上海迪士尼實現盈利 開業首年客流量將破千萬

5月10日，華特·迪士尼公司發佈的2017財年二季度財報顯示，儘管迪士尼總營收未達預期，但主題公園及度假區的業績成為整個財報亮點，其中開業將滿一年的上海迪士尼樂園更是在本財季實現了小幅盈利。

原標題：上海迪士尼盈利背後挑戰猶在

5月10日，華特·迪士尼公司發佈的2017財年二季度財報顯示，儘管迪士尼總營收未達預期，但主題公園及度假區的業績成為整個財報亮點，其中開業將滿一年的上海迪士尼樂園更是在本財季實現了小幅盈利。業內人士分析，上海迪士尼樂園在國內旅遊市場火熱的環境下，品牌IP效應遠遠高於其他國內主題公園，加上開業初期的新鮮度等因素，實現小幅盈利及迎客千萬並非十分困難。但也應該注意到，在國內主題公園混戰的形勢下，上海迪士尼樂園依然存在缺乏精細化管理和回報週期長等問題，面對即將進駐中國的環球影城、樂高樂園等強勁對手，上海迪士尼樂園的持續盈利之路面臨着不小的挑戰。

宣佈盈利

華特·迪士尼公司在最新發布的2017財年二季度財務報告中稱，截至2017年4月1日的3個月內，公司營收133.6億美元，同比增長3%，歸屬於股東的淨利潤為23.88億美元，同比增長11%。分部門來看，尤其亮眼的是迪士尼樂園業務，2017年第二財季迪士尼樂園總營收為42.99億美元，同比上漲9%。據財報顯示，本財季的營收增長歸功於上一個財年三季度上海迪士尼度假區的開門迎客，以及美國本土主題樂園及度假區的業務增長。迪士尼樂園不僅客流增加，同時消費者在園內度假村的食宿飲食消費支出也有增加。值得注意的是，迪士尼首席財務官斯汀·麥卡錫着重提及了上海迪士尼實現了小幅盈利，並且即將迎來第1000萬個遊客。

華特·迪士尼公司董事長兼首席執行官羅伯特·艾格對此表示，“上海迪士尼的遊園人數超過我們當初最樂觀的預測，新增的‘玩具總動員’園區建成後相信將繼續提高樂園的受歡迎程度，而這僅是在上海幾個擴建計劃中的第一個”。據瞭解，上海迪士尼樂園於2016年11月宣佈將新增“玩具總動員”園區，計劃2018年向遊客開放。

實際上，華特·迪士尼公司方面從上海迪士尼樂園開園伊始，就對其入園人數和盈利能力充滿信心。羅伯特·艾格在迪士尼2017財年一季度財報發佈時就曾表示，在幾乎整個新春假日期間，上海迪士尼樂園都以最大承載量進行運營。在迪士尼2016年財報發佈時，迪士尼CFO斯汀·麥卡錫稱，上海迪士尼有望在2017財年“更接近實現盈虧平衡”。從這一表述看，此次上海迪士尼樂園在第二季度實現小幅盈利也超出了迪士尼方面的預期。

品牌效應

“有萬達在，上海迪士尼20年內盈不了利。”王健林豪言的熱度還未完全退去，上海迪士尼樂園就已經成為迪士尼全球樂園業務二季度增長的引擎。在國內一半以上主題公園還在虧損的狀態之下，上海迪士尼樂園為何能在開業將滿一年之際便實現盈利？記者就此詢問了華特·迪士尼中國企業傳訊部相關負責人，但截至記者發稿前未得到答覆。

在財報發佈時，羅伯特·艾格稱，迪士尼對優質品牌內容、創新科技及全球化發展的戰略重點久經考驗，這三大戰略重點也直接幫助公司取得了強勁表現。多名業內人士也對記者表示，迪士尼的品牌知名度是該樂園在國內業績突出的關鍵因素。易觀國際分析師朱正煜分析稱，迪士尼IP效應很強，遠高於長三角現有的主題公園，像歡樂谷、方特等主題公園的投資規模和IP吸引力很難與迪士尼抗衡，加上上海迪士尼樂園背靠旅遊消費能力強勁的長三角地區，同時高鐵和航空的便利性，以及免籤等政策也吸引了其他地區的遊客，上海迪士尼年客流量達到1000萬並非沒有可能。

