CGV在華走過“艱難10年”：成本高，回收期長 終入萬達懷抱

萬達院線對渠道整合的野心，已經逐漸從國外轉到國內。從本週一開始，這家巨頭旗下將不僅僅只有自家的直營影院，還包括CJ希傑集團旗下部分CGV影院加盟店。令人好奇的是，萬達為何會看中這家虧損10年的影投公司呢？這也許與國內日益競爭的院線市場有關。

萬達院線對渠道整合的野心，已經逐漸從國外轉到國內。

從本週一開始，這家巨頭旗下將不僅僅只有自家的直營影院，還包括CJ希傑集團旗下部分CGV影院加盟店。

在大開大闔的影視江湖，非資本層面的合作原本不是一件值得關注的事。但對於萬達院線來説，這次合作，也許不比其他海外大院線併購來得更省勁。

CGV內部一位知情人士稱，萬達一開始想收購全部CGV影院，但CJ希傑集團不同意，前後至少談了三次，甚至萬達院線總裁曾茂軍還為此親自去了一趟韓國，最後才達成部分加盟的合作。

儘管CGV影院讓萬達院線如此上心，但這家影投公司從2006年進軍中國開始，一直到2015年才開始真正盈利。

上述知情人士透露，外資背景企業進軍中國市場，原有的管理經營體系要有本土化的過程。“這其中，他們除了要跟中國本土企業競爭以外，還要承擔探索中國市場帶來學費。這些都將推遲CGV在中國盈利的時間。”

令人好奇的是，萬達為何會看中這家虧損10年的影投公司呢？這也許與國內日益競爭的院線市場有關。

目前，萬達院線的票房總收入在國內院線中排名第一，但市場佔有率並不算高。況且，隨着新建影院越來越多，這一市場份額無疑將受到稀釋。

此外，中影和上影陸續登陸A股之後，萬達院線在A股將受到中數院線以及聯合院線帶來的競爭壓力。

選擇與CGV聯盟，或許是萬達院線合縱連橫的第一步棋。

CGV總票房排名第7位，但10年未盈利

CGV是韓國CJ集團下屬的一個上市分公司，也是韓國最大的影院公司。10多年前，韓國商人就嗅到了中國娛樂產業崛起的信號。CJ集團則以影院為突破口進軍中國，打算藉助廣闊的中國市場將CGV打造成下一個“希傑神話”。

（數據來源：藝恩數據統計）

在去年一份全國影投公司的報告中，CGV影院在中國的總票房為10.3億，僅次於橫店院線（14.4億），位居全國第7位。在總票房前十強的影投公司中，CGV的票房增長達83.7%，排名第二。

但這樣的票房成績並沒有掩蓋CGV多年未盈利的事實。有媒體報道，到今年第一季度CGV才開始真正盈利。根據CGV今年第一季度財報顯示，在中國的銷售額為893億韓元，營業利潤為93億韓元。

在記者拿到的一份CGV的財務數據中，在2014年和2015年，像CGV盤錦店等在二線城市的部分影院都處於虧損狀態。此前甚至有傳聞稱，由於CGV的虧損，2014年希傑集團一度想將CGV撤出中國。

一位知情人士表示，事實上CGV中國其實在2014年就已經盈利了，大概200多萬；去年，CGV甚至盈利千萬元以上。

“去年全國票房增長速度達到48%，國內不盈利的影院很少；外加上，那段時間，李凱（現任萬達影視副總裁）曾經對CGV內部組織架構、運營體系等做過一輪大調整，並對接了一些影視資源。”

回顧CGV進軍中國的這11年。2006年，CGV與上影合資開設了第一家影院——上影CGV大寧店。但CGV影院在中國的發展真正的轉折點出現在2010年。在此之前，整體擴張非常緩慢，5年時間內才開了2家店。

這與相關政策有關。中國對外資投資文化企業一向小心謹慎，外國資本不能獨資影院等文化企業。但2010年CJ希傑併購了一家香港公司，並以這家香港公司的名義在內地投資影院，這樣就繞過了國家政策壁壘。

有業內人士評論，這算是打了中國政策的擦邊球，但確實加快了CGV在中國的擴張速度，因為，港資企業享受跟內地同樣的待遇，不受政策限制。直到今年，CGV在中國已經有70多家影院。

成本高，回收期長，CGV之殤

從裝潢設計到服務水準，再到硬件設施，CGV影院在中國一直走高端院線的路線。這樣的定位註定了CGV影院前期投入成本要比其他影院更大。

一位業內人士透露，國內萬達建設一家面積四五千平米的影城，包括設備在內，造價大約2000多萬，3到5年就回收回來了；但CGV的造價有可能達到4000多萬，回收期甚至能達到8年。

