万达收购美国第二大院线AMC 耗资31亿美元

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       经过两年谈判，今日，大连万达与全球第二大院线集团AMC签署并购协议。万达的此次并购总交易金额26亿美元，包括购买100%股权和承担债务两部分。

　　同时，万达并购后投入运营资金不超过5亿美元，万达总共将为此次交易支付31亿美元。

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　    大连万达是一个包括商业地产、高级酒店、旅游投资、文化产业、连锁百货五大产业的大型集团，截止2011年，企业资产2200亿元，年收入1051亿元。作为文化产业分支的万达院线，目前拥有86家影院，730块屏幕，2011年票房收入17.8亿元，居全国第一。万达集团董事长王健林在发布会上表示，除了此次并购外，万达还将对欧美等国大型院线进行并购，目标是到2020年，占据全球电影市场约20%的市场份额。此后万达集团的海外发展将采取并购和直接投资两条腿走路，主要围绕万达相关业务，在文化、旅游、零售三个产业进行。

　　美国AMC影院公司为世界排名第二的院线集团，2011年收入约25亿美元，观影人数约2亿，员工总数2万人左右。AMC公司旗下拥有346家影院，共计5028块屏幕。其中IMAX屏幕120块，3D屏幕 2170块，是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。AMC公司拥有的影院集中在北美大型城市中心地带，拥有北美票房最多的前50家影院中的23家。

　　万达董事长王健林4月在清华大学演讲时将此次并购称为“震惊世界的并购”。由于AMC实际拥有者为Apollo投资基金、摩根大通合伙人等投资集团，万达从2010年与AMC股东及管理层洽谈，历时两年，并在今年3月获发改委确认。

　　美国市场研究机构Pacific Bridge Pictures合伙人罗伯特-凯恩点评此笔交易认为，AMC去年收入亏损，但今年票房回升，万达在市场回温之时下手，收购价格偏高；美国电影市场平均利润增长率远低于中国趋于饱和，增长潜力有限；万达称收购AMC将保证其制作电影在美上映，但万达尚未参与任何电影制作；AMC股份持有结构复杂，收购操作繁杂。

　　AMC在2011年与在北美成立的同步发行华语电影的华狮电影达成每年在北美发行最多15部中国电影合作协议。目前包括《非诚勿扰2》《建党伟业》《桃姐》等都在AMC北美主要城市院线成功同步上映。

　　根据AMC此前提交的招股书，截至2011年11月29日，其在39周内的收入为19.3亿美元，亏损8270万美元；而在2010年同期，AMC盈利3688万美元，收入19亿美元。这家公司披露了其投资的位于贝弗利山的3D技术公司 RealD 正在亏损。

　　去年，它曾有意收购全美排名第六、总部位于芝加哥的Kerasotes Showplace院线，但最后交易没有达成。但AMC不同寻常地与Regal合资成立了一家电影发行公司Open Road，主要收购和发行独立电影。

　　美国商业杂志《Variety》援引AMC一位不愿意透露姓名的高管的话：“我承认我不知道AMC能为万达做什么。”他说在几年前双方第一次谈判时万达的规模要比现在小得多，万达需要专家，“我觉得他们现在已经有很不错的专家了。”

　　在美国，院线也许正是“糟糕的生意”，但对于万达来说，事情可能还有另一面。从财务投资角度说，从这次收购中万达很难得到好处，但它可以看到其他潜在价值。尽管银幕数落后于Ragel的6580块，但毕竟AMC还拥有北美位置最好的电影院，在收入排名前十的院线中占据了6家，比如纽约时报广场备受瞩目的影院就对中国广告主来说充满吸引力。而直接进入北美市场，给万达在电影发行、制作上也提供了更多的可能性。收购方万达董事长王健林表示，他看中的是AMC的品牌实力和影院地理优势。收购前对AMC所做的评估结果显示，其亏损主要是因为负债率过高所致，经营管理不存在问题。