創業板造富光環漸退 投資文化需看清市場
開板至今不到一年的時間裡，創業板上市的100家企業累計募資逾700億元人民幣，催生250多位億萬富翁。其中，個人持股市值排在前9位的富豪身家均超過15億元。雖然機構在談到藍籌行情何時到來時都是一個論調：創業板的泡沫首先會破滅。然而，在動輒幾十倍甚至上百倍的發行市盈率面前，在陡增的財富面前，這些富豪們誰能不為爆棚的財富而動心？華誼兄弟的上市讓馮小剛等明星股東們一個個身家上億；神州泰嶽的不斷吸金讓王寧的"紙上財富"一度飆漲至42億，甚至有人戲言港臺明星：拍了一輩子電影還不如華誼"星八客"做幾個月股東，趕緊轉公司吧。
也許，做了不到一個月內地首富的李鋰的一句話適合作為概括：這一切主要是趕上了偉大的時代。
關鍵詞：[拍電影不如做股東]
物件：明星股東
由華誼兄弟上市之日開始，上市公司明星大股東開始進入公眾視野，股市颳起了名人風，不少潛伏在上市公司的明星大股東也逐漸浮出了水面。首批登陸創業板的華誼兄弟被稱為"造富明星"，馮小剛、張紀中、黃曉明等眾多導演、明星持有華誼兄弟股票，上市第一天就身家過億元，羅海瓊、李冰冰、任泉等明星身價也飆升至數千萬元。雖然現在華誼兄弟的股價已降至35.50元，但相比其每股才0.5元到3元不等的成本，他們依舊賺得盆滿缽滿。
近日《唐山大地震》熱映又把華誼兄弟炒熱了一把，在短短數十天內票房已超4億元，二級市場上該股連日上漲，已突破60日均線，分析師認為票房賣座將增厚華誼兄弟業績每股0.2元左右。
不單只是"中國娛樂第一股"的華誼，不久之後，影視界又將出現一批富豪級明星。今年6月28日，浙江華策影視股份有限公司（下稱"華策影視"）IPO過會，這將是創業板繼華誼兄弟後又一隻影視股，也被業內人士稱為"中國電視劇第一股".據Wind資訊統計的資料顯示，去年10月創業板開閘以來，已上市的創業板公司平均發行市盈率超過60倍。由此看，對應公司2009年0.981元的每股收益，公司發行價在59元左右。若按每股59元發行，則華策影視發行1412萬股有望募集8.33億元，這將是預計募集金額的兩倍多。一旦成功上市，以59元的發行價推算，華策影視的市值約為30億元，華策影視實際控制人傅梅城、趙依芳夫婦持有的3.455億股市值將高達203.85億元。
與華誼兄弟上市造富一批明星演員和導演不同是，華策影視的上市將會使得兩位金牌編劇成為千萬富翁。華策影視招股書申報稿披露，公司上市前，自然人鄒靜之和劉冠軍分別持21.1824萬股，所持股份為2009年2月和華策影視高管程聖德等人一起從傅梅城手中受讓而來。
或許作為編劇他們的名字並不廣為人知，但其作品卻是家喻戶曉。被譽為國內第一編劇的鄒靜之，曾擔綱電視劇《鐵齒銅牙紀曉嵐》、《康熙微服私訪》和電影《千里走單騎》的編劇；而劉冠軍則是《菊豆》、《秋菊打官司》和《集結號》的編劇。#p#副標題#e# 關鍵詞：[一朝上市便"傳奇"]
物件：大股東
從創業板上市開始，其造富能力就一直備受關注，其中多少人一夜暴富的經歷，被媒體大肆報道，也成為人們眼中的傳奇。以4月21日為例，當天，又有5家公司成功登陸創業板，他們分別是N安諾其、N南都、N金利華、N碧水源和N嘉信。以當天的股價計算，創業板一天之內造就了16位億萬富翁。上市當天即成為A股中最貴股票的碧水源，讓任碧水源董事長、總經理，直接持有上市公司3740萬股股份的文建平，當天賬面財富飆升到56.77億元。擔任碧水源副董事長、副總經理的劉振國持有2805萬股股份，賬面財富高達42.58億元；其他公司高層陳亦力、何願平、梁輝各持有841.50萬股股份，賬面財富都達到了12.78億元。監事周念雲持股220萬股，賬面財富有3.34億元。
