巨人網路上半年歸屬於母公司利潤大漲47倍 49億定增尚未使用

迴歸A股的巨人網路交出了首份成績單。半年報顯示，巨人網路於2016年上半年度實現營業收入10.5億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤約為5億元，比上年同期增長4749％。

原標題：巨人網路迴歸後的第一份成績單亮眼？小心正在大幅下降的研發費用

迴歸A股的巨人網路交出了首份成績單。半年報顯示，巨人網路於2016年上半年度實現營業收入10.5億元，其中一季度營收4.43億元，二季度營收6.07億元，同比下降1.57%。歸屬於上市公司股東的淨利潤約為5億元，比上年同期增長4749%，扣非後淨利潤為4.68億元，同比上漲31.14%。此外，在一季度報表中披露的前十大流通股東恆大人壽保險-萬能組合B，到了中報時已經不見蹤影。

表面上看來歸屬於母公司利潤大幅上漲，但細細分析其去年的淨利潤，卻發現巨人網路的實際情況遠不是表面上暴漲47倍那麼光鮮亮麗。去年同期的半年報顯示，2015年上半年度巨人網路實現淨利潤僅為1030萬元，而這也是此次暴漲47倍最根本的原因：去年的基數過小。而去年導致淨利潤如此小的主要原因是去年的股權支付導致的管理費用激增的原因。資料顯示，2015年度的管理費用高達6.54億，而今年卻僅有2.91億。利潤大幅上升的秘密正在於此。

早在此前，記者就已對巨人網路迴歸後尷尬的處境做過分析。迴歸後的巨人，早已沒有當初靠著《征途》一炮成名的風光了。如今的遊戲已是手遊的天下，而巨人賴以生存的端遊和頁遊份額正逐漸下滑。為了搶佔這一波手遊的風口，各大公司都在加大手遊研發的投入。但是巨人，卻在此刻一反常態地大幅削減研發費用。資料顯示去年同期研發支出一項高達4.59億，但是2016年上半年度，管理費用中的研發費用同比下降了48%，僅有2.38億。要知道一家遊戲公司的核心是遊戲的製造能力，而研發費用的下降，特別是大幅度的下降，原因無非有二：一是已有成熟的作品併產生了穩定的現金流，第二就是公司正在逐步減少研發費用的投入，謀求另一個發展方向。

至於第一種已有穩定的產品的說法，雖然巨人有了幾款手遊代表作出現，但足以令巨人翻身，倒不見得。從新鮮出爐的半年報顯示，巨人如今正在全力以赴地研發運營三款手遊，分別是《球球大作戰》《征途手機版》以及《大主宰》。其中《征途手遊版》在5月推出，但是市場反應平平，在蘋果IOS系統排名評分中較低。而《球球大作戰》作為巨人切入手遊領域的一款重磅遊戲，身上並沒有太重的巨人烙印，數位遊戲玩家對記者表示，根本不知道這款遊戲會和《征途》是同一家遊戲公司出品。

至於這幾款遊戲的流水和活躍使用者，公司只披露了《球球大作戰》6月的活躍使用者為5481萬。但是這個資料代表了什麼？根據國內移動大資料服務提供商QuestMobile釋出了6月中國區手機遊戲MAU榜資料顯示，其中MAU流水最高的要數消除類遊戲《開心消消樂》，當月MAU達到1.21億。其中《球球大作戰》排名第十位。這一活躍度，只能說明遊戲才剛剛起步。

此外，巨人身處的遊戲行業，可謂是強敵環繞，騰訊和網易這兩家公司牢牢佔據著市場份額第一和第二。前不久剛公佈二季報的騰訊控股財務資料依舊亮眼。2016年第二季度其增值服務業務同比增長39%至256.80億元，其中，網路遊戲收入增長32%至171.24億元；包括虛擬道具等在內的社交網路收入增長57%至85.56億元。且騰訊在遊戲上的優勢仍在繼續擴大。移動端遊戲業務，騰訊的季度收入約為96億元，同比增長114%。如此體量還能有如此快速的增長，唯一的結果就是將競爭對手持續的“碾壓”。

更讓人詫異的是巨人對於資金的利用率相當低。此次迴歸的巨人網路，在上市之初以非公開的方式募集了49億的資金，如今這筆鉅款正在理財和定存中“躺著”，並無投入任何此前承諾的網遊研發、大資料建設等平臺。

至於第二種謀求其他途徑發展的說法，巨人倒是對外投資了不少公司。從巨人上半年對外投資的19起共計2.33億的投資案例來看，涉及手遊研發行業的共計15起，此外還包括文化經濟類公司巨果（北京）文化傳媒有限公司、北京創新工場以及當代東方的定增基金。可以看出巨人對於對外投資以及尋求外延式增長的興趣很大，此外巨人成立的巨人影業，受關注度也相當高，未來不排除將遊戲改編成影視劇的可能性。

從此份半年報中，並沒有看到巨人網路找到了新的突破口。留給這家公司的時間不多了。

編輯：nancy