光線傳媒三季報點評：廣告電影業務增長穩健

　　光線傳媒釋出2011年第三季度財報,前三季度公司實現營業收入4.13億元,同比增長33.79%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.01億元,同比增長57.64%。

　　業務展望:公司未來業務看點主要是頻道聯供網的推廣進度,尤其在與公司透過參與電視劇投資繫結部分電視劇資源後,透過頻道聯供網最大化自身的整合營銷價值。電影方面公司將進一步加大電影投資的力度,並強化製作與發行環節的優勢,鞏固自身民營電影三甲的地位。

　　盈利預測與投資建議。

　　公司三季報業績顯示公司運作情況積極健康。我們預測公司2011-2013年EPS分別為1.50、2.12和2.88元,對應PE分別為40倍、28倍和21倍,衛視品牌競爭以及渠道多元化對內容的需求將保證公司一直處於景氣增長階段,對於一個有著十年品牌積澱的娛樂傳媒集團前景看好,六個月目標價75元,維持“推薦”評級。

　　風險提示:廣電行業政策不確定性、聯供網拓展低於預期、電影票房低於預期。