古永鏘解讀優土財報 願與Netflix進行入華合作

5月21日，優酷土豆集團公佈2015財年第一季度未經審計財務報告。優酷土豆董事長兼CEO古永鏘、總裁劉德樂及首席財務官吳輝等人出席了分析師電話會議，解讀財報。古永鏘稱，使用者付費模式還在初級階段，非常歡迎新的公司或者潛在合作伙伴進入這個市場，也對於Netflix溝通持開放態度。

5月21日，優酷土豆集團公佈2015財年第一季度未經審計財務報告。財報顯示，優酷土豆第一季度淨營收為人民幣11.4億元(美元1.838億元)，較2014財年同期增長47%；淨虧損為人民幣5.174億元(美元8,350萬元)，較2014年同期的淨虧損人民幣1.76億元(美元2,840萬元)進一步擴大。

財報釋出後，優酷土豆董事長兼CEO古永鏘、總裁劉德樂及首席財務官吳輝等人出席了分析師電話會議，解讀財報，並接受分析師的提問。

以下為問答環節主要內容：

巴克萊資本分析師：最近有新聞報道稱Netflix正在尋找與國內公司合作入華的機會，你們對此如何看待？這會對中國的線上影片行業整體競爭局勢產生影響嗎？

古永鏘：我覺得使用者付費模式還在初級階段，所以我們非常歡迎新的公司或者潛在合作伙伴進入這個市場，我們也對於Netflix溝通持開放態度，這是一個我們願意與合作伙伴一起去開發的領域。

鑑於盜版是影響使用者付費模式發展的最大阻礙之一，現在這個現象也有所好轉，所以我們願意在不管是國產內容還是國外內容方面加大投入，根據我們多年的經驗和觀察，其實願意付費的中國使用者群體願意付費觀看的更多是國產內容和亞洲內容，但是從Netflix的角度來看，國際市場上大家更願意觀看美國的內容，所以我覺得Netflix的內容實際上跟優酷土豆是有區別的。

巴克萊資本分析師：看起來公司的營收已經恢復加速增長，不僅是使用者付費服務方面，還有品牌廣告收入方面在過去四個季度的增長都在加快，可否介紹一下這是什麼原因？今年接下來預計整體營收的增長情況會是怎樣的？

古永鏘：我覺得不管是從流量角度還是收入角度來看，PC到移動的轉換過渡都還沒有完成，2015年目前基本上我們的廣告收入中有50%來自移動端。我們看到以前公司在原生網頁內容方面的投入已經開始對內容營銷解決方案收入增長方面產生促進作用，到今年下半年應該能夠加速增長。

品牌廣告方面的兩大增長點，如果看“硬廣告”的話，我們正在轉向自自助型、RTB(實時競價)的模式，轉向更主流的廣告產品，利潤率也會更高，其實如果你看線下電視廣告的發展的歷程，會發現當他們的“硬廣告”發展到一定規模的時候，他們的內容也越來越受歡迎的情況下，贊助、節目廣告植入等形式的軟廣告開始變成增長點。第二季度的時候你會看到我們這方面的增長，隨著我們原創內容的強勁發展，內容營銷解決方案方面的收入也會快速增長。

我以前提過，雖然我們的收入增長很快，但是從每使用者收入(ARPU)方面來看還是非常低的，使用者付費收入這方面的增長潛力很大，我們有5億的獨立使用者，但是不管是使用者付費觀看內容還是購買虛擬物品、以及未來的影片電商方面，我們的收入水平還是比較低，所以我們在不斷研究各類消費者端的商業模式，下半年這方面會有比較大的提升。總體上我們對下半年的收入增長非常有信心。

瑞士信貸分析師：你們提到預計接下來的內容成本增長將出現放緩，將與其他公司一起在內容方面進行合作，那麼你們如何看待今年接下來以及2016年的公司內容成本變化趨勢？

劉德樂：在中國市場，版權內容方面經過了七八年的激烈競爭，現在似乎出現了競爭對手之間願意開始合作的趨勢，一起將這個市場變回理性競爭的狀態。但是，今年我們看到內容成本仍然上漲了很多，我們預計今年下半年內容成本的增長的幅度可能會小於收入的增長。

