完成，但一般都会超时超支，而这种情况在国外比较少见。”

　　毕马威中国信息技术、媒体和电信业主管合伙人梁慧宁在接受记者采访时表示，成本控制不够好是造成电影行业高比例亏损的一个重要原因。

　　对此，作为投资人的老童颇有体会。他说，在国内，电影院会从票房收入中划去一大块，更为恼火的是，过去几年艺人的片酬提高太快，比如几千万元的制作费用，扣掉男一号、女一号的片酬后就没多少钱了。

　　从何厚熠的观察来看，如果是商业电影的话，演员酬劳的比重已占50%左右。不过目前这种成本负荷有向特效制作转移的迹象。他告诉记者，通常来说造成亏损的原因有很多，既有项目本身不够好的缘故，也有电影发行不力等方面的问题。

　　不过面对亏损之说，另一不愿具名的电影制片人告诉记者，这也需要区别对待。“对于不同类型的电影而言，其具体的盈利模式并非外界所能看清楚的，尽管看似不盈利，但实际有很多补贴，甚至一些内部回扣等暗收入，整体算下来也许并不亏。”

　　“不是业内的人，你是说不清楚的。”不过上述电影制片人也坦言，在国内投资拍电影，一般而言整个成本回收周期确实比较长。而正是因为这些原因，老童才决定与美国电影公司合作。在采访中，有关国内电影市场的不规范、不透明，也是老童提到次数最多的一句话。#p#副标题#e#

　　“作坊”阶段

　　尽管老童也觉得国内电影市场前景广阔，但说到当下却略显无奈。

　　“在国内投资拍电影，很多投资人都是打一枪换一个地方”，老童对新金融记者坦言，国内投资拍电影的正规机构并不多，很多都是个人行为。在他看来，不少有钱的老板投资拍电影，实际上并非为了去赚钱，而是满足个人兴趣爱好，比如认识演员明星等。这也解释了尽管面临高亏损压力，但不少投资人依然乐于介入。

　　身为资深电影人，朱玉卿认为，电影业的问题还在于国内缺乏可操作的电影风险规避模式。在他看来，目前国内电影投资人和从业者仍然缺乏“电影工业”意识，而这与美国好莱坞明显不同。用他的话来说，国内还停留在“手工作坊”阶段，发展程度并不高。

　　国内的电影投资缺乏严谨的市场评估和研判环节，大部分项目还存在凭个别人的经验或者某种非市场目的仓促上马的情况，朱玉卿认为这也给电影的后续资金回收埋下了不可挽回的隐患。

　　而从消费者的角度看，国内电影投资者和制作者缺乏“观众”意识，没有针对观众对项目进行调整，比如国内电影至今没有粗剪片出来之后的观众测评环节，造成诸多影片闭门造车，不被观众接受。

　　朱玉卿强调，电影从业者要有高风险意识，要通过电影工业各环节的完善规避风险，“在项目上马前要进行详细的市场和观众调研，把一些风险消灭在开机前。”据朱玉卿介绍，他们曾为此成立了“电影创投论证会”，邀请来自制片、银行和电影院线等各领域的资深电影人，对一些重点项目进行投资论证和市场论证，效果很好，“除了上游制片环节，电影在融资阶段应该吸纳来自产业链下游的意见，比如来自电影院线公司的介入，确保影片的后续市场表现。”

　　一个值得注意的情况是，目前国内的电影业，无论制片环节，还是发行、放映环节，还停留在“粗放经营”阶段——过于依靠票房。朱玉卿告诉记者，目前业内也在积极推动向多元化经营阶段升级，即把电影作为核心产片，向非票房收入领域拓展，比如电影的网络版权、广告植入、贴片收入、衍生品开发及关联收益、国际版权开发等。在他看来，只有这样才能有效地实现一部电影的价值，进而更大程度地回收成本、实现盈利。

　　不过，说到底，规避投资风险的根本还在电影本身、在于电影的制片品质，“尤其在投资动辄数亿美元的好莱坞大片面前，观众对电影的故事编排和视听品质提出了更高的要求，这对国内制片领域提出了更高的标准。”朱玉卿说，电影如果能够赢得观众，那就能规避风险。

　　待解难题

　　国内“完片担保”制度的长期缺失，已成为不少资本介入电影制作的一大障碍。而这也是上述不愿具名的电影制片人比较关注的一个事。他说，他们有部片子也在等待国内第一家完片担保公司的介入。

　　梁慧宁表示，从国外来看，也可以通过电影债券发行、保险产品引入吸引资本的参与。

　　“目前国内电影产业正处在从粗放发展向细化发展的过程中。”在接受记者采访时，朱玉卿坦言，与快速发展的终端市场相比，很多电影处在粗制滥造和投机现象，引发观众的不满，这需要制片领域共同努力，提高国产电影的整体美誉度。

　　不过朱玉卿依然认为，电影的技术问题仍是制约国内电影产业发展的一大“短板”，“在满眼尽是高科技的好莱坞大片前，我们需要大力提升电影制作的技术含量。目前的突出问题是相关技术人才不足，影响了电影的制作品质。”

　　而除了上述问题之外，还有一问题也越发明显。“国内电影院投建速度惊人，但现在电影院的经营管理问题开始凸显，特别是在同质化放映以及影院用地租金高涨的现实中，电影院如何转变经营模式、实现盈利，成为电影人需要继续解决的一大难题。”朱玉卿说。