映画·テレビ業界のバブル規制当局が国境を越えたM & Aを厳格に管理バーチャル経済爆発を防ぐ

“クロスボーダー M & Aには大きな誇大宣伝と資本操作があり、専門化と仮想経済の特徴を示し、制限された映画とテレビ業界の多くの企業は、最終的にパフォーマンスが標準以下であることが証明され、規制当局は仮想経済の爆発を防ぐために、是正を行うことも合理的です。

元のタイトル：規制はバブル映画とテレビの合併

と合併の規制当局の態度を吹き飛ばし、熱い映画とテレビ業界に冷たい水を注いだ。

8月1日、ワンダ·シネマはワンダ·シネマの主要資産再編を中止すると発表した。これは、映画·テレビ業界のM & A審査が厳しくなった後、資産再編が停止された最初のケースではない。

6月7日夜、ストームグループは31億元でわら熊映画など3社を買収する計画がCSRCによって承認されなかったと発表した。ドンの映画も上映された。6月24日夜、唐徳映画テレビは、同社が主要な資産再編計画を中止することを決定したと発表した。

映画·テレビ企業の合併·再編が相次いで否決された背景には、規制当局が映画·テレビ産業の合併·再編とリファイナンスを厳格に管理する決意がある。

HPC

は変化に追いつかない。

8月1日、ワンダ·シネマはワンダ·ピクチャーズやレジェンド·ピクチャーズなどの主要資産の買収を中止すると発表した。停止の理由については、ワンダシネマは証券市場環境が大きく変化したためだと述べた。

早ければ5月11日、一部のメディアは、証券監督管理委員会がインターネット金融、ゲーム、映画、テレビ、VRの4つの産業を含む上場企業のクロスボーダー成長を停止したと報じた。規制当局は報告に反論しなかった。

市場ニュースは、より高い評価と高いパフォーマンスのコミットメント、またはワンダ劇場の再編停止の理由を指摘した。

ワンダ映画は再編発表で約束した：今後3年間の純利益は、それぞれ13億元、16億6千万元、21億3800万元を下回らないと約束した。注目すべきは、このパフォーマンスコミットメントは、すべてのA株上場映画会社のパフォーマンスを上回っています。

2015年に上場した映画とテレビ会社は、華毅兄弟は4億7000万元の純利益を控除し、華策映画は3億6900万元の純利益を達成し、光メディアは3億6200万元の純利益を控除し、3つのパフォーマンスの合計はわずか12億1000万元です。

ワンダのリストラは最初ではない。今年以来、ストームグループ、唐徳映画テレビ、ワンダシネマ、音楽テレビ、音楽ネットワーク、コンダ電気音響、ハッピー世紀などは、資産注入または再編計画を投げており、現在、唯一のハッピー世紀は再編を通じて。

映画·テレビ業界における企業の設立と発展は長くないこと、評価額の急速な成長、過去の業績と約束された業績の大きな差、収益性の持続可能性などの問題は、常に規制上の懸念事項であることは注目に値する。

嵐グループと同様に、LeTVは2016-2018年の純利益が5億2000万元、7億3000万元、10億4000万元以上であることを約束しており、市場の予想を上回っている。現在、映画の再編成は承認されていない。

唯一の再編を通じて、ハッピーセンチュリーは、7月22日、そのバックドアスターと米国の共同上場が正常に完了しました。“映画やテレビ業界の合併·買収審査における原則の実施は、固体資産と安定したパフォーマンスを持ついくつかのプロジェクトはまだリリースされており、ハッピーセンチュリーは条件を満たしています。シャンソンキャピタルエグゼクティブディレクター沈孟記者団に語った。

今後3年間の純利益は、それぞれ2億2300万元、2億7000万元、3億4300万元以上であり、そのコミットメント期間中の純利益の複合年間成長率は24%で、2016年のコミットメントパフォーマンスダイナミックPEに対応しています。同じ期間に、Storm Groupは40%のCAGRと18倍のダイナミックPEを約束しました。

現在

の映画·テレビ業界の合併·買収に比べて業界バブルが大きく、昨年の映画·テレビ業界の資本運用は繁栄しています。

昨年、中国大陸の映画市場の興行収入が440億元に設定されたとき、市場は中国映画市場が新たな爆発を迎えると広く信じていました。2016年2月に68.7 5億元の超高興行収入は、市場がこのクライマックスをますます確信しているようにし、直接映画やテレビ業界の資本投機を爆発させ、多くのスターがファン効果を使用して資本操作に参加し、価格が倍増した。

実際には、近年、スターは起業家や投資家になり、資本市場に大量に流入し始め、映画やテレビ会社はますます“金を買う”ことに熱心であり、スターに株式を開放し、資本市場の騒々しい資本市場を通じて現金化し、多くのスターが上場企業に“転売”シェル会社を通じて上場企業の株価の高騰を刺激し、彼らも豊かになっています。

昨年11月、Huayi兄弟はFeng Xiaogangが設立した“東陽美拉”（シェル会社、実際の事業なし）を10億5000万元で買収した。当時、ターゲット会社は設立からわずか2 ヶ月で、資産はマイナスで、実際の事業は行われていません。買収後、Feng Xiaogangの価格はすぐに6倍に上昇した。

昨年7月には、Sanxiang株式は、張芸茂チームの印象の100%株式を取得するために19億元を費やし、その時点で、印象の純資産は9960万元、15倍以上のプレミアム率を持っています。この買収を通じて、張芸謀は2億3700万元の高いプレミアムを現金化し、間接的に三香株式364 9万9800株、時価総額約2億7400万元を獲得した。

注目度の高いLeTVネットワークの資産再編は、エンターテインメント業界のスターのほぼ半分の収入を10倍以上にしました。昨年末、発表によると、LeTVネットワークは1億6500万株を発行するために41.37元/株式を発行し、現金29億7900万元を支払う予定で、LeTV映画の100%の株式を取得するために98億元の合計を支払う予定であり、取引相手は張芸謀、郭Jingming、Sun Hong雷や他の多くのスターを含む、ほぼ“映画とテレビのサークルの半分”を含む。

“映画·テレビ業界の評価には大きなバブルがあり、高い評価が市場の疑問を引き起こしています。無名の南西部証券投資銀行の情報源は、記者団に、“興行注入は、映画やテレビ業界で一般的に存在し、映画やテレビ業界の企業や資本へのクロスボーダーの繁栄のこの偽の状態は、最近の時間が緩和されないと推定される大きなリスクがあります。

規制当局は、映画やテレビ業界の合併·買収再編を厳格に検討するために、沈孟は記者団に語った：“主に、多くの高評価、高パフォーマンスコミットメントが、ライト資産のバブルプロジェクト、特にいくつかのいわゆるスター証券化プロジェクトは、上場企業の他の投資家にとって大きなリスクがあるが、このレビューは、映画やテレビのプロジェクトの合併·買収再編を完全に否定していない。

“クロスボーダー M & Aには大きな誇大宣伝と資本操作があり、専門化と仮想経済の特徴を示し、制限された映画とテレビ業界の多くの企業は、最終的にパフォーマンスが標準以下であることが証明され、規制当局は仮想経済の爆発を防ぐために、是正を行うことも合理的です。有名な投資銀行黄Liqong記者団に語った。

編集者：ナンシー