百視通：A股首家千億級傳媒航母起航
業內分析師認為，百視通此次重大資產重組，實現了A股兩家文化傳媒類上市公司首度換股合併，為資本市場後續的產業整合打開了想象空間；同時，地方廣電也實現了政策範圍內最大限度的資源整合上市，意味着新產業生態下政策及政府運營傳媒集團的思路出現了一定程度的導向性變化。
隨着百視通(600637)日前公告宣佈公司重大資產重組事項獲中國證監會無條件審核通過，擺在上海文化廣播影視集團有限公司(以下簡稱SMG)資產整合面前的最後一道行政門坎已經被跨過。SMG黨委委員、百視通總裁凌鋼表示，重組後的上市公司志在打造“新型互聯網+傳媒集團”，成為中國互聯網電視的第一入口，3年內發展3000萬的活躍用户，並將這一戰略定位為SMG互聯網化戰略轉型、重塑渠道的關鍵。
而就在4月2日晚間，百視通、東方明珠同時公告稱，此次重組通過商務部反壟斷局的經營者集中反壟斷審查。這意味，此次重組事項已經獲得了所有審批，只待後續交割過户等具體推進。
千億傳媒航母正式起航
根據重組預案，百視通將以新增股份換股吸收合併東方明珠；同時，SMG將向百視通注入東方購物、尚世影業、五岸傳播和文廣互動四塊優質資產；百視通還將通過向特定對象定向發行股份的方式募集配套資金，募集配套資金不超過100億元。從規模上看，本次重組為中國傳媒行業史上最大規模的併購交易，重組後百視通作為存續的上市公司，總股本將達到26.3億股，按照3月25日收盤價格計算，市值已經超過1300億元。
長江證券分析師劉疆認為，百視通此次重大資產重組，實現了A股兩家文化傳媒類上市公司首度換股合併，為資本市場後續的產業整合打開了想象空間；同時，地方廣電也實現了政策範圍內最大限度的資源整合上市，意味着新產業生態下政策及政府運營傳媒集團的思路出現了一定程度的導向性變化。
踐行“互聯網+”戰略
“我們的定位是互聯網產業媒體，將傳統媒體資源和互聯網產業對接。抓住產業制高點，成為中國互聯網電視的第一入口。”百視通總裁凌鋼表示。
據瞭解，原來SMG旗下存在同業競爭、資源分散、業務單一、競爭力相對偏弱等問題，通過重組進行業務整合，將政策允許、條件具備的優質經營性資產全部注入上市公司，打造全產業鏈佈局的傳媒娛樂集團和以互聯網電視為核心的互聯網媒體生態系統。
作為發展用户最重要的核心基礎，重組後上市公司的業務生態系統佈局呈現“1+6”的結構。其中，“1”是指雲平台大數據，“6”是指互聯網電視、電信網絡、有線網絡、無線網絡、遊戲主機、網絡視頻這六大渠道。上述“1+6”結構將承載重組後上市公司旗下各個業務內容的分發工作，並由此形成業務生態體系的循環機制。
百視通副總裁許峯認為，互聯網經濟的主要邏輯是通過平台搭載內容，由此產生的流量將帶來新的商業價值，產生新的盈利點。重組後上市公司搭建的互聯網媒體業務生態系統，正是按照這一最基本的邏輯在運行。“從戰略定位和商業模式上來説，SMG重組後上市公司跟BAT(百度、阿里、騰訊)必然是殊途同歸。”許峯説。
即便在重資產重組尚未完成之前，百視通也沒有停下在互聯網領域拓展的步伐。公司3月6日晚間公告，將出資3億元參與歌華有線(600037)定向增發，出資8496萬元入股索貝公司獲取11.8%股權，出資6462萬美元購買風行網28.72%股權。
“未來3年，通過多渠道用户整合、轉化和獲取，有信心實現3000萬互聯網電視月活躍用户。”凌鋼稱。
構建內容護城河
儘管互聯網媒體業務生態系統的構建日益完善，不過百視通也意識到，互聯網生態系統成敗的關鍵在於是否能吸聚流量。凌鋼認為，強勢內容是流量入口，也是公司的立身之本。
據瞭解，此前上市公司擁有超過100萬小時存量節目內容，在全國媒體陣營首屈一指。而重組完成後將增加鉅額版權內容採購經費，有望將上市公司的內容護城河打造得更為堅固。根據重組方案，在高達100億元的募集配套資金中，20億元將直接投入版權購買中，加上原來SMG旗下各個單位每年18億元內容採購開支，形成約25億元/年的版權內容購買合力。
在不吝斥重金收購版權內容的同時，重組後的上市公司也已經在內容自產、創意支撐方面佈局卡位。此前，百視通已和全球最大的娛樂品牌生產者和製作者之一、曾經制作《流行偶像》、《達人秀》、《x元素》等頂級節目的節目製作公司fremantle達成合作意向，雙方計劃在國內製作排他性節目模式原創。
就在近期，SMG也已經與BBCWorldwide達成合作意向。據介紹，BBC Worldwide是英國BBC的全資子公司，相當於BBC的國際運營主體，負責銷售超過250名獨立製片人的節目和模式。該意向的達成為雙方戰略合作奠定了基石，也有利於SMG的優質內容走向國際。
此外，重組完成後，新的上市公司將擁有更強的內容整合能力。此次重組注入上市公司的五岸傳播，此前對接SMG所有版權內容。資產注入後，SMG將通過這座橋樑，將集團旗下的所有內容提供給上市公司。
編輯：vian