春節檔電影出品公司市值多數下跌 中國電影一天縮水9.15億

在2017年春節檔電影重新整理票房記錄，交出一份亮眼的成績單的同時，投資者們也期待著春節檔相關個股能走出“開門紅”行情。頗令人失望的是，上週五，相關個股的表現不及預期。

原標題：春節檔電影票房破33億 相關概念股卻未能“開門紅”

七天長假，春節檔電影的票房表現頗讓人驚喜。根據資料顯示，截至初六，2017年春節檔（除夕至初六）電影總票房達33.57億元，同比增長8.7%，總觀影人次8854.63萬，同比增長4.5%。

在2017年春節檔電影重新整理票房記錄，交出一份亮眼的成績單的同時，投資者們也期待著春節檔相關個股能走出“開門紅”行情。頗令人失望的是，上週五，相關個股的表現不及預期。

中國電影一天內市值縮水9億多

不同於去年春節檔“三足鼎立”的局面，今年的春節檔出現票房“五大護法”。按票房從高到低排列，這五大護法分別是周星馳與徐克聯手打造的《西遊·伏妖篇》、成龍與唐季禮合作的《功夫瑜伽》、韓寒執導的第二部影片《乘風破浪》、王寶強的電影導演處女作《大鬧天竺》，以及國產動畫電影《熊出沒·奇幻空間》。而《西遊·伏妖篇》和《功夫瑜伽》均在春節期間登頂過單日票房冠軍。

在這上述5部電影中，除了《熊出沒·奇幻空間》和《乘風破浪》外，均出現中國電影投資、出品或發行的身影。那麼，上週五中國電影在A股市場上的表現如何呢？

上週五開盤，在高開並短暫衝高後，中國電影的股價竟出現大幅下挫，下探至全天最低點21.17元/股，一度跌2.67%。此後中國電影股價雖有所反彈，但是全天跌幅仍逾2%，為2.25%。春節後的第一個交易日，中國電影每股跌去0.49元。若按照去年三季報顯示的總股本18.67億股算，在短短一個交易日中國電影的市值竟跌去9.15億元，超過了《功夫瑜伽》在春節檔的票房總收入。

票房“五大護法”概念股多數下跌

除中國電影外，在電影《西遊·伏妖篇》的出品方中還出現新文化、華誼兄弟和幸福藍海等多家A股上市公司。而上述三家上市公司也走出了和中國電影頗為類似的行情。同樣在高開後大幅下挫，新文化全天跌4.24%，A股市值蒸發4.25億元；華誼兄弟則全天跌1.05%，市值縮水3.06億元；幸福藍海跌幅為1.73%，市值跌去1.52億元。

在電影《功夫瑜伽》的相關概念股中除了中國電影、華誼兄弟外，還有華策影視、文投控股和上海電影（同時也是《乘風破浪》的發行人）三家上市公司。不過遺憾的是，在春節後第一個交易日裡，三家公司也均未能實現開門紅，跌幅分別為0.75%、0.21%和1.62%。

值得一提的是，因王寶強離婚事件而備受關注的電影《大鬧天竺》，在春節期間吸金表現搶眼。不過其背後的發行人光線傳媒卻在大幅低開後全天大跌6.19%，市值也在一天內跌去19.36億元。

而在上述的概念股中，僅有《熊出沒·奇幻空間》發行人樂視網盤中翻紅，全天微漲0.33%。

此外，院線龍頭——萬達院線上週五的表現也未盡如人意，全天跌幅達1.45%。

行業是否迎來景氣拐點仍待確認

一方面是春節檔票房不斷重新整理記錄的利好訊息，另一方面卻是相關概念個股未能實現“開門紅”，這讓不少投資者們感到糾結。長江證券近日研報表示，“春節檔超預期”這一事件對相關個股的超額收益起到的是催化劑作用。如果相應板塊本身處於上行趨勢中，會有投資者提前介入“春節檔票房超預期”這一事件驅動策略中，表現為節前有較為明顯的超額收益。如果板塊見頂或處於下行階段，縱有票房翻倍也是徒勞。

中國銀河證券近期研報指出，今年春節檔雖然首日開門紅斬獲超8億票房，超市場預期，但春節擋首日上映的電影評價豆瓣均分只有5.74分。由於影片內容質量並不是電影春節檔首日票房的核心因素，且歷年春節檔期間觀眾對電影內容質量的忍耐度較高，這使春節檔首日票房甚至是春節檔短期內票房仍舊會保持較高走勢。但首日過後，後續電影票房將愈加依賴於影片內容質量以及其形成的口碑效應。長期來看，電影內容質量仍將是影響電影票房未來走勢的決定性因素。而春節首日電影票房飄紅但影片評分低下的倒掛現象，或將影響春節檔後後續的票房走勢。

華泰證券則認為，春節檔略超預期的原因主要包括票補預售、渠道下沉和需求端瓶頸突破三點。雖然票房略超市場預期，但春節檔的特殊性決定了超預期的表現能否延續全年仍然有待觀察。

編輯：nancy