華誼兄弟正式衝擊創業板 馬雲成第三大股東

　　9月24日訊息，創業板發行稽核委員會今晚對外披露，將於2009年9月27日召開第17次、18次發行稽核委員會工作會議，稽核華誼兄弟傳媒股份有限公司、天津紅日藥業股份有限公司以及杭州華星創業通訊技術股份有限公司的首發申請。

　　自2007年底完成第四輪股權融資後，華誼兄弟計劃上市的新聞就未曾間斷。從中小板到堅定不移上主機板，最終還是從現在開始正式對創業板發起衝擊。

　　華誼兄弟影業投資有限公司是新中國最早進行商業化電影製作的民營電影公司之一，並且創造了多個票房奇蹟，多次在國際、國內電影獎項上獲獎。由王中軍、王中磊兄弟在1994年創立，開始時是由投資馮小剛、姜文的電影而進入電影行業，尤其是每年投資馮小剛的賀歲片而聲名鵲起，隨後全面投入傳媒產業，投資及運營電影、電視劇、藝人經紀、唱片、娛樂營銷等領域，在這些領域都取得了不錯的成績，並且在2005年成立華誼兄弟傳媒集團。

　　2008年華誼兄弟併購經紀公司中乾龍德和影視公司金澤太和後，實力進一步爭強，目前華誼兄弟在中國的主要競爭對手有海潤、橙天娛樂、保利博納等公司。

　　華誼兄弟傳媒集團旗下有華誼兄弟時代文化經紀有限公司、華誼兄弟影業投資有限公司、華誼兄弟電視節目事業有限公司、華誼兄弟音樂有限公司、環球熱力兄弟影音文化傳播有限公司、華誼兄弟廣告有限公司、華誼兄弟國際發行有限公司等。

　　目前該公司已具備從編劇、導演、製作到市場推廣、院線發行等基本完整的生產體系。現有藝員數十名，其中有實力影星的有周迅、黃曉明、李冰冰等。

　　此前，華誼兄弟曾在資本市場進行過三輪融資。2000年3月，太合集團出資2500萬元，對華誼兄弟廣告公司進行增資擴股，並將公司變更為“華誼兄弟太合影視投資有限公司”，太合集團與王中軍兄弟各持50%股份。太合入股的條件是，王氏兄弟在適當時機回購該筆股權，使太合獲利退出。2001年，王氏兄弟從太合控股回購了5%的股份，以55%的比例擁有絕對控股權。

　　2004年底，TOM集團向華誼兄弟投資1000萬美元，其中500萬美元用於購買華誼兄弟27%的股權，另500萬美元認購華誼兄弟年利率為6%的可轉債。在大約同一時間，華誼兄弟再引進一家風險投資機構“信中利”，以70萬美元的價格轉讓了3%的股權給後者，王氏兄弟股權比例降至70%，這輪私募王中軍兄弟共獲得資金1070萬美元（8850萬元人民幣），除去購買太合集團股份所花的7500萬元，剩餘1300多萬元。但他們所擁有的股權，則由之前的55%上升到70%，控股地位得到強化。

　　2005年12月，華誼兄弟進行了新一輪私募，這次引進的物件是馬雲所掌控的中國雅虎。TOM以1600萬美元的價格減持20%股權，王氏兄弟和馬雲聯合接手，其中馬雲（以旗下公司中國雅虎的名義）接手15%、王氏兄弟回購5%.TOM集團所持股份還剩餘7%.大約同一時段，王氏兄弟還從“信中利”手上回購了2%股權。

　　據瞭解，醞釀登入深圳創業板的華誼兄弟註冊資本為12600萬元，法定代表人為王中軍，公司發起人為王中軍、王中磊、馬雲、魯偉鼎、江南春、虞鋒、王育蓮等18名自然人，分眾傳媒CEO江南春曾以5.9%的持股比例成為第四大發起人。

　　目前該公司股東為75名自然人，控股股東及實際控制人為王中軍、王中磊兄弟。目前王中軍擁有公司34.85%的股權，王中磊持有11.01%的股權，兩人合計擁有45.88%的股權，除王氏兄弟外，阿里巴巴集團董事會主席馬雲以10.97%的持股比例成為第三大股東，王育蓮、虞鋒母子以7.54%的持股比例成為第四大股東。

　　登入創業板時計劃發行4200萬股，佔發行後總股本比例的25%，每股面值1元人民幣，發行後總股本暫定為16800萬股，預計本次募集資金數額為62000萬元，將用於補充影視劇業務營運資金。王中軍、王中磊承諾：自公司股票發上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理本次發行前其已持有的公司股份，也不由公司收購該部分股份。

　　公司董事、監事和高階管理人員王中軍、王中磊、劉曉梅、馬雲、虞鋒、胡明、趙瑩及張彥萍承諾，所持本公司股份在上述承諾的限售期屆滿後，在其任職期間內每年轉讓的比例不超過其所持本公司股份總數的25%，在離職半年內部內不得轉讓，本次募集資金到位後，華誼兄弟將達到電影年產量6部，電視劇年產量600集的影視作品製作規模，此次華誼兄弟的保薦人為中信建投證券有限責任公司。

　　該公司2009年1-6月淨利潤為3163.44萬元，2008年全年淨利為6806.45萬元，截至2009年6月30日，該公司存貨賬面價值為28539.05萬元，佔流動資產的45.34%，佔總資產的42.31%。2008年經營活動淨現金流量為-6112.28萬元，2009年1-6月淨現金流量為1312.72萬元。

　　目前該公司的風險因素主要包括在：產業政策風險、稅收優惠及政府補助政策風險盜版的風險、作品審查風險。

　　由於2008 年華誼兄弟全面攤薄淨資產收益率為27.44%。本次發行完成後，公司預計將募集資金約62,000 萬元，淨資產規模亦會相應地大幅提高，而募集資金投資專案從實施到產生效益需要一定的週期。因此公司存在短期內淨資產收益率下降的風險。

　　此外，王中軍、王中磊兄弟作為華誼兄弟的實際控制人，本次如發行4,200 萬股，則王中軍、王中磊兄弟持有公司的股權比例將下降為34.41%。儘管王中軍、王中磊兄弟34.41%的持股比例仍高於其他股東的持股比例，既避免了“一股獨大”，又處於相對控股，持股比例比較合理，但是由於王中軍作為公司董事長、王中磊作為公司總經理在本公司業務開展中扮演著重要角色，公司以往出品的眾多重要作品，均由王中軍、王中磊擔任出品人或製片人等，因此如果由於股權稀釋，引發核心管理人員的變動，將會對公司業績的穩定性產生影響。