與一般大股東一夜暴富相比，一些已經在家含飴弄孫的老太太也因為創業板而暴富，雖然其紙面財富程度要低一些，但傳奇色彩毫不遜色。在碧水源上市當天，出生於1933年的劉世瑩，因為持有碧水源286萬多股股份，所持股份市值高達4.35億元。而她獲得股份的成本卻出奇地低。其合計成本為731.8350萬元，每股成本才2.55元。這意味著，劉世瑩目前的投資收益率達到近60倍，而創造如此之高的收益率，劉世瑩僅用了不到兩年的時間。
和劉世瑩並列被稱為"股市傳奇老太"的陳寶珍，因為創業板，其身家也在10年內暴增170倍。2000年1月，當時已經57歲的集美大學水產學院電子儀器廠退休員工陳寶珍，與留學生周艾鈞一道，成立了上海網宿科技發展有限公司，涉足當時在美國新興的IDC（網際網路資料中心）業務。公司成立初期，註冊資本為200萬元，陳寶珍與合夥人周艾鈞分別出資100萬元，持股比例各佔50%.此後，經過數次增資、股權轉讓和引進戰略投資者，至2009年，陳寶珍投入620萬元持有網宿科技34.86%的股權。得益於在創業板的上市，陳寶珍身家同樣暴漲。以發行價算，10年間，陳寶珍的身價飆升了90倍。而上市當天因為網宿科技收盤價較發行價有較大溢位，因此持有2361萬股的陳寶珍財富達到10.6億元，她的身價已經漲了170倍。
說到創業板富豪，就不能不提神州泰嶽。作為曾經的中國第一高價股，神州泰嶽成就了其董事長王寧的身家傳奇。2009年10月30日，王寧在深圳五洲賓館敲響了創業板開市的鐘聲。與他一同出現的是創業板第一批上市的另外27家公司的高管。王寧應該不曾想到，5個半小時後，他的身價已經超過18億。更不曾想，這只是王寧"紙上財富"不斷上漲的一個開端。到了今年4月13日，該股創出237.99元新高。在股價創新高的同時，王寧的身家也上升到了將近42億元。這一天，離神州泰嶽上市僅5個多月的時間，王寧的身家就翻了1.3倍多。
據機構統計，創業板身家過億的富豪，已經達到了數百位。
關鍵詞：[會投資不如會投胎]
物件：娃娃股東
吳沁怡，6歲，向日光科股東，持有6.25萬股；龔含遠，13歲，三五互聯股東，持股約22萬股；黨唯真，16歲，萊美藥業股東，持有41.26萬股。尚未成年的孩子成為上市公司大股東，並不是小說中才會出現的情景。娃娃股東一詞，也因為創業板的造富神話而首次出現。
創業板是一個造富機器，不僅讓艱苦創業元老功成名就，也讓一批年輕股東坐擁億元財富。據統計，目前創業板股東中"90後"有3人，"00後"有1人，這些人中年齡最大的只有20歲，都還是些未出校門的孩子。曾被社會廣泛關注的"80後"，也佔據了創業板公司股東的一大部分，創業板造就了116名"80後"富豪。這和大部分還在為夢想艱苦打拼的同齡人形成了鮮明的對照。
面對這種情景，網友們調侃：會投資不如會投胎。#p#副標題#e# 其實，翻開招股說明書，有一些"80後"股東也有耀眼的簡歷：這些人也有憑藉自己的努力做到公司高管的。如寶通帶業董事會秘書陳希（1983年出生）、萬順股份董事兼董事會秘書韓嘯（1982年出生）、星輝車模董事會秘書陳烽（1981年出生）、中瑞思創監事會主席沈潔（1981年出生）等。
儘管未成年人當股東在法律上並沒有障礙，但是法律不禁止不代表就不會引起質疑，社會對於這些年輕股東還是充滿了憂慮。曾有業內人士表示，年輕股東如果是實實在在的投資者或管理者，那無可厚非；但如果只是特職，就是企業不負責任的表現，不利於企業上市和未來發展。
關鍵詞：[灰色暴利成就低調股神]
物件：券商
