影視娛樂公司擴張上市潮湧 盈利壓力日增

　　記者近日從光線傳媒獲悉，該公司已進入上市前緘默期，將於今年年底或明年年初登陸創業板。

　　華誼兄弟上市已滿一年，國內幾大影視娛樂公司的上市籌劃陸續進入關鍵期。面對挑剔的資本市場，光線傳媒、保利博納、海潤、小馬奔騰等民營公司正在努力繪製一個大娛樂版圖，試圖打通產業鏈，為自己贏得一個穩定的盈利平臺。

　　擴張潮湧

　　前不久，與海潤合作長達十年的著名藝人經紀人常繼紅離開了老東家，海潤由此失去了蔣雯麗和劉燁兩個大牌，而這被業內認為是海潤上市前必經的陣痛。為達到投資者對公司規範化、制度化的要求，海潤於今年啟動了內部重組。

　　“海潤去年下半年開始進入資本市場，今年年初完成了規模兩個億的第一輪私募。藉著產業利好形勢，我們要把步子邁得再大一些，業務線布得再全一些。正在進行的公司內部結構重組和資源整合是基於自身發展的需要。”海潤影視製作有限公司執行總裁趙智江告訴記者，海潤旗下有十餘家影視製作公司，但屬不同的股份結構，調整後都將成為海潤全資子公司。此番整合還包括海潤的一家演藝經紀公司、一家音樂經紀公司和一家娛樂行銷公司。這樣一來，原先只專注於各自核心業務的“海潤系”被打通，以發揮協同效應。

　　一向擅長電視劇的海潤還把一條腿邁進了電影市場，原先的海潤影視總裁劉燕銘親自掛帥新註冊的電影公司。

　　趙智江說：“電影是一個能夠走向國際、影響力更為巨大的業態，海潤要發展到一定規模，做成一個綜合娛樂傳媒公司，就不能缺失電影這一塊重要市場。”

　　延展產業鏈，尤其是投資拍電影，成了各家公司為上市鋪路的必備工程。

　　保利博納是國內第一家獲得“電影發行許可證”的民營企業，連續五年佔全國20%的市場份額。從2006年開始，保利博納加快了進軍上游的步子，投資了包括《投名狀》、《十月圍城》、《槍王之王》等數十部影片後，今年將做7部新片。一直專注電視劇市場的小馬奔騰則在2009年投資了《機器俠》、《花木蘭》、《越光寶盒》等8部電影，今年開發的電影專案將達到10個。

　　盈利壓力日增

　　但電影夢並非想象中那麼美好。

　　“今年國產故事片產量有望達到500部，這兩個月幾乎是一天有一部新影片上映，要想賺錢，就要靠單片的盈利能力。”就在華誼上市整一年的10月20日，一身休閒打扮的王中軍出現在2010年中國電影產業高峰論壇上，扳著指頭為中國電影企業算賬。

　　“去年進口片和國產片票房收成對半，但前者的數量遠遠低於後者，賺錢可想而知有多困難。而且，票房的繁榮只是國內現象，國際市場的單片銷售額在大幅下降，我們的國際版權收益也在下滑。”王中軍說，華誼在今年只投拍了7部電影，因為他深諳這個行當的風險指數，“再多是不拍了。”

　　保利博納總裁於冬拿出了這樣一組資料：“去年62億元票房中有50%是國產片，按國內片方拿43%的分賬比例，製作方只能拿到14億元左右。而總共投拍了500部電影，按平均每部500萬元的投入，成本共計25億元。這意味著國內電影投拍機構直接虧損至少10個億。”

　　“光抓票房是沒有用的。”王中軍感慨。其實，許多大製作甚至是高票房的電影最終的收益並不好。小馬奔騰今年巨資打造的《劍雨》在國慶檔票房表現平平，去年躋身億元票房俱樂部的《十月圍城》也只是勉強收回成本。就連破3億元票房的《狄仁傑之通天帝國》在王中軍的預期中也是“不賠錢就行”，因為該片的製作和宣傳成本高達1.1億元。