另一方面，我們的戰略打造自身的內容生態系統，主要是UGC（使用者生產內容）和PGC（專業合作伙伴製作內容），這樣我們可以自己掌控優酷的命運，目前這方面我們已經有了很多進展，我們在原創內容的製作方面也積累了很多經驗，並且積累了很多的版權、專業知識、程式、系統等，可以更經濟有效的製作內容。

瑞士信貸分析師：你們在自然增長的情況下取得了收入的加速增長，我想了解一下你們會不會考慮在市場上尋求戰略合作或者能夠改變行業競爭局勢的資本合作去尋求新的發展？

古永鏘：我以前已經說過，我們已經不再把自己當作一家純粹的線上影片公司，我們打造的是一家連線線上線下多螢幕跨平臺的娛樂媒體生態系統，我們在和很多線上線下的公司進行合作，不管是與阿里巴巴、小米還是和大疆、Star Video等的合作，我們都是在和內容互補的夥伴、或者是渠道合作伙伴一起發展，一方面促進優酷內容體系的發展，一方面也幫助打造公司的使用者付費業務。我們相信行業正在走向多螢幕的世界，各個行業之間的界限正在模糊，為了迎合這個趨勢，我們也需要積累各個方面的技能和經驗，一方面透過引進在新的領域具有經驗的管理人才來促進公司的自然增長，並且把公司的業務和內容分成不同層級，在各個層面都尋求發展，不管是尋找合作伙伴還是依靠自身發展，基本上可以說未來你們會看到我們和越來越多的內容公司進行合作。

瑞士信貸分析師：除了與內容或者專業性互補的公司開展合作，你們未來會不會考慮進行行業裡的合併或者收購？

劉德樂：不管是對於商業合作還是資本併購，我們一直都會持開放態度，此外我不進行更多評論。

美國銀行-美林分析師：你們的廣告收入增長方面，你們覺得增長的原因是廣告主將原本用於其它線上媒體的預算放到了優酷還是從原本計劃放到線下傳統媒體的預算轉了過來？第二，我們觀察到一些優酷的小一點的競爭對手開始打造自己的硬體去完善生態系統，想了解一下你們對於發展硬體產品方面有什麼看法？

古永鏘：我覺得現在廣告主的戰略也在改變，現在PC、手機這些螢幕已經是他們必須投放的媒體了，所以我覺得整體趨勢是一個融合的預算制定方式，我們是從整體的預算中獲得了一部分，而不是單純的從原本線上或者線下的廣告預算中搶來份額。

在多屏發展戰略下，我們的觀點其實是更多的拓寬觀眾群，不管是透過優酷土豆自身的應用還是透過與硬體廠商的合作，在移動端，我們與硬體廠商的合作非常成功，你們會看到我們與包括小米、華為在內的手機廠商進行合作；在電視端，我們也在計劃和很多戰略合作伙伴一起發展，未來我們會宣佈更多訊息。

T.H.資本分析師：你們的收入中來自傳統的品牌廣告、實時競價廣告以及使用者訂閱付費的收入各是多少？未來的話這個收入結構會有什麼變化？另外，在你們的收入中，有多少是來自阿里巴巴的？

劉德樂：實時競價廣告（RTB）對我們來說是新的，所以收入還不太高，我們是打算從實時競價廣告開始逐漸發展基於效果的廣告。

吳輝：現在看來實時競價廣告收入大約佔總收入的不到5%，隨著時間發展會逐漸上升。

野村證券分析師：你們預計公司目前的流量和收入市場份額大約分別是多少？

古永鏘：不管是在PC還是在移動端，我們的流量份額一直是領先的，收入方面，因為有些對手沒有上市，我們不清楚他們的收入到底是多少，所以沒法比較。

編輯：vian