分眾傳媒三家股東減持套現超200億元 真的只是獲利退出？

分眾傳媒公告，股東Giovanna Investment Hong Kong Limited於2017年2月14日至6月29日，減持公司股份2.1億股，佔總股本的2.40％，套現超27億元。

6月30日，分眾傳媒公告，股東Giovanna Investment Hong Kong Limited於2017年2月14日至6月29日，透過大宗交易方式減持公司股份2.1億股，佔總股本的2.40%，套現超27億元。本次減持後，Giovanna Investment（HK）持有公司股份4.7億股，約佔總股本的5%，不再是持有公司5%以上股份的股東。

這是分眾傳媒6月份第二次遭遇大股東減持。

6月16日晚，分眾傳媒的第二、第五大股東丟擲“清倉式減持”計劃，使得分眾傳媒股價受到重挫。此前公告顯示，第二大股東Power Star（HK）準備減持分眾傳媒不超過7.41%的股份，第五大股東Gio2（HK）準備減持分眾傳媒不超過6.77%的股份。這兩大股東此前對分眾傳媒的持股數分別是6.48億股、5.91億股。

受此影響，6月19日分眾傳媒的股價一度觸及跌停，股價最後勉強收於13.06元/股，下跌幅度達9.81%。此後的9個交易日內分眾傳媒股價回彈5.36%，但相較釋出公告前的高點15.39元/股而言，依舊下跌約5%。目前分眾傳媒總市值為1200億元，較公告前6月16日而言，“蒸發”65億元。

以公告日計算，這三家宣佈減持的股東減持套現金額超過200億元。2013年，分眾傳媒從納斯達克退市的時候市值是26.46億美元，摺合人民幣約165億元。這樣來看，如今早期進入的三家投資機構套現金額，已超過了當初整家公司的估值。

市場分析人士稱，中概股迴歸後，往往會帶來股價的大幅上漲，當初參與中概股私有化的財團，在滿足相關條件之後需要退出、變現，能獲得可觀的收益。但是除了獲利退出之外，分眾傳媒近期的表現或許也是早期投資者退出的一大原因。

分眾傳媒的收入集中，主營業務收入來源是電梯樓宇廣告。目前分眾傳媒樓宇影片媒體市佔率達到95%、樓宇框架媒體市佔率達70%、影院熒幕媒體市佔率達55%。

上述數字意味著，分眾傳媒主營業務增量空間有限，公司的收入以及利潤增速將受到挑戰。此外，隨著移動端廣告的出現，市場份額再度被壓縮。

騰訊控股2016年年報顯示，騰訊取得網路廣告業務收入270億元，同比增長54%。其中微信朋友圈、移動端新聞應用及微信公眾賬號所構成的效果廣告收入51.68億元，同比增長77%。該增速遠高於分眾傳媒的廣告增速。分眾傳媒2016年年報顯示，公司當年實現營業總收入102.13億元，同比增長18.38%。收入中有78%來自於電梯樓宇廣告，約78.47億元。但是分眾傳媒的電梯廣告同比增長12.99%的增速低於公司總營收18.38%的增速，更比不上騰訊移動端77%的同比增速。

而分眾傳媒另一大收入——影院媒體的毛利率也略有下滑，院線媒體的毛利率從2015年的62.19%下滑至2016年的60.57%。

實際上，考慮到樓宇業務可能存在的挑戰，分眾傳媒回A股上市之初，分眾傳媒也佈局了跨領域的合作。2016年1月，分眾傳媒以10億元收購了提供財富管理服務商數禾科技，旗下擁有產品“拿鐵財經App”，並以此切入網際網路金融領域。2016年7月，分眾傳媒以30億人民幣入股了英雄體育8.24%的股份，以此切入電競體育行業。但年報資料顯示，數禾科技營業收入為827.62萬元，淨利潤為-2307萬元，經營情況並不樂觀。分眾傳媒跨領域投資尚未見成效。

編輯：mary