影視類公司扎堆謀求資本市場 市場監管趨嚴有利良性發展

近日，橫店影視預披露招股説明書，宣告又一家大體量的影視公司加入IPO排隊軍團。影視類公司使盡渾身解數通過IPO、借殼、併購乃至掛牌新三板等謀求登陸資本市場，正在進行的明星造富運動還有戲嗎？

原標題：影視類公司扎堆謀求資本市場 明星造富運動沒完沒了……

儘管暴風科技重組稻草熊被否、唐德影視併購范冰冰公司終止，監管層對影視類公司漸趨嚴格，但影視公司對資本的追逐從未停歇。近日，橫店影視預披露招股説明書，宣告又一家大體量的影視公司加入IPO排隊軍團。影視類公司使盡渾身解數通過IPO、借殼、併購乃至掛牌新三板等謀求登陸資本市場，正在進行的明星造富運動還有戲嗎？接受記者採訪的分析人士認為，在監管趨嚴的背景下，影視類概念炒作將得到有效遏制，其高估值、高市盈率泡沫終將被刺破。

一邊排隊IPO一邊借殼

華誼兄弟、光線傳媒、唐德影視等，靠資本力量迅速發展壯大，巨大的財富效應使影視公司對資本的追逐更顯熱烈。

剛剛進入IPO排隊的橫店影視就是其中一家。招股書顯示，公司擬登陸主板，募資29.86億元用於院線建設和補充流動資金。記者統計發現，除橫店影視外，目前正在排隊IPO的影視公司至少還有3家，包括擬登陸主板的中廣天擇傳媒、新麗傳媒以及擬闖關創業板的幸福藍海影視文化集團。這些影視公司最大的共性就是，均有強烈的資金需求。

雖然IPO造富效應明顯，但排隊通道擁堵，週期至少需要3、4年後才可能成功登陸，由於排隊期間變數太大，更多的公司將目光聚焦併購重組和借殼，擬實現曲線上市。

如歡瑞世紀，雖然屢屢受挫，但其借殼上市之心不改。早在2014年歡瑞世紀就擬與泰亞股份進行資產重組，但當年9月泰亞股份一則終止重組的公告宣佈歡瑞世紀上市夢碎。去年10月，歡瑞世紀捲土重來，擬將歡瑞世紀100%股權作價30億元注入“明星”殼公司星美聯合，實現借殼上市。然而，這一次，歡瑞世紀的借殼之路仍不平坦，先被質疑公司淨利潤數據前後不一、高業績承諾難實現，之後公司的審計機構興華會計又被證監會立案調查……記者發現，併購重組案例也不少。如台基股份擬3.8億元收購北京彼岸春天影視有限公司，寶誠股份子公司1.3億元增資康曦影業等。數據顯示，2016年以來，電影娛樂類上市公司的併購案例共計45起，涉及金額高達608.94億元。

新三板也成了香餑餑

影視類公司融資需求旺盛，但A股門檻較高，因此新三板亦成為諸多影視公司新的選擇。數據顯示，截止2016年6月29日，wind電影與娛樂業在新三板掛牌的公司達到158家。

財富證券分析師齊千認為，影視傳媒行業具有資金投入大、運作週期長、資金回籠慢、投資回報高等特點，而充足的資本作支撐，則成為了企業良性發展必不可少的要素。影視產業的成長性、靈活性、創新性和娛樂性特點，與新三板制度的新穎和估值方法的靈活相匹配。舉例來看，開心麻花、新安傳媒、海潤影業等影視類公司在掛牌新三板之後均取得了較好的成績。去年《夏洛特煩惱》、《何以笙簫默》等作品取得好成績，無不得益於新三板。基美影業、金天地、青雨傳媒等也在新三板分層之後受到了更多的關注。

市場監管趨嚴有利良性發展

值得注意的是，影視類公司在資本市場受益絕不止公司本身，往往還有影視明星，公司一旦登陸資本市場，持股明星的身價也隨之水漲船高。

今年4月19日掛牌新三板的唐人影視就是一例。胡歌、劉詩詩、古力娜扎通過持股上海藝立，間接成為唐人影視的股東。上海藝立持有唐人影視4.93%股權，其中胡歌出資3278.81萬元，持股50.19%；劉詩詩（劉詩施）、古力娜扎出資額分別為1573.83萬元、260.31萬元。海潤影業也有明星股東，孫儷持有公司497萬股股份，佔公司股本總額的6.2%，為第三大股東。

除了新三板掛牌公司背後的明星力量，A股市場上的明星股東更是不勝枚舉。從趙薇、黃曉明等演而優則投的賺錢範例到李易峯、古力娜扎等小鮮肉小花，明星持股的影視公司都想分羹資本市場。

在監管趨嚴、折戟案例漸多的趨勢下，明星藉資本市場造富還有戲嗎？接受記者採訪的分析人士認為，在監管趨嚴的背景下，影視類概念炒作將得到有效遏制，一些併購重組案例被否也在警示市場，影視類公司的高估值、高市盈率泡沫終將被刺破。同時，監管趨嚴，也有利於促使業內公司專注主營發展，促使市場良性競爭，優質公司獲得更好發展。

編輯：yvette