Snap披露經營風險 維持使用者增長為最大隱憂

《華爾街日報》日前撰文指出，在閱後即焚應用Snapchat開發商Snap提交的招股說明書中，該公司指出雖然使用者基數在持續增長，但增長速度可能會隨著時間的推移逐步下滑。

《華爾街日報》日前撰文指出，在閱後即焚應用Snapchat開發商Snap提交的招股說明書中，該公司指出雖然使用者基數在持續增長，但增長速度可能會隨著時間的推移逐步下滑。保持使用者增長是該公司面臨的最大風險之一，凸顯這家公司在同Facebook等大型社交網路競爭中面臨到的挑戰。以下為文章內容摘要：

Snap週四在向美國證券交易委員會（SEC）提交的招股說明書中披露，保持使用者增長是該公司業務面臨的最大風險之一，凸顯這家公司在同Facebook等大型社交網路競爭中面臨到的挑戰。

Snapchat的母公司稱，“我們的使用者、廣告商和合作夥伴生態系統取決於我們使用者群的參與。我們預計，隨著時間的推移，我們使用者群的增長速度將下降。如果我們不能留住現有使用者或吸引新使用者，或者我們的使用者與Snapchat的互動度降低，我們的業務將受到嚴重傷害。”

Snap表示，該公司的使用者基數仍處於增長，但警告稱增速會隨著時間的推移出現下滑。Snap在招股說明書中透露，去年第四季度的日均活躍使用者達到1.58億人，較上年同期增長了48%。該公司還表示，Snapchat的使用者數量在2015年達到1億人，為一年前的兩倍。

當社交網站Facebook和微型部落格Twitter在數年前提交招股說明書時，這兩家公司都曾指出，他們的業務可能會因使用者數量無法增長受到影響。對Facebook而言，這種影響尚未真正出現。與2012年進行首次公開招股時的9億使用者相比，Facebook如今的使用者數量已增長了一倍以上，公司股價也呈大幅上漲之勢。該公司本週披露的2016年第四季度財報顯示，截至2016年12月31日，其平均月度活躍使用者人數為18.6億人，比上年同期增長17%。

但這種風險已在Twitter身上得到了體現。自三年前登陸紐交所以來，Twitter僅新增了1億月活躍訪問使用者，公司股價也因此出現了大幅下滑。

Snapchat在擴大使用者數量上面臨著特別的挑戰：這款應用之所以能夠吸引廣告主，是因為主流使用者群體為青少年和千禧一代，他們同時也是社交網路的最早期使用者。廣告主一直在努力觸及到這批年輕的使用者群體。鑑於此，如果Snap嘗試著把受眾群體擴充套件至其他不同的年齡段，這可能會威脅到該公司對廣告主的吸引力。

Snap還警告稱，該公司可能在吸引年齡超過18週歲至34週歲的使用者時面臨困難。與年輕使用者相比，中老年使用者訪問Snapchat的時間更短、頻率更低。專注於青年使用者可能讓Snapchat在擴大使用者基數上面臨挑戰，但這也會保護Snapchat對產品定位於青少年和千禧一代的廣告主的吸引力。

Snap同時還需要謹慎處理與廣告主之間的關係。該公司在招股說明書中表示，“我們的營收幾乎全部來自廣告業務。未能吸引新的廣告客戶，廣告客戶的損失或開支的減少，都可能嚴重損害我們的業務。”Snap稱，廣告主可能認為部分的Snap產品是實驗性的和未經證實的，如果他們不再相信投入到Snap上的廣告能夠產生具有競爭力的回報，他們就將會終止與Snap開展業務。

廣告主長期來最主要的抱怨之一，是沒有獲得Snapchat廣告效果相關的資料。據熟悉Snap廣告買家的訊息人士稱，一些廣告主已開始懷疑Snapchat上的廣告是否有效。為修復這一問題，Snap已選擇結盟尼爾森，開始向廣告主提供測量廣告推廣活動的第三方資料。

Snap目前的最大競爭威脅是Facebook，後者希望能夠從Snapchat手中搶奪青年使用者群體。自2016年年底以來，Facebook已在旗下的圖片分享應用Instagram中植入了許多模仿Snapchat的功能，其中就包括影片直播、圖片和影片閱後即焚功能。這些都給Snapchat增加新使用者帶來了威脅。Snap就此指出，“我們的競爭對手可能會獲得使用者，這將以我們的使用者增長或參與為代價，這可能會嚴重損害我們的業務。”

Snap還警告稱，“如果我們遭遇網路安全問題，或者我們的平臺受到攻擊，都將影響使用者訪問我們的產品和服務的能力，我們的使用者、廣告客戶和合作夥伴就可能減少或停止使用我們的產品和服務，這將嚴重損害我們的業務。”遭到駭客攻擊可能給Snap帶來巨大的創傷，因為相對於其它即時通訊應用，閱後即焚應用Snapchat的使用者可能會發送更多的隱私內容。

在特朗普當選美國總統之後，Snap也認為這將是該公司可能面臨的風險之一。在週四提交的招股說明書中，Snap稱修改當前的“開放網際網路法規”可能會給公司業務構成影響。在Snap去年10月31日提交的機密招股說明書中，並未提到這條警告。Snap如今認為，如果監管者或法院對《網路中立法案》進行修改，移動運營商可能會限制使用者使用Snap的Snapchat等產品。

編輯：nancy