萬達收購美國第二大院線AMC 耗資31億美元

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       經過兩年談判，今日，大連萬達與全球第二大院線集團AMC簽署併購協議。萬達的此次併購總交易金額26億美元，包括購買100%股權和承擔債務兩部分。

　　同時，萬達併購後投入運營資金不超過5億美元，萬達總共將為此次交易支付31億美元。

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　    大連萬達是一個包括商業地產、高階酒店、旅遊投資、文化產業、連鎖百貨五大產業的大型集團，截止2011年，企業資產2200億元，年收入1051億元。作為文化產業分支的萬達院線，目前擁有86家影院，730塊螢幕，2011年票房收入17.8億元，居全國第一。萬達集團董事長王健林在釋出會上表示，除了此次併購外，萬達還將對歐美等國大型院線進行併購，目標是到2020年，佔據全球電影市場約20%的市場份額。此後萬達集團的海外發展將採取併購和直接投資兩條腿走路，主要圍繞萬達相關業務，在文化、旅遊、零售三個產業進行。

　　美國AMC影院公司為世界排名第二的院線集團，2011年收入約25億美元，觀影人數約2億，員工總數2萬人左右。AMC公司旗下擁有346家影院，共計5028塊螢幕。其中IMAX螢幕120塊，3D螢幕 2170塊，是全球最大的IMAX和3D螢幕運營公司。AMC公司擁有的影院集中在北美大型城市中心地帶，擁有北美票房最多的前50家影院中的23家。

　　萬達董事長王健林4月在清華大學演講時將此次併購稱為“震驚世界的併購”。由於AMC實際擁有者為Apollo投資基金、摩根大通合夥人等投資集團，萬達從2010年與AMC股東及管理層洽談，歷時兩年，並在今年3月獲發改委確認。

　　美國市場研究機構Pacific Bridge Pictures合夥人羅伯特-凱恩點評此筆交易認為，AMC去年收入虧損，但今年票房回升，萬達在市場回溫之時下手，收購價格偏高；美國電影市場平均利潤增長率遠低於中國趨於飽和，增長潛力有限；萬達稱收購AMC將保證其製作電影在美上映，但萬達尚未參與任何電影製作；AMC股份持有結構複雜，收購操作繁雜。

　　AMC在2011年與在北美成立的同步發行華語電影的華獅電影達成每年在北美髮行最多15部中國電影合作協議。目前包括《非誠勿擾2》《建黨偉業》《桃姐》等都在AMC北美主要城市院線成功同步上映。

　　根據AMC此前提交的招股書，截至2011年11月29日，其在39周內的收入為19.3億美元，虧損8270萬美元；而在2010年同期，AMC盈利3688萬美元，收入19億美元。這家公司披露了其投資的位於貝弗利山的3D技術公司 RealD 正在虧損。

　　去年，它曾有意收購全美排名第六、總部位於芝加哥的Kerasotes Showplace院線，但最後交易沒有達成。但AMC不同尋常地與Regal合資成立了一家電影發行公司Open Road，主要收購和發行獨立電影。

　　美國商業雜誌《Variety》援引AMC一位不願意透露姓名的高管的話：“我承認我不知道AMC能為萬達做什麼。”他說在幾年前雙方第一次談判時萬達的規模要比現在小得多，萬達需要專家，“我覺得他們現在已經有很不錯的專家了。”

　　在美國，院線也許正是“糟糕的生意”，但對於萬達來說，事情可能還有另一面。從財務投資角度說，從這次收購中萬達很難得到好處，但它可以看到其他潛在價值。儘管銀幕數落後於Ragel的6580塊，但畢竟AMC還擁有北美位置最好的電影院，在收入排名前十的院線中佔據了6家，比如紐約時報廣場備受矚目的影院就對中國廣告主來說充滿吸引力。而直接進入北美市場，給萬達在電影發行、製作上也提供了更多的可能性。收購方萬達董事長王健林表示，他看中的是AMC的品牌實力和影院地理優勢。收購前對AMC所做的評估結果顯示，其虧損主要是因為負債率過高所致，經營管理不存在問題。