解析華誼股權曝玄機 李冰冰笑傲周迅或出局
15日，華誼兄弟將在創業板上市，華誼兄弟總裁王中軍打造中國最大明星持股團隊的夢想即將實現。華誼上市給了公司旗下的明星們一個在資本市場掙大錢的機會，儘管華誼一再否認配股數量跟明星的“江湖地位”有關，但是從一些數字上不難看出一些微妙的平衡。
從華誼的股權結構圖就可以看出，華誼的股東名單星光熠熠，馮小剛、張紀中、黃曉明、李冰冰等名字赫然其上。馮小剛名列前茅毫不意外；傳聞被華誼雪藏的黃曉明也排名靠前，就有些讓人摸不著頭腦了；而一度被認為“華誼一姐”的周迅持有股份為零，則實在有些出乎意料。
據華誼財務副總監胡明介紹，華誼兄弟自成立以來，只在2007年和2008年進行過兩次增資擴股。第一次每股價格為0.53元，第二次每股價格3元。按照公司的規定，增資擴股時，有意願購買的藝人都可以參加。每個藝人可購買股票的最高額度都是一致的——180萬股。而馮小剛和張紀中兩位大導演的額度要比一般的藝人高，達到200多萬股。如今持股量位居前列的華誼明星中，馮小剛、張紀中、李冰冰持有的股票是在2007年以0.53元的價格購入的；而黃曉明、張涵予、羅海瓊等人的股票是在2008年以3元每股的價格購入的。
有意思的是李冰冰、張涵予、任泉等人的持股數量都是36萬股，而第一次認購大方出手的李冰冰並沒有乘勝追擊，在第二次認購的時候增加自己的持股數，讓人不得不猜測這是不是在刻意保持某種平衡。
有眼光的佔據先機——李冰冰 張紀中
既然要買入並持有華誼兄弟的股票，自然是在2007年第一次增資擴股時買入最為划算。不過，當時出手的明星並不多。除了華誼在電影和電視劇的兩位頂樑柱導演馮小剛、張紀中滿額認購股份外，明星中只有李冰冰以19.08萬元購入了36萬股。用胡明的話來說，當時公司的上市前景並不明朗，因此有意願持股的明星並不多。然而，僅僅兩年之後，華誼兄弟就將在創業板正式上市。據股評家分析，若按首批創業板公司平均50倍市盈率的發行價計算，10月15日上市的華誼兄弟發行價為28.5元/股，上市後加上溢價，李冰冰、張紀中的股票每股投資回報率超過50倍，而2008年買入的股票每股投資回報只有9.5倍。李冰冰等人無疑是華誼兄弟中最有先見之明的明星。
有魄力的努力跟進——黃曉明 羅海瓊
錯失了第一次機會後，不少有經濟頭腦的明星很快醒悟了過來，在華誼兄弟第二次增資擴股的時候積極出手，黃曉明、羅海瓊就是其中的主力軍。儘管2008年增資擴股時華誼兄弟每股的價格已經漲到了3元，認定這是一筆賺錢買賣的黃曉明和羅海瓊買的時候毫不手軟。黃曉明用盡最高額度，以540萬的總價吃下了180萬股。財力和名氣都不如黃曉明的羅海瓊也斥資162萬買下了54萬股，躍入華誼股東前20名，持股數量甚至超過了李冰冰、張涵予。
有地位的穩穩坐莊——馮小剛
在華誼兄弟的眾多明星股東中，既有先見之明又有經濟頭腦、並且江湖地位還非同一般的只有馮小剛，他在2007年就滿額購買了股份。而且，馮小剛後來還覺得自己買得還不夠，又去遊說王中軍，提高了自己的購買額度。所以，儘管理論上馮小剛和張紀中的最高持股額度一樣，但馮小剛的實際持股數量比張紀中要高。能讓老闆提高自己持股額度，這也說明馮小剛在華誼兄弟的江湖地位獨一無二，無人能及。事實上，從某種意義上說，馮小剛也是華誼兄弟的創始人之一。雖然以持股數量論，馮小剛在股東中僅排在12位，但他的名字卻是華誼兄弟招股說明書中提得最多的，足見他對該公司的影響力。
不敏感的錯失良機——周迅
相較於李冰冰和黃曉明，曾經有著“華誼一姐”之稱的周迅對股票這種金融工具實在太不敏感，她在華誼的持股數量為零。近年來，周迅和李冰冰的“華誼一姐”之爭傳得沸沸揚揚，於是好事者就從股權結構圖上推斷，周迅在“一姐”之爭中敗走麥城。不過，無論是華誼還是周迅的經紀人都對此予以否認。胡明表示，明星持股與否、持股多少完全由個人決定，與他們在公司的地位沒有關係。周迅經紀人黃烽表示，這純粹是周迅本人的選擇。“她從來不碰任何金融理財產品的，包括股票和基金。對金融理財這塊兒，周迅實在不敏感，所以即便是華誼的股票，她也沒打算去碰。”
國金證券：華誼兄弟上市後
國金證券12日釋出投資報告，認為華誼兄弟(300027.SZ)上市後合理目標價為45.6～50.35元。
