中国の商業帝国の海外エンターテイメントの拡大は、品質調整構造の優先順位です

私たちの国の外出戦略は長くはなく、外出する特定の側面についてはあまり要件がありません。しかし、開発は品質と構造を強調する必要があります、中国企業は外出する緊急の優先事項は、製造業大国から製造業大国に行くことであり、投資理論は、主に地元の資源を取得し、地元市場に参入するか、または彼らの利点を示すことです。

元のタイトル：これらのビジネス帝国の海外エンターテイメント地図海外M & Aは、多くの企業が海に行く方法を選択している、2015年と2016年は、中国の海外M & A爆発の2年間です。

統計によると、2015年の中国の対外直接投資額は1，180億2000万ドルで、13年連続で増加した後、世界第2位となり、2016年の対外直接投資額は1，701億1000万ドルに達した。

しかし、2017年上半期の中国の対外投資総額は前年同期比45.8%減少し、そのうち不動産投資は前年同期比82.1%減少し、文化·スポーツ·エンターテイメント産業投資は前年同期比82.5%減少した。“関係部門は引き続き不動産、ホテル、映画スタジオ、娯楽産業、スポーツクラブなどの分野における不合理な海外投資の傾向に注目し、海外投資のリスクを予防し、関連企業に慎重な決定を勧告する”と述べた。7月18日、国家発展改革委員会の会議は、国家発展改革委員会の政治研究室のディレクター、ヤンPengchengのプレススポークスマンは明確に述べた。

6月22日、金融市場は大きな嵐に見舞われた。ワンダ映画の株価は下落し、時価総額は1日で約67億元下落した。ワンダ系債券は投げ捨てられ、価格は崖に落ちた。復星系の株価は急落し、大まかな計算では、復星系の3株はその日に約115億元の市場価値を蒸発させた。当時の報道規制当局は6月中旬、万達、HNAグループ、復星、浙江ローゼンネリなどの企業の信用供与とリスク分析を調査するよう各銀行に要請した。調査対象は近年、海外投資が激しく、銀行業界に大きなエクスポージャーを持つ民間企業グループである。

2010年、復星はクラブ·メッド（世界最大のリゾート·ホテルグループ）の株式7.1%に2500万ユーロを出資し、初の海外M & A取引を完了し、その後セカンダリー市場での増資を通じて筆頭株主となった。

当時、ワンダは単一の不動産から商業用不動産、文化観光総合企業への第三の転換を計画していた。2012年5月、ワンダは米国第2位の映画館会社であるAMCを26億ドルで買収した。

2011年にはカナダのゴールドスタック·ウェストの株式12%を4406万カナダドルで取得し、2011年5月にはギリシャの有名なファッショングループFolliFolliFollieの株式9.5%を8458万ユーロで取得し、その後13.85%に増加した。2013年には男女衣料品、不動産、医療分野を含む6件の海外買収を完了した。

それ以来、2017年までに、銀行、保険、ファンド金融、ホテル、リゾート、石油、医薬品、ケータリングなどの分野で15件のM & Aを行ってきました。Fosunの郭Guangchang会長は、Fosunの投資は“混沌としているが、混沌ではない”と述べた。すべての投資は2つの主要なラインを中心に展開しています。1つは中国の経済発展の異なる段階であり、もう1つは、この異なる段階で、中国人はライフスタイルの改善によってもたらされる消費の増加を必要とします。

復星と比較して、ワンダの投資目標は比較的シンプルで、商業用不動産関連と文化エンターテイメントとスポーツの2つの主要分野を中心に展開している。2016年には、ワンダグループは、米国カーマック、ヨーロッパオデオン& UCI、北欧シネマグループの3つの主要な映画館に投資し、これまでのところ、世界の映画市場シェアでワンダグループは、15%以上を持っており、ヨーロッパ、北米、中国の映画劇場市場で最初の場所を占めています。一方、ワンダはアメリカの伝説的な映画の支配権を35億ドルで購入した。

