當事方否認只是煙霧！百度購PPS已籤意向

　　對於3月22日突然爆出的百度要收購PPS一事，雙方在之後進行了一些否認，但筆者從互聯網和投資圈很多老幹部處獲得再證實，真實情況是：百度收購PPS，或者愛奇藝用百度的錢收購PPS，仍是進行時，百度方面已經與PPS簽署Term Sheet，中文叫投資意向書，下一步將進行的是DD，盡職調查，全部通過後，雙方就會簽署最終投資協議，最終完成PPS的收購。

　　1、否認是怎麼回事？首先，百度和愛奇藝並無官方聲明和官方發言人否認此事，只是通過一些媒體進行籠統的否認收購。如上所説，百度的確沒有完成對PPS的收購，雙方只是簽署了Term Sheet，而TS雖然涵蓋了投資關鍵條件，但卻沒有法律效力。説白一點，如同你要去酒店吃飯，先打電話問清楚包房費用，然後訂個位置。訂了座最後還可以放鴿子，不會被告。

　　有人還會説PPS的聯合創始人張洪禹在微博上也發言否認了啊，大家可以去看看他只是寫了“此消息不實”，而那則傳言寫得太長的確有很多不實，張洪禹可沒具體説否認了什麼。而否認收購或者否認協議，也是對的，因為TS不算收購，甚至可以説是不算一份法定協議。

　　在此建議媒體記者跟進採訪求證時，要更直指要害，比如問“雙方有沒有簽署Term Sheet？”這樣具體直接，讓對方減少騰挪空間。提示一下，接下來，雙方將進入盡職調查階段。

　　而最後收購成功率有多高？簡六認為至少有9成以上，因為VC、PE們給創業者，或者投資方給標的公司出Term Sheet後，最後反悔的行業平均水準在二三成，就是説有七八成的成功率會達成協議。而PPS去年已經跟市面上幾乎所有的大視頻網站及其背後的集團接觸了一遍，沒興趣的早已經表態，現在只有百度一家經過這麼長的時間後，給出了TS，那麼最後達成交易的可能性比較高。

　　2.百度到底看上了PPS什麼？PPS跟外界和投資人説，我能獨立運營，是個盈利的網站，或者説唯一盈利的視頻網站。我們先看盈利這件事，目前幾大視頻網站都不盈利，只有PPS盈利，要麼優酷土豆騰訊搜狐視頻愛奇藝都有問題，要麼只有PPS有問題。

　　打個比方大家就能明白，一個7歲小孩兒跟其他小孩炫耀説，我長鬍子了，你們有麼？但這是好事麼？這個長鬍子的小孩可能早熟，骨頭以後沒有生長潛力了。而其他小孩正在長身體，以後能長的更高。視頻行業、電子商務都是這個道理，在規模擴張的時候，早盈利不是好事兒。

　　另外，PPS靠很多盜版內容，節省了不少版權成本，而且行業排名從來跟前五無緣。互聯網一個行業中最多四大、五大，排名靠後的機會渺茫。

　　這説明了PPS作為一個沒“富二代”背景的娃，混不上視頻高帥富的第一陣營。聯創策源和啓明等投資人看着現在勒緊褲帶賺到的小錢，不想耗下去了，還是把錢拿回來，去追求未來其他的高帥富或者白富美吧。有投資圈老幹部説，視頻這個市場必然變成一個“拼爹”的市場，愛奇藝有百度、搜狐視頻和騰訊視頻也都是富二代。未來只剩一個優酷土豆在支撐，最近一個季度優土大幅調低了增長預期，沒有乾爹的日子很難熬。#p#副標題#e#

　　3.既然不是看上PPS的盈利，那麼看看PPS的能力。PPS披露的數據有限，簡六託其他老幹部從上海市工商局查到，2011年PPS的廣告收入1.42億元（上海眾源），也就相當於當年同在上海的土豆網的三分之一，2011年PPS對外公佈總收入為4.5億元，其他3億多的收入是什麼？答案是遊戲。

　　PPS利用視頻客户端的流量，換不成太多的廣告，只能導向遊戲廠商，獲取分成。從收入上説，PPS應該是家遊戲媒體網站，而不是視頻網站。但百度自己就是最大的遊戲媒體網站之一了，還要PPS，這一點講不出太合理的理由。

　　那麼最合邏輯的理由只剩下兩個，第一個是PPS的視頻PC客户端。

　　PPS號稱客户端裝機5億，這一數字簡六不做評論，留給各位做個判斷。視頻客户端由於採取頻道化的方式，廣告位價值不如網頁端播放的，甚至艾瑞和comScore等主流的研究公司都不太對此進行行業研究。而愛奇藝是網頁模式的。

　　客户端對於愛奇藝和百度有什麼意義？雙方肯定説是互補，但是隻要是合併收購，都説雙方很互補，這次是怎麼互補法？面上能説出幾十個，還是等百度愛PS給答案吧，期待這個説法能超越優酷和土豆給的解釋。而且百度不缺視頻客户端產品，百度影音的裝機量也很大，如果也號稱5億，簡六更願意相信百度的數字。至於誰盜版內容更猛，也不評論了。總之這個理由用個暢銷書名總結下，《迷蹤之國——霧隱佔婆》。

　　4.合理的理由只剩一個了，PPS在移動端的裝機量。PPS去年十月説自己移動端裝機量破1000萬，佔全行業三分之一，百度是看上了這個？

　　要知道，百度願意給PPS估值3.5億美元，而且交易大部分要給現金，假定1000萬裝機量靠譜，那麼百度推動一款APP達到這個裝機量要多少錢？愛奇藝要達到這個裝機量，給3億人民幣已經能讓刷機商們笑不動了吧。且不説合並要造成的盜版內容清理、人員動盪、銷售動盪從而影響PPS在PC客户端和移動端的價值等等。

　　總結一下，百度對PPS的收購改變不了視頻行業第一陣營的格局，3.5億美元現金也不如給自己旗下的視頻公司來花價值更大，除非百度很在意時間，要在短期內迅速擴大視頻業務的規模。這3.5億美元現金的收購邏輯，實在很難在台面上拿出足夠合理的説法。對於百度CEO李彥宏強調“狼性”之後的一系列收購的思路，目前只能説還不太能夠看得清晰，留待更多觀察一段時間吧。