“CGV在國內的影院並不是建一批，而是持續滾動跟進，第一批影院還沒有回收投資，第二批影院建設又開始了。所以，很難在短時間內盈利。CJ集團高層估計也比較着急，但誰都不想放棄中國電影這塊高速增長的大市場。”

在電影行業，有個不成文的規定：一個影城的經營成敗，三成靠後期運營，七成來自項目開發。意思是説，如果影院的地段和商業MALL沒有選好，後面運營團隊再怎麼努力也賺不多。

而在2010年之後的第一次大規模擴張中，CGV恰恰就犯了選址方面的失誤。導致2013年，CGV進入在中國盈利的低谷期。

在一家院線同行的高層看來，CGV高層在一線城市和二線城市的選擇策略上一直搖擺不定。“當時，一批韓國管理者將影院選址在了三四線城市，甚至在這些城市也不太好的地段。”

比如，江蘇鹽城有一家CGV影廳開在了城鄉結合部，還一個四線城市CGV影院開在了機場附近。這些地方的消費人羣與CGV的高端定位並不匹配，後續觀眾上座率可想而知。

當然，這一策略的出現可能伴隨着CGV在中國種種被動局面有關。一線城市地租高企，可開發的成熟商MALL少，也與CGV剛開始在中國大規模擴張的時候品牌影響力有限，拿不到優質項目有關。

比如有個開發商在核心商圈建一個商業MALL，大家都知道是個好項目，CGV想入駐，萬達、星美、中影可能都想租，因為商鋪越好，對票房越有保障，但是這時候CGV的品牌知名度低，開發商很可能就不跟CGV合作。

這種情況下，要想拿到好項目，CGV就需要出比國內其他影投公司更高的價錢。這也決定了CGV的影院承擔着比國內其他影院更高的票房營收壓力。全國影院平均票價超過40元的影投公司只有兩家，一家是萬達，另一家就是CGV。

後來為了提高在中國的知名度，除了上海兩家影院，所有合資影院都變成CGV在前面，比如，CGV星星。這些影院在運營方面全部由CGV主導，同時，還建設了類似蘋果體驗店一樣的線下體驗店，讓開發商體驗一些新放映技術，並邀請知名開發商去看韓國CGV的現狀。

求買失敗，再談合作，萬達圖什麼？

儘管此前CGV一直沒有盈利，但在全球的影響力已經不容小覷。今年4月《票房》雜誌整理的TOPO20名單中，亞洲地區共有4家院線躋身10強，其中，除了萬達、大地、中影數字還有韓國的CGV。

事實上，在影院方面，在一些區域內，CGV的業績已經超過萬達。比如山東青島的華潤萬象城CGV影院。上述CGV內部人士稱：“從開業的第二個月開始，就是全山東省票房第一，到現在還是票房第一。這家CGV的票房收入幾乎是萬達在青島兩家影城票房的總和。”

但在影院之外，CGV還是一家電影放映技術廠商。比如Starium（自主研發的數字巨幕）、ScreenX（獨立開發的正銀幕+左右壁面多銀幕投影系統）、4D plex等銀幕新技術等，在新技術的應用方面，CGV一直都走得比較快。

不過，這些技術有個致命弱點，就是片源比較少，一般影片都是按照2D或者3D的格式製作，很少專門製作成特殊格式。CJ希傑在中國有幾個合拍片的合作方，可以拿到部分片源。

在片源方面，萬達顯然比CGV更有優勢，特殊格式影片的片源更豐富，比如今年暑期檔《魔獸》、《快槍手》等影院就有杜比影廳的專供版本。這也是CGV看中萬達院線的原因之一。

而站在萬達院線的角度。它曾經是第一批中國上市的文化企業，對於高層來講，市場佔比直接影響股價。但現在，中影和上影雙雙上市，以前在A股，萬達是稀缺標的，稀缺股票，現在股民的選擇更多。萬達院線的業績壓力也比較大。

有傳聞稱，一開始萬達院線想全部收購CGV影院，但CJ集團並不差錢，因此沒有答應萬達收購的提議。“萬達與CJ的第二次談判據説也沒有談好，萬達的意思是讓CGV全部加盟萬達院線，但CGV考慮跟多的是能從萬達這裏獲得哪些資源？這樣才有了第三次談判，曾茂軍親自到韓國，跟CJ集團的高層會面。”上述CGV內部人士稱。

有統計顯示，截止2016年7月31日，CGV影院共計產出8.34億的票房，萬達院線共計37.12億的票房。此次，儘管只是部分CGV影院加盟萬達，但可以確定的一點是，這將提升萬達院線在整體市場佔有率。

隨着國內影院數量逐漸趨於飽和，CGV之後，或許萬達院線開始將併購和加盟的目標對準更多國內影院。

編輯：yvette