ワンダAMC、第2四半期に10億ドル以上の損失を計上CEO、新規プロジェクトの買収を停止

AMCの四半期損失は1億7650万ドル（約11億8800万元）に達し、会長兼CEOのアダム·アーロンでさえ、業績に“非常に失望している”と述べた。

ワンダ·ホールディングスの世界最大の劇場であるAMCは、過去2年間に積極的に実施してきたM & A戦略にブレーキをかけている。

2017年8月4日、世界最大の劇場運営会社であるAMCは、第2四半期の収益を発表し、第2四半期の売上高は前年同期の7億6400万ドルから12億ドルに増加したが、売上高は主にM & Aによるものであるため、市場予想を下回った。AMCの第2四半期の売上高は、カナダを含む北米全体で3.3%減少し、米国全体で4.4%減少しました。

AMCの四半期損失は1億7650万ドル（約11億8800万元）に達し、会長兼CEOのアダム·アーロンでさえ、業績に“非常に失望している”と述べた。

暫定的な事前決算説明会で、アダム·アーロンは収益が予想を下回っていることを説明しながら、再び大株主ワンダとの財務関係を脇に置き、新たな合併買収を停止することを初めて明確にし、“合併は停止する”と述べた。今回の買収により、当社のコアニーズやレバレッジ削減の要求に反する追加負債が発生します。また、AMCの現在の株価評価に基づき、株式交換による買収は行いません。ですから、好奇心旺盛な方のために、M & A活動は現時点では絶対に停止しています。”

過去1年半の間に、AMCは米国第4位の映画館であるカーマイクを12億ドルで買収し、欧州の映画館であるオデオン&UCIとノルディック·シネマ·グループをそれぞれ12億ドルと9億3000万ドルで買収した。

海外M & A資金を無視するワンダとは無関係

決算説明会で、アダム·アーロンは再び大株主ワンダとの財務関係を無視した。AMCは独自のバランスシートと経営陣を持って独立して運営されており、“劇場の改修と買収に10億ドル以上を費やしたが、ワンダからの資本支援を求めることはなかった”と強調した。ここ数週間、多くの誤報や推測がありました。”

今年7月中旬、ワンダの海外プロジェクトや貸出停止のニュースが報じられた後、AMCは影響を受け、1日以内に株価は10%下落し、その日の時価総額は20億ドル蒸発した。AMCはその後、ワンダはAMCの日常業務には関与しておらず、AMCの海外買収資金はワンダではなくバンク·オブ·アメリカからの融資と自身の現金準備によって賄われていると述べた。

短期的な景気後退の後、予想を下回る収益の警告はAMCに新たな下落をもたらした。株価は8月2日に27%下落し、IPO価格を下回った。

“たぶん、過剰反応だ”。ある株式トレーダーは8月2日、“AMCが進行中の劇場改修計画が劇場の長期的な収益を増加させ続けるかどうかを市場に示す時間はない”と述べた。AMCはNetflixのようなネットワークと視聴者争いに直面しており、以前は多額の買収に現金を費やしており、親会社はまだ不明であることしか知らない。多重利空、投資家に急いで『売りボタン』を先に押すよう促した”と述べた。

CEO

のアダム·アーロンは、第2四半期の損失を米国興行市場全体の低迷と、米国第4位の映画館カーマイクの買収による税引前減損によるものとした。規制当局がカーマイクを買収する条件として、AMCは15の劇場を売却し、劇場マーケティング会社のナショナル·シン·メディアの支配権を放棄する必要がある。しかし、買収後、同社の時価総額は3分の1近く下落し、AMCは早期減損を計上する必要がありました。

業績不振に直面して、AMCは今年7月から営業時間の短縮と人員削減によるコスト削減計画を発表し、今年度3，000万ドルのコスト削減を見込んでいます。

市場を安心させるために、AMCの取締役会はまた、今後24 ヶ月間で1億ドル相当の株式を買い戻す新たな自己株式取得プログラムを発表しました。Adam Aaron氏は、買収は同社の負債レバレッジを増加させず、買収資金は2億ドルを調達する予定の非戦略資産の売却によって調達されると説明した。

AMCの将来の業績に対する経営陣の自信を示すために、アダム·アーロンはまた、公的市場でAMC株を増やすために自費で引き続き支払うと述べた。現在、株式報酬と公開市場で購入した株式を合わせると、アダム·アーロンはAMC株式に約180万ドルを投資しています。彼は今後60日以内にAMCの株式に50万ドルを費やす予定です。

新規買収停止後の成長計画不明

AMCは2013年の株式公開以降、積極的な海外M & Aを通じて事業成長を図ってきました。

経営陣は、欧米の映画市場を“開拓”することで、シナジー効果を通じて運営コストを削減し、コンテンツプロデューサーの交渉力を高めることができると説明した。3つの買収を通じて、AMCは世界最大の劇場運営会社となった。

しかし、投資家は“業績のための買収”成長戦略を信じなくなった。さらに懸念されるのは、AMCなどの劇場の頭にぶら下がっているダモクレスの剣です。ハリウッドの大手スタジオが提案しているハイエンドの有料オンデマンド（PVOD）計画です。

伝統的に、大ヒット作は劇場公開され、DVDなどのチャンネルでリリースされるまでの6 ヶ月間のウィンドウは、劇場収益の“黄金期”でもあります。しかし、過去3年間で、このウィンドウは徐々に3-4 ヶ月に短縮され、米国の映画館の全体的な交渉力が弱まっています。現在交渉中のハイエンド有料オンデマンドは、劇場や他のチャネルでのリリースまでのウィンドウをさらに短縮し、大規模スタジオが劇場をバイパスし、オンラインなどの他のチャネルでのリリースに主な利益を集中させることを意味します。

アダム·アーロンは決算説明会で、AMCは劇場の利益を得るためにPVOD契約の交渉に積極的に関与していると述べた。彼は、過去8週間にわたってハリウッドの5つの映画スタジオの経営陣と1対1の会話をしたことを明らかにしました。しかし、今年中にコンセンサスに達するのは難しいと予想している。アナリストは、PVOD契約が成立すれば、映画館は年間3億8000万ドル近くの利益を失うと見積もっている。

編集者：xiongwei