華誼開啟國內影視業上市之旅 締造資本神話
華誼兄弟與福克斯國際製片公司、星空電視亞洲有限公司聯合攝製的電影《全城熱戀》將於2010年2月11日在國內公映， 然後登陸我國港臺地區，並透過福克斯公司的全球發行網路打入海外市場。
又值隆冬歲末，日前，2009《綜藝》雜誌“年度企業”花落華誼兄弟傳媒有限公司。頒獎詞說：“華誼兄弟開啟了國內影視企業上市的破冰之旅，不僅為自己拓寬了融資渠道，也為國內影視企業提供了中國版範本。在國內文化產業大發展的大背景下，華誼兄弟首發上市，具有里程碑的意義。”
華誼兄弟董事長兼執行長王中軍一語道破企業高速成長的秘訣：“金融與電影的成長密切相關，起碼華誼兄弟是這麼成長起來的。”深諳融資之道的華誼兄弟成功登陸創業板，打開了更為廣闊的融資渠道。
第一桶金：運氣青睞有準備的人
1960年出生於北京的王中軍，少年參軍，青年出國。前者是受家庭的薰陶，後者是受時事的影響。1982年到1985年，他任國家物資總局出版社攝影記者；1985年辭職，在家靠畫小人書為生。1989年，王中軍和太太赴美留學，在紐約州立大學攻讀大眾傳媒專業碩士，太太打工賺錢養家。
王中軍坦言：“在美國我最大的收穫是吃苦這個過程本身，那種拼命賺錢的日子，讓我時時刻刻能體會到國內的幸福，直到現在還能激勵自己更加努力，做得更好。”
1994年，王中軍懷揣在美國送外賣賺到的10萬美元，回國創業，毫不猶豫創立了華誼兄弟廣告公司。一來是因為從小喜歡畫畫，學的又是廣告設計，即使經驗不太豐富，但既能幹自己喜歡的活，又能學以致用。二來是資金原因，傳統廣告公司的啟動不需要太多資金。
王中軍的第一桶金來自中國銀行。王中軍說：“說起來的確是運氣，也間接得益於在美國的經歷。因為我學的是設計，在那個環境中耳濡目染，專業的敏感讓我在無意識中就對美國企業文化的表現形式留下了深刻的印象。尤其是像麥當勞那種標準化的色彩，讓我非常欣賞。雖然只是簡單的紅色和黃色的組合，且不管是不是好看，但走到哪裡看到這樣的組合，就讓人想到麥當勞，讓人想起麥當勞漢堡的味道，就已經是它最大的成功。這種標準化的色彩代表的不僅僅是一個企業的裝修，更是一種內在的文化，一種質量的保證，一種標準化和專業化生產的標誌。我覺得這種標準化完全可以從形象延伸到管理和企業的方方面面。而當時中國的企業，就缺乏這種標準化。”
帶著這種想法，王中軍去了中國銀行，希望為他們在全國推行標準化的網點。中國銀行早就有意推廣網點的形象標準化，他的方案正好契合中國銀行的意願。一萬多家網點的標準化，並不是一個簡單的工作。為此，王中軍做足功課。從事先的資料收集，到過程中的材料、流水線設定，一直到最後的工作完成，事無鉅細，每一步都不敢馬虎。那種咬著牙上的感覺，王中軍至今還記憶猶新。完成了中國銀行在全國的標準化形象，華誼兄弟也贏得了在中國廣告界的一席之地。
廣告公司進入正軌之後，王中軍開始嘗試往其他領域擴充套件。華誼兄弟正式進入電影行業，是在1998年。王中軍說，他進入影視業時，並沒看到這行業有多大的發展，只是想給自己的資金找個安全的投資入口。
1997年的一天，王中軍在街上偶遇老友，聽他說“電視劇供不應求，拍電視劇很賺錢”。於是，王中軍抱著嘗試的心態，投資拍了第一部電視劇——英達導演的情景喜劇《心理診所》。不到500萬元的投資，盈利翻倍。一個原因是當年電視劇市場供小於求，更關鍵的原因是，王中軍採取了特殊營銷方式。他把《心理診所》賣給電視臺，電視臺支付了廣告時間段，他藉助自己廣告公司的優勢讓這些廣告時間變成了現錢。
首戰告捷，王中軍堅定了進軍影視界的決心。
“探路”資本運作：鍥而不捨敲開銀行大門
王中軍說：“一個行業，沒有資本介入，沒法做大。”他本人就是融資高手。真正讓華誼兄弟得到轉型機會的，是資本運作；讓華誼兄弟成功上市的關鍵因素，還是資本運作。
