マイクロ影キャピタル唐暁明：スポーツ、地上エンターテイメント、ニューメディアが強く台頭する

大衆が見ているのは、資本トラック上のマイクロ影資本の急速なスピードと無敵の2年間です。しかし、マイクロ影キャピタル投資委員会の唐暁明会長にとって、それは洞察力と厚さの2年間でした。

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2014年、唐暁明はインタビューで、“最初の10年間と次の10年間から、VCとPE投資のお金はピークであり、私はビジネスを始めたい”と述べた。当時、彼は“VCの巨人”である中国文化産業投資ファンドのエグゼクティブ·ディレクター兼投資決定委員会のメンバーを務めていた。2015年、彼は会社を辞め、会社を設立した。今年、彼が指揮を執るマイクロ影キャピタルは40社以上のエンターテインメント企業に投資し、ファンド規模は1億人未満から40億人に急速に拡大し、文化産業ファンドの第一段階に入った。これらすべてが2年足らずで完了しました。

大衆が見ているのは、資本トラック上のマイクロ影資本の急速なスピードと無敵の2年間です。しかし、マイクロ影キャピタル投資委員会の唐暁明会長にとって、それは洞察力と厚さの2年間でした。

今日、一光は皆を唐暁明に連れて行き、文化産業資本の先駆者の鋭い洞察を聞いた。

文化産業は、

投資対象を選択する際に2つのポイントを評価する必要があります

：1つは成長、2つは人です。文化企業はインターネット企業を超えて人に依存しています。人を見て、その人の資格背景を見なさい。文化産業では、成功した起業家の平均年齢は、TMT（インターネット技術、メディア、通信）よりも少なくとも5 〜 8年後でなければなりません。なぜなら、それは人々の包括的な要件が比較的高くなるからです。文化産業は純粋な製品によって構築されていないからですが、社会的消費者心理の理解にもっと注意を払い、資源配分を制御する能力など。したがって、投資を行う際には、人的要因が重要です。チームが存在する限り、ビジネスの基本には影響しません。これらは私が考えることができる最も基本的な2つの要因です。

実際のビッグデータ企業は、いくつかの

唐暁明：ビッグデータ企業は、ビジネスモデルではなく、ビジネスモデルではなく、商業化された企業であるべきであり、2つの主要な要素を同時に持つ必要があります：1つは深く、プロフェッショナルなデータであり、もう1つはユーザーを保持することです。実際には、ビッグデータ企業はほとんどありません。マイクロフィルム時代自体は真のビッグデータ企業です。チケットを通じて消費者レベルのデータとユーザーを取得し、チケットの基盤となるビッグデータとユーザーを保持する能力に基づいて、映画配給の分野で3番目と2番目の位置を達成し、コンテンツ市場、広告市場、デリバティブ市場を攻撃します。

現在のスポーツ業界のモバイルインターネットに楽観的ではない

唐Xiaoming：マイクロ影キャピタルは、スポーツ業界の5つまたは6つのプロジェクトに投資しており、すべての非インターネットモデルに属しており、伝統的な会場運営、イベントであり、彼らはお金を稼ぐことができ、財政的健全性、急速な発展。また、IPやイベントもやっており、爆発的な成長の余地があります。例えば、私たちは金港車に投資し、4、5つのモーターパークを管理し、中国で最もハイエンドなモータースポーツイベントを行ったとします。私たちが投資を終えた後、2 ヶ月以内に古い株を値上げした投資機関もあり、最近では2倍の価格で投資する投資家もいます。つまり、半年以内に起こったことです。

一方、マイクロシャドウ·キャピタルは、ジョサイ、ジョボール、ジョコーチ、ジョジムなどのプロジェクトに投資していない。スポーツ業界のこの段階では、私はそのインターネットモデルに楽観的ではありません。この段階では、スポーツ業界全体の基盤は非常に弱く、資産バブルの状況は比較的深刻です。

伝統的な産業が一定の規模に発展した後、比較的断片化され、ブランドがなく、集中化がなく、インターネットには多くの余地があります。しかし、業界はある程度弱く、基本的にはまだ始まっていないので、インターネットを行うには早すぎるので、これは段階的に定義する必要があります。

実際、この種のスポーツ投資は、業界の最前線に深く入り込み、健全で成長している企業を見つけるという私たちのスタイルを表しています。

メルセデス·ベンツの国際化トラックにおける文化資本の

クロスボーダー投資の難しさ？

唐暁明：韓国のYGエンターテインメント会社に投資する場合でも、米国企業に投資する場合でも、マイクロ影キャピタルは投資後の管理において特別な考慮を必要とする問題はありません。純粋に金融投資のために財務リターンを追求し、国境を越えて管理するのであれば、文化的な障壁や距離要因があるため、それ自体が比較的困難です。したがって、私たちが投資を行うとき、それは確かに国内資源の利用と市場拡大における投資対象の完全な運営アイデアとアイデアを持っているでしょう。だからこそ、短期的な政策の変動があっても、私たちにとってはそれほど問題ではありません。

