ゲーム映画·テレビ合併、厳格な規制取引所再編審査による評価

取引所の事前審査が増加しています。7月24日から29日までの1週間だけで、上海証券取引所は29通の各種問い合わせを行い、そのうち9通は合併·買収·再編に関するものでした。記者の調査によると、これまでのところ、買収対象の価格、評価の合理性、取引の詳細などの問題が規制当局の焦点となっている。

取引所の事前審査が増加しています。7月24日から29日までの1週間だけで、上海証券取引所は29通の各種問い合わせを行い、そのうち9通は合併·買収·再編に関するものでした。

記者の調査によると、これまでのところ、買収対象の価格、評価の合理性、取引の詳細などの問題が規制当局の焦点となっている。

7月30日、中国安全保障省は7月29日に上海証券取引所から問い合わせを受け、関連事項について更なる説明と追加開示を求める旨の発表を行った。

以前に、7月21日の夜には、会社は現金を支払うことにより、Xiuang Excellence 100%株式（9億2000万元）、Hua Wanrun 100%株式（3億6000万元）、中科知能100%株式（4億2800万元）を購入する予定で、取引価格は17億800万元です。

業績コミットメントによると、2016年から2018年までのXiuang Excellenceの純利益目標は、それぞれ6500万元、8000万元、9600万元であり、取引先は、2016年から2018年までの3会計年度の累積純利益が2億4100万元以上であることを約束しています。

この点に関して、提出書簡の中で、ドラフトは、2016年3月の株式譲渡時の原資産の評価額が6億5000万元であったことを開示し、今回の取引では9億2000万元の評価額があり、評価額に大きな差があると述べた。取引価格が以前の株式譲渡価格を大幅に上回った理由と合理性の追加開示を求めました。

同様に、同社のもう一つの原資産HuaとWanrunの純資産は1878万元で、取引価格は3億6000万元で、付加価値率は18.17倍で、付加価値は大きい。また、高い評価の理由と合理性についても開示を求めています。

ゲーム映画やテレビの合併は、規制当局からも注目されている。寧波富邦が7月26日に上海証券取引所から照会状を受け取った場合、同社が39億元で天象交流と天象交流を買収する計画について、バックドアが含まれているかどうかについて質問があります。

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月29日、深セン証券取引所は、7月15日に発表した資産買収計画に基づき、Sano Biologicalに再編照会状を発行した。

深セン証券取引所は、買収対象であるTrividiaは過去2年間と1期で赤字を計上しており、取引相手の李少波は累積利益3億6000万ドルを約束しており、継続的な損失の理由を追加開示し、“上場会社の重要資産再編管理措置”第43条の要件を満たしているかどうかを説明するよう求めている。また、Trividiaのターンアラウンド措置および業績コミットメントの実現のための保護措置についても追加開示します。

これに対し、証券部の関係者によると、これまでのところ、上記の書簡の要請に基づき、当社及び関連仲介機関及び取引当事者は、照会状に記載された関連問題を一つ一つ実施し、積極的に回答資料を準備している。

“当社は近い将来、深セン証券取引所が発行した重要資産の再編に関する照会状と関連する質問への回答について詳細に開示する予定です。その人は言った。

同様に、企業の海外買収についても、現在、海外買収資産はほとんど成功していないという市場参加者もいます。また、昨年、Sano Biologicalは海外企業の資産を買収したが、今年半ばには業績が減少し、投資家は現在の買収を継続することに楽観的ではない。

7月15日、同社は中間業績予想を発表し、2016年1月から6月までの上場企業株主に帰属する純利益は4502万8200元から675 4万2400元で、前年同期比10%から40%減少する見込みであると述べた。

“会社は発展過程において短期的発展と長期的計画を考慮する必要があり、今回の海外買収は会社の『グローバル血糖計専門家』の発展戦略に合致し、会社の将来の国内外市場での競争力向上に有利である”前述の証券会社の関係者によると。“取引為替リスクと海外M & A完了後の統合は、当社が直面する多くの課題の1つであり、TrividiaおよびPTSとのさらなるシナジーを創出し、補完的な強みとリソースの共有を実現していきます。

7月29日、シノファーマは上海証券取引所から原資産の業界発展と競争状況、原資産のビジネスモデルなどに関する問い合わせを受けたことを発表した。計画開示にあたっては、4つの原資産について、資産ベース法と収益法の2つの方法を用いて推定し、収益法の結果を予測結論として選定しました。4つのターゲット会社の純資産総額は19.24億元で、推定値は61.83億元で、付加価値は42.59億元で、付加価値率は221.34%である。当社は、収益、コスト、利益、割引率などの主要なパラメータについて、当社の推計に使用された補足開示を求めています。