另外，今年國內遊增幅較高，從中航信的航班數據可以看出，遊客對於國內遊的熱度提升，這也使得迪士尼能夠截流更多遊客。且隨着國內旅遊消費的升級，傳統的觀光遊已經逐漸被深度的體驗遊所替代，從在線旅遊平台發佈的“五一”小長假數據來看，上海迪士尼樂園位居全國十大熱門景區榜首，遊客人數超過黃山風景區、峨眉山等傳統5A級景區。

另據一位不願具名的業內專家坦言，根據英國歐睿信息諮詢公司和世界旅遊交易會聯合發佈的一份報告顯示，到2020年，中國主題公園的門票收入預計會激增至近120億美元（約合815億元人民幣）。可以説，在隊伍日益壯大的中產階層推動下，中國主題公園產業很可能在今後幾年超過美國成為全世界第一大市場。“龐大的市場需求，本身就成為主題樂園的盈利底氣”。

華美顧問集團首席知識官趙煥焱指出，基於迪士尼樂園的效應，可以拉動旅遊、酒店、餐飲、文化、服飾、玩具、科創、零售等多個產業的收益。第一年1000萬人次的客流量估計因此拉動的相關產業收益應該也不菲。相信擴建後，不僅是上海迪士尼樂園，連帶整個上海國際旅遊度假區都會有進一步的業績提升。

圍攻之勢

雖然主題公園度假區板塊業績亮眼，但是華特·迪士尼公司的整體成績並不理想。在華特·迪士尼公司的財報中，消費品和互動媒體業務收入下降11％至11億美元。迪士尼是全球最大的零售授權商，品牌的衍生消費品眾多，可在《冰雪奇緣》和《星球大戰》之後，衍生消費品業績就沒有延續昔日的輝煌。在這季度的財報中，迪士尼把消費品收入下降的原因歸為去年同期的《冰雪奇緣》等電影周邊產品大賣，今年同期沒有可與之媲美的電影所致。但是據瞭解，《冰雪奇緣》於2013年上映，有業內人士表示，迪士尼的這種説法側面印證了迪士尼近幾年並沒有製作出轟動的IP足以支撐消費品。即使是迪士尼這種好萊塢大公司也是幾年磨一劍，才會拿出名利雙收的IP形象，可見品牌IP的市場持續性需要進一步提升。

就上海迪士尼樂園來説，作為中國內地首次引入的國際大型主題公園品牌，也遇到過一些“水土不服”的情況，包括設備故障、黃牛倒票、網購票無效、排隊時間過長、園區管理運營不到位等問題，使得上海迪士尼樂園一度陷入輿論的漩渦。中國旅遊研究院博士戰冬梅稱，迪士尼在上海的運營，遠沒有在東京和香港那樣精細，當然，這與遊客過多有一定關係。但在旺季之時，東京迪士尼遊客也很多，整體管理還是井然有序，遊客體驗感好，這值得上海園區反思。

國內主題公園混戰激烈，對於上海迪士尼樂園的首輪勝出，有業內人士表示，上海迪士尼樂園開業第一年的新鮮度可能也起到了一定作用，目前長三角地區的南通方特探險王國、杭州宋城景區、上海歡樂谷等主題公園雖暫時無法與其匹敵，但還是能起到一定的客源分流作用。而隨着具有強大IP品牌的環球影城落户北京，上海迪士尼樂園的競爭壓力進一步增大。未來，隨着香港迪士尼擴建計劃順利通過，除了與其他品牌的主題樂園廝殺外，上海迪士尼還要提防自己的香港同門。

此外，雖然上海迪士尼樂園在2017財年二季度實現了小幅盈利，但這裏的盈利是基於可變成本的盈利，並不是收回投資，一般來説，主題公園7-10年才能收回投資成本。上海迪士尼樂園作為回報週期長的業態，未來能夠收支平衡或者實現盈利還有很長的路要走。

編輯：nancy