全体として、クロスボーダー投資に関しては、マイクロ影キャピタルはあまり困難に直面していません。そうであれば、それは交換です。

金

唐暁明を参照してください：M & A統合は学習、コミュニケーション、吸収の非常に有用なプロセスですが、市場のM & A統合の70 ~ 80%は失敗しています。このような適者生存の過程で、技術と創造性を真に統合した人材のグループもスクリーニングされ、業界の未来の希望はこれらの人々にあります。例えば、中国の技術者とアメリカのクリエイティブスタッフがプロジェクトで深い協力、交流、衝突を行ったとすれば、このグループの人々が出てきて物事をやり直すとき、それはより良いプロジェクトになるかもしれません。

国内の文化財バブルは増えるのか？

唐暁明：最近の市場におけるいわゆる“内外高”の議論（海外に比べて国内の文化財が過小評価されているという考え方）については、私の見解は全く逆です。実際、国内資産は過大評価されています。一部の企業は、長期的かつ継続的な証券化資本価値を持っていないが、資金調達を行っており、監督や俳優のスタジオでさえ資本化を行って高い評価に達している。これは完全なバブル現象である。

海外での価格は比較的公正です。個々の過大評価は市場全体を反映していません。そして、より多くの中国のお金、外出も少数派であり、外国の文化市場はとても大きく、価格を押し上げることは容易ではありません。また、一部の国内企業は、期待値に達しなかった後、この評価を達成するために帳簿を偽造します。海外では信用リスクを心配する必要はない。

文化産業では、

ブロックチェーン、AR、VRなどの新技術への投資機会は、次の“投資の出口”で飛ぶ

唐暁明：新しいものが出てくるのを待つことに慣れています。私は個人的にこの業界に長くいたので、資産バブルの概念に敏感になりました。私は最近熱心に求められている新しいものを見ないことが多い。ブロックチェーンが熱いことは知っていますが、私の個人的な最初の反応は、ARやVRなどのスマートハードウェアを含め、楽観的ではないことです。私は最初の火災が終わった後にそれを見るつもりです。個人的には、これまでのところ、素晴らしいスマートハードウェア企業やVR、AR企業を見逃していません。本当に良い企業は2番目に来るでしょう。

スポーツ、地上エンターテイメント、ニューメディアが強く台頭

する唐暁明：中国の文化産業は日の出の時期にあり、プレートの回転は多くの投資機会をもたらしました。中国経済の低迷を背景に、文化産業は当然一定の影響を受けていますが、他の産業に比べてはるかに小さいです。スポーツと地上エンターテイメントは、将来の投資優先事項です。第一級都市と多くの第二級都市の消費能力は徐々に増加し始めている。したがって、より高価な地上エンターテイメントやスポーツへの参加が牽引されるはずです。映画の急速な成長が終わった後、次の波はより高価なエンターテインメント消費になる可能性が高い。これらの分野では、事前に焦点を当てます。同時に、映画·テレビ産業への投資を削減します。映画·テレビ産業の投資価値が損なわれているからです。

第二の焦点は、モバイルインターネットモデルにおける新しいメディアです。伝統的なメディアは解体され、大規模なメディアブランドは徐々に消滅し、ユーザーのニーズを直接打ち破ることができる新しいメディアブランドに置き換えられます。新しいメディアの未来は、ツール+コンテンツでなければならず、純粋なツールはできません、純粋なコンテンツはできません、効果的にユーザーのニーズを満たすために、2つの組み合わせが優れています。

中国は“文化産業の大統合+起業家精神”の時代を迎えようとし

ている唐暁明：米国と比較して、中国の文化産業の大統合の時代は始まったばかりです。いわゆるワンダ購入伝説は、プロローグに過ぎません。また、中国のモバイルインターネットメディアの発展は米国を超えており、中国のモバイルインターネットサービスモデルは米国を超えています。これにより、米国のような成熟した市場よりもイノベーション能力とイノベーションの余地が大きい分野で、新しいモバイルインターネットメディア企業が台頭しています。

産業環境が未熟であればあるほど、新しい経済モデル、モバイルインターネットの新しいモデルのスペースが大きくなり、VCの機会や起業家精神の機会が増えます。投資の観点から見ると、中国は米国に比べて大きな富の鉱山です。なぜなら、大規模なPE買収の機会だけでなく、中国市場の特徴である早期起業の機会も多いからです。

編集者：ナンシー