ゲーム映画やテレビの合併は厳しく規制

されているクロスボーダー映画やテレビのゲームの合併は、規制の最優先事項となっていることは言及する価値がある。8月1日の夜、寧波富邦は最新の発表を発表し、同社は上海証券取引所の“問い合わせレター”への回答を延期すると述べた。

以前、寧波富邦の買収計画は、取引が完了した後、同社は単一のアルミニウム加工と販売会社から伝統的なアルミニウム加工産業とモバイルオンラインゲームの研究開発、発行、運営、インキュベーションを並行して多様な上場企業に転換されると述べた。天象相互娯楽の元株主は、2016年、2017年、2018年の天象相互娯楽の親会社所有者に帰属する純利益が3億元、3億6千万元、4億3200万元以上であることを約束します。

同日夜、同社は、質問状のいくつかの質問への回答には、いくつかの事項と大量のデータのさらなる検証と補足が含まれているため、関連作業は2016年8月1日までに完了することができないと述べた。当社は、引き続き関係者と積極的に連携し、“お問い合わせ書簡”への対応を進め、2016年8月11日までに上海証券取引所に回答書類を提出し、審査·承認後、“お問い合わせ書簡”への回答通知を発行するとともに、当社株式の再上場を申請する予定です。

以前、上海証券取引所は質問状で、このスキームがバックドア上場を構成するかどうかが懸念の中心であると述べた。質問書によると、天象交流と天象交流の総資産、純資産などの指標は、同時期の上場企業の対応指標の100%を超えており、バックドアを構成しない主な根拠は、上場企業の支配権に変更がないことであり、会社と取引先が十分な証拠を提供する必要がある。

CSRCの最新の規制方針によると、上場会社の実際の支配者がマッチングファンドの調達を通じて増加した持分比率は、再編上場に該当するかどうかの計算において控除され、取引完了後の上場会社の実際の支配者の持分比率は13.64 33%となります。取引相手の何雲鵬、陳陳陳、張金などの株式比率は1 9.94%であり、上記の取引相手が一貫したアクターを構成する場合、この取引はバックドア上場を構成する。

また、問い合わせの手紙によると、同社は2013年11月に張Puの元の支配株主として原資産を開示し、2015年11月に越雲技術に変更し、彼雲鵬、陳陳などに株式を譲渡し、彼雲鵬は原資産の支配株主となり、陳陳は原資産の第2位の株主となった。取引完了後、陳チェンは同社の7.7%の株式を保有した。

同時に、計画によると、陳チェンは2014年6月から2015年4月までベトナムクラウドテクノロジーのエグゼクティブディレクター兼マネージャーを務めていました。この点に関して、取引所は、2013年以降の越雲科技の所有構造と経営状況、2015年11月に越雲科技が何雲鵬と陳陳陳陳に株式を譲渡した際の譲渡価格、上記の情報を組み合わせて、何雲鵬と陳陳陳が共同投資行動を行ったかどうか、または一貫したアクターを構成するかどうかを説明する追加開示を求めた。そうでない場合は、反対の証拠を提出してください。

早くも昨年2月、天象インタラクティブは金亜科技と短期間“結婚”をした。当時、金亜科技は天象インタラクティブの100%株式を22億元で取得する予定で、原資産評価の付加価値率は15倍に達した。1年以上後、後者の評価額はほぼ80%上昇しました。

7月11日夜に発表された再編計画によると、寧波富邦は1億1300万株を18.57元/株で発行し、現金18.0 7億元を支払い、合計39億元で天象相互娯楽100%の株式を取得する予定です。（37億5000万元）、天象インタラクティブ100%株式（1億5000万元）。同時に、非公開株式18.57元/株で現金対価および関連費用を支払うために18億4300万元を超えない資金調達を行う予定であり、そのうち同社の支配株主である富邦ホールディングスとその関連会社は合計約10億元を引き受ける予定である。

その中で、天象交流と天象交流の評価額はそれぞれ37億5000万元と1億5000万元に達し、今年第1四半期までのそれぞれの純資産に対して、推定付加価値率はそれぞれ60 4.67%と9.49%となっています。

編集者：イヴェット