华创资本褚奕颋：网红经济还不成熟，直播内容未来会窄众化
2014年开始，我们在文创领域系统出手，目前已经投了接近十个项目，包括ONE、玲珑沙龙､十三月唱片等等。
华创在文化创意领域投资的第一个项目叫七幕人生，大概是和日本四季剧团的模式差不多，是2012年的天使轮。2014年开始，我们在文创领域系统出手，目前已经投了接近十个项目，包括ONE、玲珑沙龙?十三月唱片等等。
在我看来，凡是用内容来吸引眼球的，都可以称之为文创。今年，无论是在资源、资金，还是注意力上，华创会花比较多的时间和精力来做文创，目前我们有专门团队在关注文创领域。
文创的产业内容是非常清晰的，无非就是：制作、转换、销售。这是一个非常明显的产业环节，在这个环节的各种点上，我们进行布局。
投资额度上，我们没有限定。华创是一个偏中早期的基金，但也投过过亿的项目。3月31日，我们刚发布了华创-IDG的天使基金第三期，所以华创投资的顺序，跟一般基金不太一样，一百万甚至几十万人民币的项目，作为天使基金我们也投，2000万美金左右的项目，我们也投。
华创资本合伙人褚奕颋
文娱创业必须具有商业能力，一味Nice然并卵
粗放地讲，无论哪个阶段的投资，人还是最重要的。具体而言，我看好什么样的人？
首先，这个人应该是一个商人，更准确的说法是，这个公司的高管组合团队的能力，是一个商人组合能力。创始人可以是艺术范的，但核心团队里一定要有商业能力很强的。
第二，有很强的商业渴望，上进心很强，想改变自己的命运，而且改变命运、获得财富的方法，是通过为他熟悉的人创造商业价值或者便利、快捷，或者是解决其它一些问题。
第三，非常聪明和愿意学习，愿意把身段柔软地放下来。此外，要有长跑心态。我看过很多优秀创业者，刚开始数据很好，但往往到C轮就跑不下去了。
文化行业里面的团队，应该是在文化里面最懂商业的，在商业里面最懂文化的。团队既要有艺术性又要有商业性，简单地说，就是好艺术家配上好的经纪人。
只有这种混合的团队，才能出得来
一开始做投资的时候，往往会投跟你很像的团队和人，但往后你会发现，世界不是这样的。我自己的体会是，往往一开始跟我接触没有让我觉得很舒服的团队和人，反而让我在项目上有最好的收益。
为什么会这样？第一，投资和创业都是一样，独立思考能力很重要，人云亦云就完蛋了。第二，好的创业者是和而不同的，各自发挥自己知识结构的优势是比较理想的状态，创业者一味Nice然并卵。
简而言之，有自己独立的思考能力，完善的人格魅力，以及非常强的自我内心的力量，我比较喜欢这样的创业者。
每年看1000个项目投10个 最重要项目来源是圈子
我个人一年大概看1000个项目，这里的“看”是指，看完PPT，约他到办公室聊过一次天。我一年的国内飞行里程大概是15万公里。我觉得基本要到这个量才会有感觉。
一个不太复杂的项目，我一般到第三次见面，基本可以确定要不要投钱。通常，第一面是我听创业者讲，不会提问题。在这之前，我会看他的商业计划书，见面时，我听他自己讲这个项目，看他的临场反应，包括看他的眼睛，给他一些压力测试后他的反应。所以第一遍就是听他阐述项目和阐述本人。
如果感觉很对，项目本身也不复杂，一般我会在一周内约第二次见面。我会跟他提出我的问题，当然，这些问题我心里是有一些想法的，看他能不能回答的让我满意。这里的满意，不是指让我开心，而是商业上成不成熟。
差不多第二次见面两周左右，如果我们决定投，会有第三次见面，这是跟团队集体的见面。
我自己总结市场上获取的项目是三个渠道。第一种是我们已投项目的创始人给我们介绍。第二种就是我自己本身建立的人脉圈子。还有就是像以太、小饭桌、华兴Alpha这种FA的渠道。
邮件不太能引起我的注意。这确实是一个缺点，我也因此错失了一个很好的项目。但反过来讲，如果我本着不可错失的态度，所有的邮件项目都看，也会有问题。