開始時，王中軍和弟弟王中磊能想到的賺錢渠道就是拉廣告和拉贊助。華誼兄弟得到的第一筆商業投資，是在拉贊助的過程中遇到的主業為地產和金融的太合集團。2000年3月，王中軍和太合集團各出資2500萬元，將其重組為華誼兄弟太合影視投資有限公司，王中軍兄弟持有50%的股權，太合集團主要扮演財務投資者的角色。2003年5月，西安電影製片廠股份制改造，華誼兄弟收購了西影40%的股權，之後增持到控股權。
“當時適逢國家進一步放開出品權的限制，國有製片企業的壟斷地位也被打破，單片的發行權也開始放開。而國內電影界的民營企業都還處於初步發展階段，正是投資電影的大好時機。”2004年，王氏兄弟回購了太合所有股份，成立了華誼兄弟影業投資有限公司。
正是太合的2500萬元，使華誼兄弟在製片領域迅速完成了初始擴張，奠定了在中國電影界的地位。
許多財經類雜誌總結華誼兄弟的成功模式，最突出的有兩點：樹立品牌和分散風險。
如何有效分散風險？透過植入式廣告融資，是華誼兄弟屢試不爽的“套路”。在馮小剛的電影中，有一個特色就是非常多的軟廣告。
植入式廣告這種影視劇衍生品，在好萊塢大片中司空見慣，但在當時，國內還是處女地。電視劇《編輯部的故事》中的“百龍礦泉壺”是國內最早的一例植入式廣告經典個案。對此，王中軍不是開拓者，但卻運用最純熟。
在電影《沒完沒了》中，中國銀行的產品在劇中一再與影片的情節、人物結合，多次現身。《沒完沒了》在製作完成之前，廣告收入已穩賺1500萬元。這意味著影片尚未發行，華誼兄弟就已經擺脫了投資風險。其接下來出品的《大腕》、《天地英雄》、《手機》、《天下無賊》、《非誠勿擾》莫不如此。
華誼傳媒股東之一江南春透露，《非誠勿擾》的14個植入式廣告以及10條貼片廣告，總收入高達5000多萬元。
植入式廣告一方面增加了收入來源，更重要的是緩解了資金鍊的壓力，起到了融資的效果。除此之外，華誼兄弟還開發出了一系列影視劇衍生產品，如貼片廣告、公關活動廣告等。2008年，華誼傳媒的電影衍生收入高達5070萬元，佔到了總收入的近13%。目前，華誼傳媒現代題材商業大片的電影衍生業務收入和毛利佔到此型別影片總收入和總毛利的三成，衍生業務成為公司電影業務收入中不可或缺的重要組成部分。#p#副標題#e# 隨著中國金融市場的迅速發展，華誼兄弟找到了新的融資方式。從2004年到2007年，華誼兄弟進行了三輪私募，大約融到了5000萬至6000萬美元，先後引入了Tom集團、中國雅虎、分眾傳媒和其他金融投資機構，吸引了一批戰略投資者，如馬雲、江南春等商界名人。他們的加入對華誼兄弟在戰略決策、企業遠景的制定等方面都大有裨益；新的資金結構，也改變了影片的一些製作方式。
在這三輪融資中，華誼兄弟均採用了國際流行的“股權融資+股權回購”的操作手法，公司先從其他原股東手中溢價回購股權，再向新投資者出售股權融資，由此不僅保全了影片版權的完整性和王中軍、王中磊對公司的控股權，也強化了外部資金的流動性，以便其獲利後安全退出。
2006年12月初，招商銀行的客戶經理曹珂進入《集結號》劇組，他肩負著《集結號》電影拍攝的專案真實性核查、進展情況核查、貸款檢查等多項任務。在經過兩個多月的調查後，招商銀行貸給華誼兄弟5000萬元無第三方公司擔保的貸款。這筆錢對於每年有3000多億元對公貸款的銀行來說，並不算多，但對電影來說，這種按照中小企業貸款性質和管理模式來發放和信貸管理的貸款方式卻是第一次。
由於有了私募，又有大量銀行貸款，華誼兄弟近幾年拍戲量非常大，每年可以拍500～600集電視劇和幾部大片。2006年拍攝完成的《夜宴》就是華誼兄弟里程碑意義上的大片。這部馮小剛的作品至今爭議頗多，但王中軍和王中磊都認為：“對公司發展來說，《夜宴》是一部成功的作品。《夜宴》標誌著華誼兄弟在製片領域擁有了製作大片的能力，而能夠擁有這種能力，依靠的是國內金融市場的成熟。”
