2年間で20社以上の企業の時価総額が8倍になり、三七相互娯楽のゲーム“合併·買収”を解体

の一連の買収操作とそれによる収益は三七相互娯楽の時価を絶えず上昇させ、発売当初の42億元から現在の370億元に上昇した。しかし、競争圧力の下で、三七互娯楽所の投資M&A企業に存在する業績変動は依然として三七互娯楽の汎娯楽配置にリスクを持たせる。

三七相互娯楽成立当初は主に国産Webゲームの運営と普及を提供し、Webゲームの市場シェアはテンセントに次ぐ。ゲーム市場の増加率の鈍化に伴い、三七互娯楽計画は頻繁な資本操作にコード汎娯楽配置を追加し始め、映像、アニメなどの分野に投資した。2014年に発売されて以来、現在三七はすでに20社余りのゲーム、映像、科学技術会社に投資してM&Aしている。一連の買収操作とそれによる収益は三七相互娯楽の時価を絶えず上昇させ、発売当初の42億元から現在の370億元に上昇した。しかし、競争圧力の下で、三七互娯楽所の投資M&A企業に存在する業績変動は依然として三七互娯楽の汎娯楽配置にリスクを持たせる。

設立6年で時価400億元近く

は国内で人気のWebゲーム運営研究開発プラットフォームとして、三七相互娯楽は2011年に設立され、設立当初は主に国産ページゲームの運営と普及を提供した。ゲーム市場の急速な発展ぶりの下、三七は2012年からゲームの研究開発に力を入れ、これにより複数のゲーム企業を買収して投資している。自作ゲームが発売された後の三七娯楽も急速な成長期に入った。2013年、三七互娯楽独代ゲームと自己所有権ゲームの着服数は着服全体の30%を占め、2014年には47%に上昇した。2012年の営業収入は5.87億元の三七娯楽だけで、2013年までに営業収入は17億元を超え、業績成果はページ旅行分野でテンセントに次ぐ。

ゲームの発展に伴い、三七娯楽は海外投資版図を追加し始め、相次いで中国台湾、韓国、東南アジアなどに進出した。2014年末までに、三七は70種類のゲームが海外にプッシュされ、登録プレイヤーは3300万人を超えた。2016年のVR業界の台頭に伴い、三七娯楽もVR分野の配置を開始し、カナダのVRコンテンツ研究開発業者Archiactに投資した。2014年12月、三七は中国A株市場への上陸に成功し、2015年5月に全体上場を完了した。現在まで、三七互娯楽傘下には37ゲーム、37手遊、37 gamesなどの専門ゲーム運営プラットフォームがあり、累計登録ユーザー数は5億5千万人を超えている。時価も発売当初の42億元から現在の370億元に上昇した。

膨大なユーザグループに対して、ここ2年間、三七相互娯楽は頻繁な資本操作に汎娯楽レイアウトを追加し始めた。公開データによると、2014年に発売されて以来、三七はすでに20社余りの中小企業に投資M&Aし、ゲーム、映像、アニメなどの会社を網羅すると同時に、星皓影業、マンゴーメディア、奥飛娯楽などの映像会社と戦略合意に達した。映像IP分野では、三七娯楽はすでに“琅琊榜”、“西遊記の孫悟空三打白骨精”、“武神趙子龍”、“天将雄師”などの一連のIPゲームを制作しており、将来的には人気ゲームを映画化する可能性を排除しないことが分かった。

M&Aによる融資再投資

は最初の運営プラットフォームから自主研究開発に移行し、三七相互娯楽は間違いなく成功の道を歩んでいる。2013年10月、三七互娯楽は子会社オーロラネットワークを設立し、ページツアーの研究開発に特化した。わずか半年で、この子会社はページツアー製品“大天使の剣”を開発し、ゲームが正式にオンラインされてからわずか2ヶ月、流水は3.2億元に達し、ゲーム業界を記録した。もう一つのゲーム“伝説的覇業”は、公測期間中に80日間で3億元の流水を突破した。自作ゲームの成功は三七互娯楽プラットフォームの運営能力価値を最大化すると同時に、その後の投資M&Aに経済的基礎を築いた。