　　製作成本的上漲、3D等新技術人才的匱乏、題材的跟風和重複投資浪費……當中國娛樂產業進入黃金機遇期，許多從未有過的問題也接踵而來。問題急需有實力的大公司來探索、破解。

　　於冬認為，未來市場的繁榮就要靠幾個大影視製作公司、大集團來造就。“就像崛起於上世紀40年代的美國娛樂產業，正是伴隨著六大電影公司的成型和擴張。”

　　王中軍說，中國電影到100億元市場規模時，就應該出現超大公司。“華誼上市後進入這個行業的錢越來越多，未來再出現5－8個上市公司，中國的電影和文化產業就有前途了。”

　　出路：全娛樂

　　華誼上市後，王中軍被反覆問及的一個問題是，如果沒有馮小剛，華誼該怎麼辦？

　　“2007年的《集結號》是個艱難的決策，我們的心理預期是賠錢20%，但訴求很明確，就是讓馮小剛轉型，告訴市場，小剛不僅能拍喜劇，還能拍真正的大片。2009年的《風聲》又是一次痛苦的決策，我們要證明，華誼除了馮小剛之外，還能拍出大片，因此大膽起用了高群書和陳國富。以往的大片都是由港臺明星挑大樑，但《風聲》我們決定用華誼的大陸演員上男一號和女一號，在自己的產業鏈內消化掉。”王中軍說，今年的《狄仁傑之通天帝國》是要在馮小剛之外，為華誼找到第二個系列，一個可以永遠拍下去的題材，像美國的007系列。“只要第一部不賠錢，《狄仁傑》就能繼續做下去，有第二部、第三部。因此，第一部我們必須用大腕，打出品牌來。”

　　在電影、藝人經紀、電視劇之外，華誼還做起了音樂、影院、網遊。王中軍說，各項業務全面打通和聯動，可以提供穩定的現金流，進而逐步平滑業績季節性波動的困擾。

　　海潤也在打造一個全娛樂平臺，包括製作發行、藝人經紀、廣告、影視基地、培訓等多個業務鏈條。與華誼相似，海潤也曾遭遇“沒有了海巖”怎麼辦的困擾。

　　在與海巖7年的合作中，海潤靠《永不瞑目》、《拿什麼拯救你我的愛人》、《玉觀音》等打出品牌。海巖出走後，海潤被迫尋求新的路子。一年之後，海潤憑藉《亮劍》開始進軍軍旅劇，以及隨後的諜戰、涉案劇。接下來，海潤將嘗試做古裝和都市青春偶像劇，給自己尋找更多的業務支撐點。

　　在上市大軍中，光線傳媒是較為特殊的一家。據悉，此次將上市的是主打電視節目和大型活動及頒獎禮的光線傳媒，並不包括光線影業。

　　沒有華誼的群星陣營，光線傳媒擁有的是《娛樂現場》、《音樂風雲榜》等十多檔知名電視節目。華表獎、金雞獎、百花獎的頒獎活動，以及諸多大片的首映禮，也是光線旗下的品牌活動。就在今年，光線傳媒自制的品牌晚會近百場，其中包括已有十年品牌的“音樂風雲榜”頒獎禮。

　　由此，光線傳媒形成了一套獨特的盈利模式。製作的電視節目透過賣給電視臺、經營節目的廣告時段和各類冠名，產生初次收益。利用做節目積累的明星和客戶資源來舉辦活動，產生二次效益。在節目、電視臺、活動三個鏈條中往復迴圈、積累，達到整合、互利。

　　“資本市場主要是看影視製作公司的門檻，是否具有獨特性，形成競爭壁壘。”為影視圈數次大融資任財務顧問的易凱資本CEO王冉對錶示，公司總要在產業鏈的某一個或某幾個方面拿出殺手鐧。