对于我个人最喜欢的，或者说最重要的项目来源，就是圈子。我会交大量的互联网行业和文创行业的朋友，圈子里面产生的项目，对我来说会产生比较快速的影响，以及可以做一些判断和分析。
网红经济还不成熟，直播内容未来会窄众化
最近直播很火，也有很多人认为，这是一个巨大的风口。在我看来，在中国投资文创，一定要对文创管理制度有深刻的理解。我认为直播很好，但直播里面有几个地方是要考虑的。
第一，直播内容极多，意味着质量会下降，怎么能保证我一直能看到我想看的东西？第二，未来直播很可能是一种手段，而不再是一种平台。以后直播内容可能还是窄众化，不是大众化的。第三，泛大众化的直播，在监管制度上一定会有一些干涉和影响。
从投资角度看，直播更多的是一种能力化的表现。比如说电竞直播，有很大的空间。但是单纯的美女直播，没多大意思。
同理，网红以后也是一种手段，而不是一个产品。大家为什么喜欢网红，因为去中心化。在全民娱乐时代，大家突然发现，原来我在网上做这个就能出名，然后出名之后我就能挣钱，这非常符合人的心态和心理。但有一个要注意的，网红现在能持续被关注的有多少？快速建立意味着网红被关注的点是少的，所以会被快速消费，既然被快速消费了，我认为就不是一个好的商业模型。好的商业模型，是反复被消费，而且消费的深度反复被加深。
这是一个简单逻辑，越快速成长的东西，会被消耗的越快。因为快速成长，卖点很少，他就是很漂亮，或者声音很好听，你消费他两个礼拜就够了，消费完你就不想再消费了，但如果他是一个复杂的演员，比如说吴秀波，帅、温和、有演技、有故事，你可以消费他30年。
文创的各种模型，有时候可以用电商的概念去解构，其中一个指标就是复购。获取新用户是非常累的，让用户反复在你这消费、购买、阅读，是非常非常重要的事情。所以不断地抛弃用户，或者被用户所抛弃，是非常不划算的做生意的方式。而不断提升用户购买的深度和广度，是做生意的方式。
我在日本AVEX（爱贝克思）待过将近6年时间，接触二次元非常早。现在的年轻人需要一个寄托，这个寄托往往需要更深入的参与，这种参与是构建精神。我们原来的影视作品，往往这种构建的过程是疏于的，就是你买票进去看，但是你的参与度不强。
二次元现在之所以很多年轻人喜欢，就是因为他们的参与感，他们去构建他们的灵魂。我觉得二次元是一种精神，是一种内在逻辑，不一定是cosplay那样的东西，这个内核就是深度参与感。
文创投资要有耐心，利用工业化手段规避风险
文创是一个千万不能着急的行业。你千万别看投电影，土豪进去，2000万进去，2个亿出去，这个是个毁行业的事、是快速消费。所以文创行业的投资，要有耐心。我每年花在买书上的钱应该将近十万块。市场上所有的电影，上映的我都看，不管喜不喜欢我都看。市场上放的所有的上了星的电视剧，以及网剧，我都看。虽然我觉得有些剧品质内容一般，但是我还是利用碎片化时间看完。这些是功课。
要投一家市值200亿的文创公司，其实有难度，比如华谊兄弟今天大概是400亿的规模，全中国有几家华谊？所以要投出一个1000亿的文创企业，我觉得很难，但是一家三四十亿的文创企业其实不是那么难。所以文创领域多投和投得稳健，是我个人习惯。
现在文创行业很火，大家似乎都在抢项目，但我认为，作为一个VC投资者，应该像一个狙击手一样，去找到一个有潜力的项目，而不是热的项目。
文创是不太有一个风口的东西。最主要的风险点，就是人。因为人不能保证每天都是很好的状态，比如迈克·乔丹和斯蒂芬·库里也不是每次投篮都能中。在文创行业里面，因为往往是3个月、半年、甚至是两年出一个作品，他在这个期间的状态变动，是非常可怕的。
这是文创投资最大的风险点。规避风险的方式还是工业化，利用工业化各种各样的手段，减少风险。我们分析美剧的制作流程和创作方法，发现美国人在这方面是很强的。当然，对中国来说，这需要一个过程。
编辑：yvonne