華誼上市：從家族企業到四海之內皆“兄弟”

　　引言：2009年10月15日，股民已經可以申購編號為“華誼兄弟300027”的股票，標誌著華誼兄弟正式上市。華誼兄弟公司果真躋身中國的“納斯達克”(創業板)，花廣大股民的錢了。

　　“在納斯達克上市，將來咱們花的就是美國股民的錢了。”這是電影《大腕》中的一句經典對白，出自於片中一位瘋子之口，因其異想天開的誇張令人發笑。現在回頭看看，也許這句話多少透出了影片出品方華誼兄弟傳媒集團的遠景規劃。2009年9月27日，證監會創業板發行稽核委員會公告，華誼兄弟傳媒股份有限公司(首發)獲得透過，這意味著華誼兄弟成為了首家獲准公開發行股票的娛樂公司，也邁出了其境內上市至關重要的一步。2009年10月15日，股民已經可以申購編號為“華誼兄弟300027”的股票，標誌著華誼兄弟正式上市。華誼兄弟公司果真躋身中國的“納斯達克”(創業板)，花廣大股民的錢了。

　　華誼兄弟由王中軍、王中磊兄弟在1994年創立，創立之初名為“華誼兄弟廣告公司”最初由投資英達的情景喜劇《愛情診所》而進入影視行業，後因投資馮小剛的賀歲片而聲名鵲起，隨後全面投入傳媒產業，投資及運營電影、電視劇、藝人經紀、唱片、娛樂營銷等領域，在這些領域都華誼取得了不錯的成績。特別是在電影製作領域，華誼兄弟作為國產商業大片的一面旗幟，追求思想性、藝術性和觀賞性的完美統一，《集結號》、《非誠勿擾》、《士兵突擊》、《風聲》等這樣既符合主流價值又兼顧商業性的成功作品，既滿足了觀眾的文化生活需要，也代表了中國影視業乃至文化產業的一種良性發展模式。

　　2008年華誼兄弟併購經紀公司中乾龍德和影視公司金澤太和後，實力進一步爭強，華誼兄弟總裁王中磊此時首次對外公開披露了華誼兄弟的上市意向。事實上，華誼兄弟卓有成效的現代企業制度建設早已為上市打下了堅實基礎。華誼兄弟在積極追求作品的社會價值的同時，從未忽視對股東的回報和機制的創新，它在業內首家引入並切實執行了“工業化運作體系”，使投資者一直憂慮的財務透明、預算管理、成本控制等問題得到了有效解決。華誼兄弟還一直注重引入成熟的投資者團隊，不斷創新管理理念和管理體系的優秀商業機構，它也是這個行業中最早樹立品牌意識並使之持續增值的企業之一；而他在國內首創的“製片人工作室＋事業部”的管理架構，又有效地將企業的規範管理和藝術家的創作激情形成了有機的統一，使華誼得以規避影視行業的不穩定風險，獲得持久良性發展的保證。近年來，其所推行的“影視劇＋藝人經紀”三位一體的創新業務模式，不僅形成了每個業務模組均位列行業前二的協同效應，更使公司獲得了巨大的商業成功，三年內淨利潤的複合增長率高達70%，未來兩年的複合增長率也不低於60%，以遙遙領先於其他同類企業的優異業績使每一位投資者都得到了預期回報。

　　在正式上市之前，華誼兄弟已經在資本市場進行了三輪融資。2000年3月，太合集團出資2500萬元，對華誼兄弟廣告公司進行增資擴股，並將公司變更為“華誼兄弟太合影視投資有限公司”。2001年，王氏兄弟從太合控股回購了5%的股份，以55%的比例擁有絕對控股權。

　　2004年底，李嘉誠旗下的TOM集團向華誼兄弟投資1000萬美元，其中500萬美元用於購買華誼兄弟27%的股權，另500萬美元認購華誼兄弟年利率為6%的可轉債。在同一時間，華誼兄弟再引進一家風險投資機構“信中利”，以70萬美元的價格轉讓了3%的股權給後者，王氏兄弟股權比例增至70%，這輪私募王中軍兄弟共獲得資金1070萬美元(8850萬元人民幣)，除去購買太合集團股份所花的7500萬元，剩餘1300多萬元。但他們所擁有的股權，則由之前的55%上升到70%，控股地位得到強化。

　　2005年12月，華誼兄弟進行了新一輪私募，這次引進的物件是馬雲所掌控的中國雅虎。TOM以1600萬美元的價格減持20%股權，王氏兄弟和馬雲聯合接手，其中馬雲(以旗下公司中國雅虎的名義)接手15%、王氏兄弟回購5%.TOM集團所持股份還剩餘7%。大約同一時段，王氏兄弟還從“信中利”手上回購了2%股權。

　　2009年10月14日正式上市的華誼兄弟發行價格為28.58元/股，募資12億，超募近1倍，大大出乎外界之前的預期。這也充分說明華誼兄弟過硬的實力、優越的企業制度和出色的業績已經獲得了投資者的信任。本次募集資金到位後，華誼兄弟將達到電影年產量6部，電視劇年產量600集的影視作品製作規模，提速其打造娛樂王國的步伐。

　　分析人士指出，華誼兄弟的上市，雖然只是是資本市場的小動作，卻是中國文化產業發展尤其是民營文化產業發展的一個里程碑式的事件。資本市場的認可，說明華誼兄弟這樣的娛樂業公司已經具有先進的企業制度和持久發展的能力，這正是中國文化產業發展的正確方向。從家族企業到上市公司，華誼兄弟走出了一條可資其他同類企業借鑑的光明大道，從此“四海之內皆‘兄弟’”，我們有理由相信，擁有更廣泛資金來源和更大舞臺的華誼兄弟，會繼續提升實力，以榜樣的力量使中國娛樂業實現和國際接軌、參與國際競爭，並作為中國娛樂產業的重要力量，在國際娛樂產業版圖中佔據一席之地。