王建林の見解では、国際化の理由：まず、大企業の規模を行うことであり、いくつかの産業は、国際投資、特にエンターテイメント、スポーツ産業を行う必要があります。第二に、国際企業になることです。第三に、事業リスクを回避することです。

ワンダグループは2012年に国際化を開始して以来、海外M & Aを通じて、不動産、映画事業、スポーツ産業の3つの分野で急速に世界初を達成しています。

6月7日、Hurun Research Instituteは初めて“2017年中国企業クロスボーダー M & A特別報告書”を発表し、2016年に中国企業の海外投資M & A取引が飛躍的に増加し、中国企業が発表し、情報が入手可能な海外投資M & A投資取引は438件に達し、2015年に比べて21%増加した。

スポーツクラブの買収と損失多くの海外M & A案件では、スポーツクラブの高いプレミアムと損失の矛盾が顕著になっています。

18日夜、CCTVニュース1 + 1コラムは“蘇寧グループはインテル·ミラノの2億7000万を出資し、インテルは5年連続で赤字を計上し、総損失額は2億7590万ユーロに達した”と言及した。サムスンの株価は下落した。

社会科学院金融研究所の尹中立研究員は、当時のインタビューで、“企業が自分のお金で何でもできるなら、問題はお金が自分のものではないということだ”と述べた。これらの機関は国内の負債率が高く、銀行から借りたり、他の金融機関から調達したお金を持って、海外で浪費したり、資産を買ったりして、海外で投資すると、国内の金融リスクを高め、自己負担になります。”

直ちに、蘇寧雲商は夜のインタラクティブプラットフォームで、インテル·ミラノサッカークラブは同社の関連会社である蘇寧スポーツグループによって投資買収され、買収の資金源は合法的であり、投資評価は合理的であり、投資リスクは管理可能であることを明らかにした。

不完全な統計によると、2014年以降、少なくとも12の海外サッカークラブの株式が中国資本に買収され、総投資額は150億元を超えている。2015年9月、ワンダはアトレティコ·マドリードの株式20%を4500万ユーロで購入し、2016年には中央ヨーロッパスポーツ投資管理長興有限公司がイタリアのACミランの株式99.93%を5億2000万ユーロで購入し、同年、蘇寧はインテルの株式70%を2億7000万ユーロで購入した。

しかし、イタリアの“ミラノニュースネットワーク”によると、ACミランは2015年に8930万ユーロ、2014年に9128万ユーロの損失を出した。ACミランは過去5年間で2億7，050万ユーロの損失を計上している。

政府の一部が“不合理な対外投資”を提唱したのは今回が初めてではない。昨年12月には、発展改革委員会、商務省、中央銀行、外国為替局の4部門の長が記者会見を開き、メディアを通じて叫んだ。規制当局は、不動産、ホテル、映画館、エンターテイメント、スポーツクラブなどの分野における最近の不合理な外国投資の傾向に細心の注意を払い、大規模な非本業投資などの外国投資のリスクと隠れたリスクを指摘し、関連企業に慎重な意思決定を提案した。

当時の商務大臣高虎城は、海外のスポーツクラブへの不合理な投資は、大きなリスクと隠れた危険性があると率直に述べており、中央銀行副総裁、国家安全管理局の潘Gongsheng局長は、中国企業が海外で多くのサッカークラブを買収していることを明確に指摘した。

監督の強化に伴い、国際市場研究所の商務省研究所副所長白明は、中国の外出戦略は長くはなく、外出する特定の側面についてはあまり要件がないと記者団に語った。しかし、開発は品質と構造を強調する必要があります、中国企業は外出する緊急の優先事項は、製造業大国から製造業大国に行くことであり、投資理論は、主に地元の資源を取得し、地元市場に参入するか、または彼らの利点を示すことです。

編集者：xiongwei