全球IPO三季度回顧：回報率上升發行量下滑

　　美國專注IPO市場報道的網站renaissancecapital總結了全球IPO市場2012年三季度回顧，以下為該報告主要內容摘要：

　　中國經濟增長放緩以及歐洲主權債務危機抑制了三季度的IPO發行，IPO融資繼續仍低於歷史平均水平，IPO交易量同比下滑44%.亞洲地區因日本航空鉅額融資驅動，排名首位，佔本季度總融資額的70%，雖然如此，亞洲地區IPO交易發行量因股票市場的疲弱表現下滑53%.全球IPO三季度平均回報回升至12%以上，主要受美國市場小型消費科技股強勁推動。

　　全球融資下滑 亞洲太平洋地區佔據首位

　　全球IPO融資年比下滑9%，主要受歐洲發行空缺影響，如果剔除日本航空大額融資，融資額將同比下滑46%，日本航空融資達85億美元，馬來西亞IHH醫療融資19億美元，兩者合計佔全球發行融資額50%，全球IPO交易量年比下滑44%，主要受到亞洲地區活躍度降低影響（下滑53%），香港地區僅進行3起超1億美元IPO發行，歐洲、拉美、中東以及非洲總計發行融資9.05億美元。

　　金融消費科技領域主導IPO交易

　　剔除日本航空的鉅額融資，其他發行相對分散，IPO交易量主要來自科技消費領域，分別佔別24%、24%，金融領域的融資主要是三個亞洲地產信託：新加坡Ascendas Hospitality Trust和Far EastHospitality Trust以及馬來西亞的IGB Real Estate Investment Trust.消費領域主要受到美國上市公司驅動，包括FiveBelow、Bloomin‘Brands、NaturalGrocers以及曼聯。

　　雖然IPO交易量出現了較大幅度的下滑，三季度全球最大的IPO交易仍然由亞洲金融和基礎設施佔據，佔排名前五中的四席，北美的IPO交易主要來自小型科技消費股，僅佔據排名前十大IPO中的二席，分別是Spirit Realty和Palo Alto Networks，大型IPO相對錶現疲弱，前十大IPO平均回報3.1%。

　　北美IPO回報領跑 新興市場疲弱

　　三季度全球IPO平均回報12.4%，遠高於平均水平，北美IPO平均回報達到驚人的31.3%，其中12/13個交易獲得正回報。而亞洲及拉美市場讓人失望，IPO平均回報分別為-0.8%，3.2%，然而如果剔除A股，亞洲IPO平均回報上升至4.1%。

　　科技消費股領跑 金融公司疲弱

　　雖然本季度科技股IPO交易量稀少，但卻取得了不錯的回報率，其中Palo Alto Networks回報率達55%，Trulia回報率達25%.另外消費、能源、材料以及醫療板塊也均取得雙位數回報，包括Five Below、Northern Tier Energy、馬來西亞醫院運營商IHHHealth Care，而金融領域以及生產資料和服務領域表現相對疲弱，中信重工、墨西哥房地產公司Immobiliaria Vesta。

　　美國IPO表現最強 中國IPO表現墊底

　　本季度美國的IPO交易佔據表現最好前十中的七席，投資者追捧科技消費公司，如青少年折扣店Five Below、防火牆供應商Palo Alto Networks、天然有機食品零售商NaturalGrocers等，而中國IPO交易佔據表現最差十位中的五席，主要是消費和生產資料板塊，曼聯放棄原本新加波上市計劃轉而在美國掛牌，同時也是美國IPO市場表現最差的股票。

　　全球IPO指數回升

　　全球IPO指數本季度強勁反彈，收益率達5%，貢獻最大的股票包括大宗商品材料供應商Glencore International、通用汽車、AIA集團、全球時尚品牌Michael KorsHoldings，歷史數據表明，IPO指數通常在下跌階段後表現強勁，意味着三季度可能是IPO市場回報上升的開始。

　　全球IPO展望

　　股票市場疲弱，待上市公司仍在等待最佳上市時間窗口，將有310家IPO計劃融資1890億美元，同時2012年年末預計將是上市密集期，包括中國人保（融資額30億美元）、上海復星（7.5億美元）、巴西最大的石油公司Repsol Brasil SA（40億美元）等。