Huayiプレミアム35倍浙江省Changsheng：テレビドラマのショートボードを補完したい

華誼兄弟は9月3日に2.52億元で張国立傘下の浙江常昇70%株式を買収することを発表した。業界関係者は、会社はこれによりドラマ業務が大幅に低下した退勢を挽回したいと考えている。記者は、現在張国立のスタジオは実際に&ldquo；北京国立常昇&rdquo；を主体として運営されているが、公告では浙江常昇との関係は開示されておらず、将来張国立が浙江常昇を唯一のドラマ創作主体とするかどうかは不明であることに気づいた。注目すべきは、浙江省の常昇は3ケ月前に成立したばかりであり、35倍に達する取引プレミアムもこれまでの長城映像借殻上場のプレミアムレベルをはるかに超えていることである。

2.5億買収浙江常昇70%株式

昨日、華誼兄弟はドラマ業務の発展需要を強化するために、2.52億元で有名な芸能人張国立傘下の浙江常昇映像制作会社(以下は浙江常昇と略称する)の70%の株式を買収すると発表した。これと同時に、買収側は華誼兄弟の実際の支配者である王忠軍と王忠磊が保有する株を2.16億元で購入し、3年間ロックする。

東陽工商局の資料によると、浙江常昇は2013年5月23日に設立され、登録資本は1000万元、法定代表者の張国立である。現在、南京弘立星恒文化伝播有限会社(以下は弘立星恒と略称する)は90%の株式を保有し、南京嘉木文化伝播有限会社(以下は嘉木文化と略称する)は10%の株式を持っている。

南京工商局の資料によると、弘立星恒は今年5月8日に設立され、法人代表は張国立であり、嘉木文化は今年に設立され、法人代表は馬保華である。馬保華はかつて複数の張国立主演映画のプロデューサーを務めており、張国立麾下北京国立常昇映像文化伝播有限公司(以下、北京国立常昇)の法人代表でもあったことが分かった。

&ldquo；張国立は国家一級俳優、監督であり、この買収は実際には張国立と華誼兄弟の正式な結婚を意味する。&rdquo；あるメディア業界のアナリストが記者に述べた。

記者は、華誼兄弟のこの買収には、実はまだ開示されていない多くの情報が存在することを発見した。

新浪娯楽資料によると、現在張国立のスタジオは実際に&ldquo；北京国立常昇&rdquo；を主体に運営されている。1996年に設立され、17年間で“康煕微服私訪記”、“鉄歯銅歯紀暁嵐”、“布衣知県”など20本以上の計600話以上の優秀な連続ドラマを制作しており、創作力は疑いの余地がない。しかし、今回の上場会社が浙江常昇を買収した時、それと北京国立常昇との関連関係は開示されておらず、今後張国立が浙江常昇を唯一のドラマ創作主体とするかどうかについては、公告は述べていない。

これに対し，記者は華誼兄弟証券部に連絡したが，投稿時まで電話には誰も出なかった.その後、記者は様々なルートで北京国立常昇宣伝部邵さんと連絡を取り、発表会の現場にいると言われ、後で連絡することを要求され、投稿前に記者が再び証明を求めたが、その電話は誰も出なかった。

ドラマ業務の短板

を補完したい

&ldquo；本プロジェクトの実施は会社がドラマ業務発展の需要を強化することであり、会社がドラマ制作、発行の能力を高めることに有利であり、会社のドラマ業務発展に積極的な役割と影響を与える。会社はドラマ業務を強化することで、会社の収益を効果的に向上させ、会社のコア競争力を高めることができる。&rdquo；公告の中で、華誼兄弟は浙江常昇を買収する原因をこのように述べた。

華誼兄弟中報によると、上半期の新規発行ドラマが2本減少し、収入を実現したドラマは5本減少し、会社のドラマ業務収入は前年比37.06%低下し、収入占める割合も前年同期の30.61%から11.57%に低下した。これに対して、芸恩コンサルティングアナリストの楊洋氏は、華誼ドラマ業務と映画業務は遠く離れており、特にここ2年は有名なドラマ集の産出が少なく、ドラマ集の業界での影響力が低下していると指摘した。華誼ドラマは会社全体の業務システムの中の短い板です。

なお、半年報によると、華誼兄弟ドラマ業務の毛金利は前年比33.7ポイントから13.7%と大幅に低下し、業界平均をはるかに下回っている。同期、華策映像、華録百納、新文化同類業務の毛利率はそれぞれ48.70%、56.16%、37.75%であった。

