影娛板塊總市值已超2000億 管理層主動給影視股降溫
在上海電影和中國電影上市後，整個A股影娛板塊的總市值已經超過了2000億元。截至目前，萬達院線、華誼兄弟、光線傳媒、華策影視的總市值分別為856億元、362億元、331億元和254億元。
本月，A股的影視傳媒板塊迎來新的大腕中國電影，之後上海電影也登陸上交所。經過前幾年的爆發性增長之後，電影票房出現增速放緩跡象，機構對於影視股的熱情降溫，部分基金中報減持了影視股。
電影國家隊上市12個漲停，中影市值超過華誼和光線之和
A股的影視傳媒板塊，迎來了新的龍頭。
8月9日，中國電影在上交所上市，之後連續迎來了12個漲停，昨天收盤價為38.52元，相比8.92元的發行價上漲了3.32倍。
8月17日，上海電影同樣在上交所掛牌，連續迎來了8個漲停板，昨天強勢仍舊封住漲停，相比發行價已經大漲了180%。
按照中國電影18.67億股的總股本計算，中國電影市值已經達到了719億元，是影視股中當之無愧的大哥。之前的影視一哥華誼兄弟的市值為362億元，光線傳媒市值為331.5億元，中國電影市值超過了華誼和光線之和。中國電影去年實現淨利潤8.68億元，尚不及華誼兄弟的9.76億元。今年上半年，華誼兄弟淨利潤為3.03億元，光線傳媒為3.21億元，中國電影預計全年業績增長不到15%。
值得一提的是，中國電影過往12年的上市之路可謂一波三折。早在2004年，中國電影的母公司中影集團就曾試圖赴香港上市，後來上市計劃中斷。2007年，中影集團上市計劃再次啟動，但因2008年全球金融危機，上市計劃再次受阻。此後幾經波折，直至今年7月，證監會才終於發出公告稱已核准了中國電影的首發申請。
在上海電影和中國電影上市後，整個A股影娛板塊的總市值已經超過了2000億元。截至目前，萬達院線、華誼兄弟、光線傳媒、華策影視的總市值分別為856億元、362億元、331億元和254億元。
票房放緩導致股價承壓，機構二季度減持影視股
儘管中國電影和上海電影上市後表現不俗，但其餘的影視股卻整體表現不佳。統計顯示，今年以來，除了借殼上市的完美世界、文投控股和幸福藍海以外，其餘的影視股的股價都出現了下跌。其中，新文化、奧飛娛樂、視覺中國股價跌幅超過了40%，萬達院線、長城動漫、華錄百納等7只個股的股價跌幅超過30%。光線傳媒、長城影視、華策影視等跌幅超過20%。
從基金對影視股的持倉來看，二季度，基金減持了唐德影視、東方文化、當代明誠、印紀傳媒、奧飛娛樂等個股，整體對影視股並不感冒。
與股價的低迷相比，影視股的業績很亮眼。統計顯示，今年中報，文投控股、慈文傳媒、光線傳媒淨利潤同比增長幅度分別達到22.3倍、3.99倍和2.62倍。長城電影、東方網路、當代明誠等淨利潤增幅也超過了50%。22家影視股中，只有華誼兄弟淨利潤同比出現下跌。
為什麼影視股業績亮眼，卻不受機構待見呢？“機構選股最看重的是預期，一旦一個行業出現拐點，很多機構都會拋售。”本報錢哥私募沙龍專家、長城證券投顧林毅表示，儘管電影市場很熱鬧，但很多機構都認為虛火太旺，存在的泡沫較大，選擇了逢高減持。
經過去年的爆發性增長之後，今年以來中國電影市場票房增速放緩。統計顯示，7月份，全國放映場次663萬場，較上年同期增長了39%，但全國觀影人群只有1.36億人次，較上年同期下降了14.7%。儘管有暑期檔助力，但7月份全國總票房45億多元，較上年同期下降17.9%。這是國內市場自二季度以來大盤放緩後，持續出現月票房呈兩位數下跌。
資本擁抱影視產業，管理層主動給影視股降溫
A股的影視股陣容不斷在壯大，產業資本對影視股的追捧曾經熱度高漲。
A股市場上的影視動漫板塊反覆活躍，以中小盤股為主的影視動漫指數近三年上漲450%，創業板指數上漲236%。近兩年上市公司併購影視公司共104起，涉及金額682億元。2015年內新三板掛牌的影視文化類公司共有58家。
興業證券研報顯示，2005年~2015年期間，中國的票房收入從2005年的20.63億元激增到2015年的440.69億元，而2015年較2014年的漲幅仍高達48.67%。平均30%以上的年增長率使得業內人士預計未來五年中國票房數量將超過1000億元。
不過，與產業資本的追逐不同，證監會對影視公司借殼上市的稽核要嚴格得多。申科股份和紫博藍網路科技的重組以失敗告終。之前，暴風集團收購劉詩詩持股的稻草熊的重組方案也被管理層叫停，樂視網收購樂視影業也引來交易所問詢。
本報錢哥私募沙龍專家、中航證券投顧季菲菲表示，中國電影市場前兩年的高速增長，帶來影視專案投資熱，高估值、高溢價泡沫滋生，而這種併購重組傳導到二級市場上，可能帶來股價的虛高和股權的稀釋，最終，將是普通投資者承受泡沫破裂的後果。管理層對於影視公司借殼的嚴格要求，有利於平抑影視類專案的概念炒作，促進中國電影市場規範發展。
編輯：yvonne