當代東方復牌漲停 定增25億併購盟將威等項目
當代東方15日晚間披露定增預案，公司擬10.80元底價向當代文化、南方資本等8名特定對象非公開發行募集資金不超過25億元，募集資金將主要用於佈局影視劇製作業務，公司股票將於4月16日復牌。今日，停牌一個月的當代東方宣佈定增募資25億，其中11億將用於收購盟將威影視文化有限公司 （以下簡稱盟將威）100%股權。
記者注意到，憑藉《精忠岳飛》、《背靠背》兩部電視劇的熱賣，盟將威在2013年一舉收穫2.5億元的營業收入，同比增長了14.24倍，也由此引來了當代東方的青睞。
但不可否認的是，國內電視劇產量在連續十三年的增長後於去年首次回落，行業供大於求的難題依然待解。
定增25億併購盟將威等項目
今日，當代東方公佈了定增預案，擬募資25億元投向收購盟將威100%股權等三個項目。
公告顯示，此次定增的對象為當代文化、南方資本、廈門旭熙等八名特定投資者。當代東方將以每股10.80元的價格發行2.31億股，其中當代文化以1.34億股的認購數量排名第一。值得注意的是，上述認購對象中，當代文化、廈門旭熙、先鋒亞太、胡惠康均與公司存在關聯關係，其中當代集團作為上市公司的控股股東，持有當代文化90%股權。
此次定增順利通過的話，當代集團及其控股股東廈門百信合計控制上市公司的股權，將從29.99%上升至47.90%。記者注意到，此次募集的25億元資金，將有11億用於收購盟將威100%股權、5億用於增資盟將威並實施補充影視劇業務營運資金項目、2.3億元用於增資當代春暉並實施投資遼寧數字電視增值業務項目，剩餘6.7億將用於補充公司流動資金。
資料顯示，盟將威及其前身悠悠陽光影視已有十餘年曆史，主要從事電視劇和電影的製作、發行及衍生業務，通過銷售投拍局、外購劇或代理發行的影視劇獲得銷售收入、代理收入。
兩部電視劇熱賣助推高估值
據介紹，盟將威主要從事電視劇和電影的製作、發行及衍生業務，主要產品為電視劇作品及電影作品。公司通過銷售投拍劇、外購劇或代理發行的影視劇作品獲得影視劇的銷售收入和代理收入，其近三年投拍劇、外購劇或代理發行影視劇包括《誰與爭鋒》、《新四大名捕》、《精忠岳飛》、《龍門鏢局》、《結婚的秘密》等。
財務數據顯示，截至2013年末，盟將威總資產為2.90億元，淨資產為8750.68萬元，其2011年度至2013年度營業收入分別為1046.72萬元、1633.94萬元和2.49億元，淨利潤分別為249.96萬元、317.22萬元和6572.91萬元。盟將威100%股權按收益法評估價值為11.30億元，增值率為1191.02%。
記者注意到，盟將威2013年的營收、淨利潤同比增長均遠高於同行，但支撐其業績的實際上是 《精忠岳飛》、《背靠背》兩部熱播電視劇。
財報顯示，2011年、2012年盟將威分別實現營業收入1046.72萬元、1633.94萬元，實現淨利潤256.56萬元、423.33萬元，但到了2013年，營業收入和淨利潤分別激增至2.49億元、7036.97萬元，同比分別增長了14.24倍、15.62倍。
當代東方指出，盟將威近三年營業收入增長較快的原因是，“公司成立於2010年，在2011、2012年投資規模較大的部分電視劇尚未實現銷售。2013年投拍的 《精忠岳飛》、《背靠背》分別實現了1.37億元、0.29億元的銷售收入。”
兩部電視劇在去年所實現的銷售收入佔盟將威同期收入的66.67%，接近七成。也正是憑藉這兩部電視劇的大賣，此次評估機構以收益法對盟將威的資產定價為11.30億元，較賬面淨資產增值率為1191.02%，對比2013年淨利潤的市盈率約為16.14倍，對比預計2014年淨利潤的市盈率11.3倍。
行業過剩難題依然待解為了推動此次重組，盟將威的股東承諾2014年至2016年的淨利潤分別不低於1億元、1.3億元、1.69億元，複合增長率達到三成左右。
值得注意的是，與電影行業的風光不同，對電視劇行業目前所面臨的風險，此次定增預案中卻並未提及。
銀河證券研報顯示，國產電視劇產量從2012年的1.7萬集減少至2013年的1.5萬集，在十三年的持續增長後出現首次回落現象，但供大於求的難題依然待解。
近期已有多家電視劇業務公司公佈去年業績，行業老大華策影視營收同比增長38.85%；華錄百納電視劇收入同比降低1.72%；而昨日新文化披露去年電視劇收入雖然同比增長25.02%，但毛利率下降了1.62個百分點。
當代東方表示，收購盟將威100%的股權後，公司將實現在影視劇製作發行業務的佈局，同時對盟將威增資將大幅提升東陽盟將威的影視劇製作發行能力，突破產能瓶頸。公司對當代春暉增資將增強當代春暉的影視內容採購能力，加強其內容製作與編播能力，助其拓展業務類型和用户數量，從而大幅提升其盈利能力。盟將威與當代春暉之間的協同效應也將進一步增強公司整體的盈利能力。
值得一提的是，此次認購對象當代文化、廈門旭熙、先鋒亞太、胡惠康均與公司存在關聯關係。公司本次擬發行數量不超過23148.15萬股。其中當代文化認購14.5億元；南方資本管理的當代東方定向增發專項資產管理計劃合計認購5.5億元；廈門旭熙認購1.5億元；廈門華鑫豐認購6000萬元；長航聯合認購1億元；先鋒亞太認購8000萬元；胡惠康認購5000萬元；呂檜瑛認購6000萬元。
【公告原文】
當代東方：六屆董事會第十七次會議決議公告