創業板成就的不僅僅是企業擁有者，更使"提前潛伏"的券商直投公司賺得眉開眼笑。透過"保薦+直投"甚至上市後股價控制的一條龍服務，券商以低風險回報成為低調股神，也惹來了眾多指責。
據記者統計，截至8月6日，創業板掛牌的上市公司共100家，其中近75家公司引入逾160家PE機構投資者。這些PE機構在諸家公司中共進行了180筆投資，在100家創業板上市公司中，平均每家創業板上市公司中約有1.6家PE機構介入。而其中有很大一部分是券商下屬的PE公司。
中信證券旗下的金石投資被業內人士戲稱為"點石成金".其最成功的兩筆投資是對神州泰嶽和機器人兩隻創業板公司的股權投資。金石投資在神州泰嶽上市前夜閃電般入股210萬股引起廣泛爭議，其後又以每股8元拿下機器人320萬股，目前金石投資僅在上述兩隻創業板大熱牛股中的收益就已超過5億元。
而海通證券旗下的全資子公司海通開元以及參股公司中比基金參股了8家公司，其中5家已上市。而這8家公司中，收益最多的是長信科技。儘管該公司股價目前為28.2元/股左右，按當前股價計算，中比基金手中持有的1500萬股股票賬面價值高達4.2億元，而中比基金2007年買入該筆股權時成本不過1800萬元，不到3年漲了21倍。
分析人士介紹，一般的PE投資時間在3年左右，而券商的直投週期偏短，平均週期僅9個月，更重要的是，券商參股的成本也低得難以想象。市場人士紛紛呼籲，券商這種"一站式"服務可能充斥著包裝上市、PE腐敗等內幕交易，雖然監管部門已經有所作為，但目前看來，還遠遠不夠。
關鍵詞：[這根本就是一場打劫]
物件：散戶
如果說在創業板造富這場神話中有誰處於弱勢地位的話，那就必是散戶無疑了。在樓市賺錢熱潮逐漸消退的環境下，民間資金如潮水般湧向創業板的炒新領域。
但是這場大股東的造富神話，卻讓散戶欲哭無淚。
"創業板近期走勢太蹊蹺，要麼就領漲，要麼就領跌，眼下不太敢買創業板股票了。"在新浪股吧中，一位散戶感嘆，"我前期踏空了，可是面對這樣的回撥機會，還是擔心再度被套。"懷有同樣擔憂的股民不在少數，回帖裡"已經被套幾萬了"、"光長指數不賺錢"等字眼比比皆是。
抱怨歸抱怨，可對不少人來說，創業板新股還是值得一炒的。"賭一把就走，玩的就是心跳！"散戶宋先生對記者表示，每次炒新股，都是賭一把就走，"最近幾次也是這樣，不過個股後面都有機構坐鎮，頭天猛漲的，說不準第二天就會猛跌，我都有點抓不住節奏，套了幾隻股了。"在記者的採訪中，大多數股民表示，炒創業板沒有賺到錢。"申購就達到四五十倍市盈率了，二級市場更可怕，根本就是打劫！"一位資深股民這樣總結，"圈錢的本性一覽無餘，看看風險和收益就清楚了，活期存款一樣的收益，彩票一樣的風險。不怕死的就去炒吧！"
結語：[創業板造富光環漸退]
從開板初期的110倍市盈率，到如今的60倍左右，不到一年時間裡，創業板整體估值水平已下降近一半。但這還不是最壞的訊息，業內人士分析，在今年11月解禁潮襲來後，創業板估值很可能再次直落一半。
據機構的最新測算資料顯示，今年11月開始的未來一年中，創業板上市公司將為二級市場帶來2987億元市值的限售解禁壓力，佔當前總市值的76.9%.而前車之鑑就在眼前——美國網路股泡沫破滅的誘因之一是科技股的大規模解禁，其壓垮納斯達克高估值的解禁量不過佔市值的16%.值得注意的是，由於目前創業板在二級市場的估值已經很誇張，在解禁股份中佔有大頭的中短線創投資金，兌現慾望非常強烈。所以市場人士認為，這些理性投資者拋售股票的可能性最大。對投資者而言，在可以預期的這一場風暴將不定時爆發的前提下暫避風險，等創業板浮光消散之後再進場，或是比較明智的選擇。