國金證券認為，公司作為國內首家上市之涵蓋電影、電視劇製作以及藝人經紀的傳媒企業，在業內享有較高的品牌美譽度和知名度，現有電影、電視劇和藝人經紀三大業務板塊在各自細分領域均能位列前三甲，且較主要競爭對手具有人才儲備、運營機制以及業務板塊互動整合效應等方面的優勢。尤其是隨著公司在國內資本市場的率先上市，資金優勢和平臺地位將更為顯著，募集資金將推動公司影視劇製作能力提高到電影每年6部、電視劇每年600集的水平，並有望透過資本運作吸收國內其他不具備獨立上市條件的優秀影視劇製作企業。此外，鑑於公司發行較高的關注度，國金證券判斷，公司此次極有可能實現超額融資，啟動其影院投資專案，為公司業績長期穩定增長提供保障。
根據國金證券的初步測算，預測公司2009～2011年完全攤薄後每股收益為0.49元、0.95元和1.33元，增長率分別為20.94%、93.88%和40%，3年複合增長率為48.62%。
鑑於公司較高的市場關注度和未來3年較清晰的成長預期，國金證券認為，給予公司未來3年1倍PEG估值是較為合理的。據此，國金以2009年盈利預測和48～53倍的PE計算，建議公司詢價區間可為23.5～26.00元，上市後合理目標價為45.6～50.35元。建議積極申購。
華誼一姐之爭見分曉
諜戰大片《風聲》處處熱映，而關於周迅和李冰冰的華誼一姐也再度被炒熱，近日隨著兩人同時入圍金馬獎影后提名，更使這場暗戰無形中繼續升溫。其實華誼一姐之爭早見分曉，這一點從媒體公佈的即將上市的華誼兄弟公司的股權持有率上顯現端倪，周迅的零股份似乎已宣告她被淘汰出局。日前記者深夜在機場目擊到華誼的一哥、一姐黃曉明和李冰冰趕認股權的一幕，待華誼上市後這二位的身價無疑將大大飆升，而周迅到時只有幹看著的份了。
冰冰曉明機場認股權
9月30日深夜，記者突然獲悉李冰冰和黃曉明從香港乘機趕回北京，他們剛剛在香港做完《風聲》的宣傳，而周迅並沒有同行。將近子夜時分飛機落地，記者在湧動的人潮中先看到了王中磊的身影，隨後長髮飄飄的李冰冰走出機場出口，李冰冰戴著一副墨鏡，但掩不住滿臉喜色，時間雖晚她卻顯得神采飛揚，緊隨李冰冰現身的是大股東黃曉明，他滿臉輕鬆，酷勁十足。
李冰冰和黃曉明走出出口時，立即有兩位早已在此等候的年輕女孩迎上前去，她們手裡拿著資料夾，好像是給他們閱看。
李冰冰和黃曉明一起走出機場，各自的汽車也已經等候多時，李冰冰坐上一輛別克商務，迎接她的女孩堵在車門前，不知跟她說著什麼，而透過汽車的前擋風玻璃，記者看到李冰冰正專注地看著檔案，一邊看還一邊小聲地詢問，最後她簽了字，微笑著把檔案又交給那位女孩。而另一邊黃曉明好像在汽車上也簽了字，然後把檔案退還給了工作人員。究竟是什麼檔案，如此十萬火急，需要李冰冰和黃曉明在機場匆匆閱看簽字，這與不久之後的華誼的股票上市有沒有關係呢？
果然如記者所料，事後據華誼兄弟公司的一位工作人員告訴記者，當晚李冰冰和黃曉明在機場簽署的正是他們各自的股權認證書，簽完字之後他們才會成為真正意義上的明星股東。因為當天是最後期限，第二天又面臨國慶長假，所以只能等李冰冰和黃曉明到達北京後，搶時間讓他們在機場簽字。
李冰冰有望擔任華誼高層
作為華誼兄弟公司資格最老的藝人，李冰冰為華誼公司效力十年，忠誠度無出其右者，但這次在媒體公佈的股權擁有量上，李冰冰的36萬股不僅少於馮小剛，而且少於張紀中和黃曉明這兩位後來者，甚至比羅海瓊還少18萬股，這是怎麼回事呢？
據華誼公司的一位知情人向記者透露，當初公司分配給李冰冰的股份幾乎與馮小剛持平，但因為當時公司上市還遙遙無期，李冰冰本人在投資上又有別的方面的考慮，所以她把自己應得股份讓了出來，讓給別的藝人和工作人員認證購買。雖然讓出了大部分股票，然而因為李冰冰股份認購最早，原始價格最低，所以公司上市後她的股份市場收益率最高，從收益率來講，她和馮小剛是最得益的兩位明星股東。
去年在上海電影節華誼之夜活動中，王中磊曾表示說，李冰冰是目前公司最能賺錢的藝人，同時還積極支援李冰冰創立電影工作室，據瞭解李冰冰目前擁有22個國際國內大品牌的廣告代言，而周迅只有8個。據悉，隨著華誼的上市，李冰冰的電影工作室也已經啟動，她將向電影製片人和監製的領域邁進，還有可能擔任華誼公司的高層職務。
周迅未簽約從華誼出局？
周迅在華誼股權分配大會上徹底出局，零股份的結果出乎人們意料，箇中原因真的是像她自己所講，有別的投資想法，不懂股市所致嗎？還是另有原因？
據華誼公司的知情人向記者透露，周迅與華誼公司的經紀合約今年初已經期滿，拖至今天雙方仍沒有簽約，目前周迅只是華誼名義上的藝人，華誼公司只是負責周迅身邊工作人員的開支，不能參與周迅的片酬和廣告分成，一拍兩散可能是遲早的事，因此華誼公司不可能以低價把公司的股份轉讓給“外人”，其實周迅已經從華誼出局，一姐之爭暗中早已結束，外來妹終究比不了內當家。