“企業の資本運営は間違いなく企業の長期発展に基づいており、三七互娯楽前期の資本操作もその後の運営に資金支援を提供している。自己資金の最大化利用は、企業自身の業務向上に有利であるだけでなく、業界の安定発展にも有利である“と述べた。中国創意産業研究センターの張京成主任はこれについて述べた。前期資本の蓄積により、三七は互いにゲームの版図を拡大し始め、既存資本によるM&Aを行うことで、企業の内容、発行などの配置を強化する一方で、投資企業によってより大きな利益を獲得し、好循環を形成している。

一連の資本運用下で、三七互娯楽の業績は急速に増加した。2016年の三七互娯楽上位3期報によると、三七互娯楽総営業は前年比12.12%増の36.68億元に達し、純利益は7.52億元で同112.52%増加した。業績は比較的楽観的であるにもかかわらず、三七娯楽の汎娯楽配置は依然として初期発展段階にある。業務を見ると、現在まで、三七互娯楽の主要業務の営業は依然としてネットゲームを主としており、ゲーム収入は総営業の約90%を占めている。これは、三七相互娯楽の娯楽配置がまだ長い道のりがあることを意味する。

目標千億元リスク

の業績の下、三七互娯楽グループの楊軍上級副総裁は、三七互娯楽を千億時価の企業にすると表明していた。しかし現在、テンセントや網易などのゲームプラットフォームの競争圧力に直面しており、三七娯楽はこの目標からまだ距離があるようだ。流暢に見える資本拡張の背後にも、多くのリスクが隠されている。子会社のオーロラネットワークを設立する前に、三七互娯楽は2012年末にページ旅行研究開発会社を買収し、“侠義水滸伝”シリーズのページツアーを発売し、自作の内容を加えて創作したが、このゲームは大きな成功を収めておらず、三七の相互娯楽の発展にとって消極的であることは間違いない。

業界関係者によると、ゲームには自身のライフサイクルがあり、ゲーム会社にとって、良質なゲームコンテンツの開発が継続的に保証されることが企業の持続可能な発展を保証する核心要素であることは間違いない。三七相互娯楽は絶えずM&Aゲーム会社に投資し、ゲーム生産の上下流産業チェーンを貫通することは企業の長期的な発展に有利であるが、これらの企業が存在する業績変動は依然として三七互娯楽の配置にリスクを持たせる。複数のプロジェクトをM&Aした後、企業内部構造調整及び資源統合に対しても企業発展に関わる重要な要素である。

また、映像ゲーム市場の監督管理の強化も、三七相互娯楽の汎娯楽配置を未知の要素に満ちさせている。2016年8月、三七互娯楽は重大資産再編公告を発表し、現金支払いと発行株式の方式で、墨墨科技、智銘ネットワーク及び中匯映像の3社の株式を買収する計画を発表した。しかし、案は深い取引所から問い合わせを受け、中国証監会もこの重大な資産再編に対して審査意見書を出した。同年10月に三七は重大な資産再編計画を調整し、中匯映像の買収を放棄すると同時に、墨墨科技と智銘ネットワークに対する買収計画を引き続き推進したが、計画はまだ成功していない。2017年2月9日、三七は前案を修正し、買収価格を引き下げた。現在の買収結果はまだ確定していないが、映像市場のM&A投資事件に対する管理は次第に厳しくなり、三七互娯楽にとって利益ではない。

時間イベント

2016年4月三七互娯楽はマンゴーメディアと共同で“マンゴー動画孵化基金”

2016年6月三七互娯楽南広映像10%持分

2016年6月三七互娯楽部下制御企業チベット泰富マンゴー相互娯楽株式

2016年7月三七互娯楽部下統制企業業チベット泰富はVRゲーム研究開発業者の天舎文化15%の株式

を取得し、2016年8月に三七相互娯楽は墨舎科学技術を買収しようとしている。智銘ネット、中匯影視の3社の株式

2016年10月三七相互娯楽買収は中匯映像株の買収を取り消した。メルヘン·テクノロジーを買収し続け智銘ネット株式

2016年11月三七互娯楽全資子会社チベット泰富と富海万盛は共同出資して文化産業基金

2016年12月中匯映像から三七相互娯楽人民元普通株

2017年1月三七相互娯楽は全資本子会社チベット泰富を通じて広州好奴一期メディア共同企業

2017年2月三七互娯楽は1億元は心ネットワーク2.3841%株式

2017年2月にインク科学技術の評価を13.9億元に引き下げた。智銘ネットワークに対する推定値はそのまま

編集：nancy