電影巨頭上市“急行軍” 中影華誼各有奇招

　　日前，中影集團CFO姜濤首次對記者證實，中影正在籌備上市。而華誼兄弟董事副總裁胡明在接受採訪時，也表達出對電影板塊崛起的樂觀預期，如無意外，華誼將成為國內首個上市電影企業。此外，保利博納於6月完成第二輪1億元融資，擬2011年赴美IPO；上影也透露了上市意圖。

　　中影集團：

　　多家戰略投資者青睞

　　關於中影集團的上市傳聞流傳已久，日前中影集團CFO姜濤對記者證實了這個訊息。姜濤表示，中介機構已經進場一年半了，集團計劃在今年10月成立股份公司，明年上半年爭取上市。

　　姜濤說，為了實現這個目標，集團還將力爭免除三年業績的要求。而在打包上市資產時，除中國電影合作製片公司、進出口公司、等具有壟斷權利的公司，以及電影頻道CCTV-6之外，其他所有與電影相關的資產均將被注入上市公司。

　　姜濤表示，上市可以幫助企業發展融得更多資金，同時改善管理機制，提高企業知名度及影響力，這也是國內電影企業積極籌備上市的原因所在。

　　姜濤告訴記者，已有很多戰略投資者對中影股份表示出濃厚的興趣。其中還有包括歌華有線、國際電視總公司、江蘇廣電總檯等。姜濤表示，選擇戰略投資者，中影並不會一切向“錢”看，而會選擇具有產業鏈和資源互補性的企業，“最好能夠互相借力”，他說。

　　而在目前的投資構成中，節目內容和影院所佔比例最大，次之才是發行。在2008年的院線收入排行榜的前十位中，由中影參股或控股的院線企業達到5家。姜濤表示，中影也會在適當時機進行跨地域併購，尤其是在影院資源上。

　　據姜濤介紹，中影現在在全國已經擁有近30座的影院，每年仍以不少於10座左右的速度再擴張，其中每座影院平均擁有5-8塊螢幕。照此速度推算，到上市時，中影將擁有不少於40座影院，近300塊螢幕。中影要當中國電影企業龍頭的“野心”顯露無遺，而爭當內地電影業第一個主機板上市的意圖也逐漸表露。

　　華誼兄弟：

　　上市後會併購院線資產

　　與中影不同，華誼兄弟選擇了創業板。目前該公司已經向創業板遞交上市申請材料，正等待過會。華誼兄弟董事副總裁胡明在接受記者採訪時稱，選擇創業板，一是因為電影行業的高成長等行業特徵，二是出於對企業自身特色的評估。

　　據胡明介紹，華誼的股東構成都是自然人，其中60%屬原創股東及團隊，包括總裁王氏兄弟、張紀中、馮小剛、李冰冰等；40%屬企業家投資者及公司管理層，包括馬雲、江南春、譚智及公司高管。胡明告訴記者，對於文化企業來說，好的創意及管理人才非常重要，這也是華誼願意由自然人持股的原因所在。據悉，華誼如今的收入來源中，電影、電視、藝人經紀對利潤的貢獻各佔三分之一，而這些都離不開人才優勢。

　　在以往的發展中，華誼的資金來源極為有限，除了股東投資和自有流轉資金之外，版權質押貸款是融資的重要渠道。據統計，華誼兄弟2008年的14部電視劇以及2009年的4部電影都是靠版權質押融得。這雖然是一種有效的融資方式，卻也揭示了與眾多國字頭文化企業相比，缺少固定資產的民營影視公司在申請銀行貸款時的無奈。

　　採訪中，胡明透露了三年前用影片《集結號》進行第一筆質押貸款洽談時的艱辛，但如今，銀行已經比較認可這種新型的融資模式，態度也更為積極。但在洽談條件中，她表示，“銀行也往往只能提供最多50%的所需資金，並要求企業自有資金先行到位。”因此，華誼兄弟也希望透過上市創業板，獲得更多的資金，來支援企業的快速發展。

　　至於融資用途，胡明認為，國內的電影電視市場的發展很快，2008年總票房同比增長超過30%；但國內內容產業的規模還遠遠不夠。因此上市所融資金還是會投入到電影電視的內容生產之中。她告訴記者，資金的充裕也會給企業提供更多的併購機會，包括跨地域收購電影製作公司以及院線等等。胡明說：“併購院線的可為空間很大，華誼的目標是先佔領15家。”

　　胡明曾在摩托羅拉等企業擔任過負責投資的董事副總裁，她希望能將工業的標準化和精細化生產理念帶入到企業的管理中。