華策影視：小作坊登上創業板 主打金牌編劇
前日，中國電視劇製作民營第一股浙江華策影視股份有限公司（以下簡稱“華策影視”）登陸深交所創業板，發行價68元/股，發行市盈率85.43倍，這是繼華誼兄弟之後又一家登陸創業板的“夢工場”公司。華策影視的戰略投資者中，近兩年在資本市場頗為活躍的浙商創投赫然在列。近兩年，華策影視主打金牌編劇，讓編劇先富起來的策略迅速崛起。“影視劇製作是一個內容為王的產業，投資此類公司要特別重視它的合規性。”昨日下午，浙商創投副總裁接受南方都市報專訪時強調。
電視劇幕後明星登陸創業板
10月26日，華策影視閃耀登陸創業板。嗅覺靈敏的創投們再次提前捕捉到了文化產業騰飛所藴含的商機。2009年8月6日，浙商創投、六禾投資分別以8.03元/股價格認購投資華策影視424.2萬股、211.8萬股新增股份，總投資金額5104.8萬元，佔股15.01%.
截至上市前，浙商創投持有華策影視424.2萬股，佔發行前股份10.01%，發行後7.51%，以發行價每股68元計算，賬面退出金額28845.6萬元；上海六禾持有其211.8萬股，佔發行前股份5%，發行後3.75%，賬面退出金額14402.4萬元。賬面回報率均為7.47倍。
“我們投資華策影視的時候，華誼兄弟也還沒上市的信息，但是，我們認為創業板會選擇一些文化企業上市，那麼類似的企業肯定有機會”。昨日下午，浙商創投副總裁華曄宇告訴記者。
事實上，像華策影視這樣的民營影視公司在浙江有很多。華策影視創立之初，也只是個一年只拍一兩部片子的小作坊。但是，今天，華策影視已經成長為黃金時段熱播劇的“夢工場”。今年1至10月，由華策出品及引進的電視劇，登陸海內外熒屏的高達10多部、400多集，均處於行業領先地位。
主打金牌編劇
在招股書中，華策擬募集3.2億用於影視劇投拍發行。公司實際控制人為傅梅城、趙依芳夫婦，傅梅城直接、間接持有公司發行前股本的78%.
公司除創業團隊、專業投資機構持股外，國內金牌編劇劉冠軍（筆名劉恆）、鄒靜之亦持有公司部分股權。公司目前總股本4236萬股，發行後公司總股本將達到5648萬股。
與華誼兄弟力捧明星不同，華策影視“主打”編劇。劉恆與鄒靜之是華策影視的金牌編劇，上市後，兩位也成功邁入“千萬富翁”的行列。鄒靜之曾經是一名詩人，在入股華策之前，已經是一線編劇，作品有《鐵齒銅牙紀曉嵐》、《康熙微服私訪》和電影《千里走單騎》。作家曾與張藝謀合作過《菊豆》和《秋菊打官司》，後來參與編劇《《集結號》、《雲水謠》等影片。
“金牌編劇是它們的核心資產之一，這是一個內容為王的產業，這一點很重要。”華曄宇説。
“接下來，我們還將通過股權激勵、戰略合作或中長期簽約方式，加強作家、編劇隊伍和優秀製作團隊的整合。”華策影視總經理趙依芳日前表示。
內容為王的文化突圍
“我們認為影視產業會有公司出來，這個行業也會不斷髮展壯大”。華曄宇説，“也有人問華策影視的規模不是特別大，為什麼我們要選這個公司？華曄宇解釋説，這是一場內容為王的品質突圍。
“我想回答的是，首先，這個公司具備核心競爭力，編劇水平很高，雖然不會説所有的都大紅大紫的，但是，出來的產品質量普遍比較高，質量具有很強的穩定性。華策影視有劉恆、鄒靜之等國內一流的作家編劇，這是一筆很大的資產。
其次，很多影視類的公司不太規範，但是，華策影視從一開始就避免了這個問題。行業內有比這個公司規模大得多的公司，但是，很多財務不是特別規範。
“一些地方政府對行業有一些優惠政策，這本來是好事情，但是，一些公司為了享受這樣的政策，運作一年就可能換個名字再註冊一個公司，這樣，你根本無法查它的歷史。”華曄宇説。
天相投資分析，公司電視劇業務位於電視劇行業民營企業第一梯隊，是浙江省電視劇行業民營企業龍頭。但由於電視劇市場製作主體數量龐大，行業集中度低，行業內包括華策影視在內的龍頭企業市場佔有率也不足10%.
文化產業特別是影視類的投資被很多創投認為是摸不着、看不透的行業。但是，在浙商創投看來，這是一個很有特色的行業。“從風險投資的角度，有三個方面特別需要注意”。華曄宇分析。
這是一個內容為王的產業。文化產業的特點決定了，要進行影視投資至少要有下面一些要求。比如説，投資者要是一個對文化有特別理解、有文化素養、有藝術涵養，能夠明白這樣的公司的理念的人。
“你所投資的公司裏要有這樣的人，你自己的公司裏也要有這樣的人，也就是説，你要對文化產業的內容能夠理解，這是一個內容為王的產業。”華曄宇説。
特別強調合規性。“此之，還有特別重要的一點是合規性。”華曄宇強調，很多影視類公司這一點做得很差，比如説演員的片酬，從知名演員到羣眾演員都不規範，如果你的投資是以上市為導向，就非常麻煩。避免投資那些項目公司太多的公司。如果你是以單純投資一兩個電影的基金，則可以投資。但如果是創業基金，一定要避免這一點。