中國電影市場票房高漲 帶動影院投資熱潮

　　一方面，中國電影市場連續5年增長30%，票房奇蹟不斷刷新：另一方面，從整個電影產業鏈來看，均存在巨大的信息不對稱，風險高，泡沫也大。真正令投資人心儀的還是終端院線，幾乎各路資本都加入到院線投資陣營中。

　　六大院線

　　從2002年6月，中國實行院線制改革，到如今已是第八個年頭。“院線制改革對中國電影產業化定位，撬動產業步入市場運行起到積極作用。正是有了終端市場對放映生產力的解放，終端市場對電影院作為產業產出的經營主體地位的確定，才推動了產業上中下鏈條的不斷打通，不斷融合，不斷促進，中國電影產業就此步入快車道。”國內電影市場票房資深分析家劉嘉表示。

　　在經過一輪又一輪的兼併重組後，2009年，全國六大院線的地位已基本確立，分別是：萬達、中影星美、上海聯和、南方新幹線、北京新影聯和廣州金逸珠江。這六大院線可謂中國電影放映市場第一主力軍，引領着中國院線發展的趨勢。

　　萬達院線是中國新生代電影院線代表，因起步於高起點，用三年時間成為院線第一。作為較早進入者，其已擁有50餘家影城，佈局在一二線城市。

　　中影星美憑藉的是中影集團在業內的品牌，院線兩大股東形成了兩個系列的影院：星美系列和中影系列。

　　清科研究中心分析師張亞男表示，中影星美院線數量已達到127家，此外，還自行投資建設了一些地方影城，院線廣佈於一二線城市，依託中影集團在中國文化產業的較強影響力，綜合競爭力較強，是全產業鏈擴張的路徑。

　　上海聯合院線，依託母體上影集團具有完整的上中下游產業鏈條，可供利用的資源相當豐富，院線亦有自己發展的實力。

　　北京新影聯院線是國有股份制公司已經佈局了一條集投資拍片、發行、擴建影院、成立票務和營銷策劃公司的全產業鏈。與此同時，新影聯一年前就開始與多家投資機構接觸，欲搶灘院線第一股的決心表露無遺。

　　南方新幹線，從營銷角度切入，院線的軟實力較強，由此引來八方合作伙伴。院線的簽約影院多，合作關係穩定。尤其是有港資背景的影院，內地合作多選南方新幹線。

　　廣州金逸珠江是又一新生代院線模式。資本與傳統院線資源的有效結合，是院線走上又快又好發展之路的強勁助推器。

　　資本入場

　　除了老牌院線加緊擴張之外，不少拍攝電影和發行電影的公司也迅速加入到這場“淘金熱”中。

　　在資本市場具有標杆意義的華誼兄弟於今年6月正式進軍影院市場，第一家影院落户在重慶。華誼此前表示，計劃投入1.3億元於影院投資，2010年計劃開業6至8家。而民營發行公司的典範保利博納早已宣佈第一期投資2億元在全國打造20多座影院。

　　除了與電影相關的資本入場外，新鋭的業外資本，包括銀行、投資機構、房地產業在內，也都想在此市場中分得一杯羹。“外部資本的進入，除了在資金方面的幫助外，還可以帶來一些新的運營理念，但如果説一些實質性的幫助，短期內是不能判斷的，還需要外部環境的改善及輔助。”張亞男坦言。

　　而院線投資的另一股力量是煤老闆、地產商及江浙等地的民企老闆。由於地產商更容易拿到好的地段，通常都是先拿到優勢地段再加盟院線。

　　儘管各路資本一窩蜂地湧向院線投資，但潛在的風險仍不可小覷。“現在正在或者準備進入院線投資的資本很多，各類基金，還有商業銀行投資管理部等。問題是，行業內懂得資本運作的人不多，而代表資本的高手們對中國電影行業又知之甚少。院線與資本對接，首先需要一個信息對稱的平台，雙方還要有一個‘談戀愛’的磨合期，人才的雙方融合，信息的相互溝通、對接，如果這些前期準備不到位，真正的資本大鱷是不會輕易出手的。”劉嘉解析。

　　投資機會

　　2009年之前，院線投資的主戰場集中在北京、上海和廣州等大都市；之後，投資風向指往二、三線城市，這也是眾多業內人士接受採訪時一致的結論。“從院線本身來看，投資機會主要有兩個：首先，從數量來看，2009年，中國各大影視機構開始加大在影院方面的投入，除中影、星美、金逸、保利等已有投資主體外，橙天嘉禾也開始以併購和自己投資建設兩種方式進入內地影院市場；其次，從佈局看，目前中國的院線主要集中在一線及有競爭力的二線城市，而對於其他二線及三線城市的關注度不足。從院線市場的產業鏈來看，除了院線市場本身外，還有一些外圍市場值得關注，如院線銀幕生產廠商等。”張亞男分析。“中國電影市場還有15年左右的連續增長，接下來中國電影市場增長最大的空間在尚未開發的處女地 二三級城市，中國有太多的二三級城市一家影院也沒有。但在那樣的城市，白領階層已有雛形，但是沒有影院，所以在這樣的城市，最早進入的，是最受益的。”新影聯副總裁高軍説。