在資本運作方面，華誼兄弟對行業作了巨大的貢獻。由於華誼兄弟在2004年第一輪私募成功，才使風險投資感到影視娛樂行業也是不錯的產業，兩三年後大量風險投資開始投資影視公司。
華誼兄弟一直在鍥而不捨地敲開銀行的大門。銀行原來對影視產業幾乎是零貸款，華誼兄弟從有擔保貸款到無擔保貸款，從流動資金貸款到打包貸款。大量的貸款幫助華誼兄弟健康穩定地、資金鍊安全地發展，也使銀行對放貸影視行業有了信心。
王中軍說，銀行能夠這樣做，是基於與華誼兄弟的良好合作，透過這樣的合作，它理解了影視行業是怎樣投融資，怎樣去保證貸款的安全性。因此，華誼兄弟推動銀行對影視企業放出了更多貸款。如果今後銀行可以給更多的中小影視企業貸款，這可能是對中國文化產業的更大貢獻。
管理智慧：藝術型的企業家
王中軍有些“另類”，他寧願別人稱他為“藝術家”而不是“企業家”，他也確以藝術家的感性思維和獨特的領導藝術見長。
跟大多夜以繼日工作的企業家相比，王中軍懂得享受人生，生活可謂多姿多彩：天氣好的午後，就在三里屯的酒吧曬曬太陽、打打牌；心情好的時候，開著車去郊外的養馬場逛逛；遇到好的畫展經常約三五好友一起觀展。
雖然管理著一個上市公司，王中軍認為自己的工作量並不很大。現在，他只管理公司不到10位高管職員，對下屬公司的治理，只抓收支兩條線，其他的事一概“甩手”。王中軍一天的日程是上午不上班，下午去辦公室看報，處理下屬處理不好的問題。
“我覺得我的角色就是一個投資者，選擇做什麼行業，拍什麼電影，但具體的操作，就可以交給比我更專業的人去做。我把工作交給一個人，就願意相信他能把事情處理好，如果發生問題，我就解決問題，沒有問題我就不管了。沒有亂管事的人，管事的人才能發揮作用。”
其實，王中軍輕鬆生活的背後，是其在用人和體系構建上的智慧。
在王中軍看來，公司最大的競爭力就是人才，“華誼兄弟有兩大財富，人才貯備與資本結構。”華誼兄弟人才管理機制的核心是數字化管理。這個數字不是說技術性的數字，而是財務數字的管理。什麼是人才？能很好地完成指標，就是好的人才。
在凝聚明星和員工方面，華誼兄弟的方法卓有成效。原來華誼兄弟是個標準的家族企業，從2007年開始，華誼兄弟大股東開始將股權轉讓給部分工作人員和影視導演明星；2008年，華誼兄弟大面積增資擴股，而出資物件清一色為公司員工及簽約明星。
王中軍說：“華誼兄弟企業文化的特色就是分享。我分享了馮小剛導演對中國電影的貢獻，馮小剛分享了華誼兄弟的品牌價值，分享了華誼兄弟集體財富的增長。我們公司股東自然人量非常大，從老闆到團隊不僅分享了品牌的光榮，也分享了財富。”華誼兄弟上市造就了一批“富翁”員工。
王中軍的血液裡有藝術家的性情，他的辦公室具有濃厚的個人色彩，陳列了大量美術作品。這種性情也用在了刀刃上，華誼兄弟“王牌”導演——馮小剛，就是在聊天中“聊”出來的。在與華誼兄弟簽約前，馮小剛也接拍過很多戲，但都沒有籤長期。而在與王中軍的閒聊中，愛好的相投使兩人一拍即合。
藝術的感性也讓王中軍獨具慧眼，創意來了，就大幹一場。比如，投資拍陸川的《尋槍》。一般情況下，投資一部電影，首先要看劇本。多數是由導演推薦劇本，而不是根據劇本決定導演。而《尋槍》的劇本是陸川自己寫的，在拿到華誼兄弟之前，已經拿著劇本走了兩年多，一直沒有找到合適的投資者。王中軍看完劇本後，當即就拍板決定投資。後來事實證明，不僅票房成績不錯，媒體的評價也非常高。
有人覺得華誼兄弟投資的都是商業片，對此，王中軍說：“其實我並不在乎是商業還是藝術，商業片也可以拍得很藝術，我關注的是電影能不能吸引觀眾，投資能不能得到回報。”