華誼兄弟が現在制定している下半期のドラマの撮影と発行計画を見ると、クランクインしたのは“昔の気持ち”“私の息子は珍しい”の2部だけで、今年中にリリースできるかどうかは確定できず、残りの8部の発行枠は早ければ2014年でもある。

&ldquo；常昇映像は今年、呉秀波主演の“槐樹花開”、張国立、蒋鈞麗がダブル主演する“愛情が最も美しい”などのドラマが公開され、年内に大きな収益に貢献する見込みだ。&rdquo；申銀万国メディア業界アナリストは指摘した。華誼公告によると、上述したクランクインしたドラマのほか、浙江常昇は今後5年以内に約400話の逸品ドラマを発売する予定だ。

また記者は、華誼兄弟が発売される前に、張国立は一時株主になりそうになったが、今回の協力は&ldquo；再続前縁&rdquo；であることを知った。

中国週刊によると、2004年に馮小剛は張国立と“携帯電話”を撮影した後、フォンと華誼兄弟の最初の契約が満了し、フォン、張二人はその後手を携えて会社を設立した。その後、華誼兄弟は発売前に馮小剛を傘下に集め、同時に張国立と加盟について1年半話し、&ldquo；保有株式は馮小剛より高&rdquo；を表明したが、最終的に張国立は&ldquo；制作圧力が大きすぎる&rdquo；を理由に放棄することを選択した。

プレミアム率は同種買収

をはるかに上回る

資料によると、現在浙江常昇資産総額は1000万元であり、負債総額は人民元0元であり、その70%の株式価格は2.52億元であり、100%持分推定値は3.6億元である。これにより計算すると、華誼兄弟のこの買収割増は35倍に達する。記者は、A株には最近2件のドラマ制作会社に対する買収事件があり、そのプレミアムレベルはいずれも華誼兄弟の上述した買収よりはるかに低いことを知った。

資料によると、先週中視メディア公告は金英馬を再編する予定で、後者は1993年に創立され、企画、制作、宣伝発行を一体化した専門映像制作会社のために、主な業務範囲は映画·ドラマ、芸能人ブローカーなどをカバーし、“大宅門”続、“家、N乗”などの逸品ドラマを出品しており、2011~2012年に制作側や独占的に設置されたドラマとしてそれぞれ148話、160話に達した。この取引は10億元で，割増はわずか3倍である.

1ヶ月前、長城映像も殻江蘇宏宝を借りてA株に上陸することを計画していたが、前者が出品したドラマ初の星放送プラットフォームの多くは重点衛星テレビや中央テレビであり、しかも湖南衛星テレビと密接に協力し、“太平姫秘史”、“隋唐英雄2”、“蓋世英雄方世玉”など多くの精品を出品し、2011~2012年に年平均6部の精品ドラマを産出し、集数はそれぞれ269、283話に達した。今回の再編では、長城映像6億元の帳簿資産評価は22億元で、プレミアムも3倍だった。

なぜ華誼兄弟はこんなに高い代価を払いたいのですか？ある分析によると、ドラマや映像会社の70%の核心資源はすべて外化されており、1つの映像会社をM&Aすることは監督、編集、俳優などの核心資源を手に入れることができず、これも多くの上場企業が映画会社を買収することを選択したくない原因である。これに対し、楽正メディア研究開発·コンサルティング総監の彭氏は、今回の買収の核心は張国立という人にあるとしている。華誼大株主と張国立は以前は古い知り合いであったが、これまで張立国は多くの映画プロジェクトに参加していたが、華誼はこの取引を通じて張国立との協力を固定することである。

芸恩コンサルティングアナリストの楊洋氏は、有名監督俳優の張国立傘下会社が買収された後、張国立本人は将来、華誼兄弟ドラマ業務において一定の発言権を持つことになるとしている。張国立は映像圏で強い個人ブランドを持っており、圏内の資源は非常に豊富で、傘下の契約芸能人も華誼と資源互恵を形成し、華誼をよくすることは間違いない。

でも、名前を漏らしたくない業界関係者は記者に対して、現在中国ドラマの競争はますます激しくなっており、張国立は作品が次々と出てきているが、2007年に公開された“金婚式”以来、張国立はすでに人気ドラマ作品が不足していると述べた。買収された会社は基本的に張国立を中心に運営されており、会社の経営状況はあまり良くない。