LeTV映画や10億の評価でLeTVネットワークに注入し、約30億の時価総額を獲得

2015年12月5日、LeTVは“主要資産の再編計画停止に関する発表”を発表し、“LeTV映画”注入の正式な開始を発表し、30日以内（すなわち、2016年1月5日前）にプログラムを開示することを約束した。LeTV映画の評価額はどのくらいで、どのように注入され、LeTVネットワーク全体の評価にどのような影響を与えるのか？

元のタイトル：LeTV映画はLeTVネットワークに注入、評価はどのくらい知っていますか？

2015年12月5日、LeTVは“主要資産の再編計画停止に関する発表”を発表し、“LeTV映画”注入の正式な開始を発表し、30日以内（すなわち、2016年1月5日前）にプログラムを開示することを約束した。

LeTV映画の評価額はどのくらいで、どのように注入され、LeTVネットワーク全体の評価にどのような影響を与えるのか？

2011

年に設立されたLeTV Picturesは、LeTVの兄弟会社であり、両者の最終的なコントローラーは賈Yuetingです。

2012年、LeTV Picturesは6本の映画を製作または配給し、興行収入は6億2500万元であった。2013年には9本の映画を製作または配給し、興行収入は10.5億元であった。2014年末までに、LeTV Picturesは28本の映画を製作·公開し、興行収入は約40億7000万元で、“リトル·タイム”シリーズ、“オールド·ボーイ”、“クマが出没する”などの興行収入を上げた。

賈Yuetingはタレント募集にソフトではないと言われるべきですが、虎の匂いは“これらの年、LeTVはどの大企業の幹部を掘ったのか？”を在庫しています。

LeTVに新しい、LeTVスポーツに似て、LeTV映画の突起と優れた映画作家の参加に密接に関連しています：

CEO張昭は、2011年にLeTV映画に参加しました：2013年5月、賈Yuetingは芸術監督として張芸謀に“だまされた”;その後、Luchuanに署名しました;2015年4月、徐克-中国のサークルは別の大きな監督の雷のような“ボートに乗る”。LeTV映画が何をしようと、賈月亭は人材配置に後悔していません。

大きなコーヒーのこのグループは、もちろん、Huayi、Guilai、Bonaのように、独立した上場会社になりたいです。CEOの張昭は、LeTV映画の独立上場の野望を様々な機会に表明している。

資本運用の観点からは、賈YuetingはLeTV映画の独立上場を好むべきである。第一に、資本市場の評価を容易にする。上場企業がウェブサイトを持ち、携帯電話を作っていると、電子商取引や映画を作っても、アナリストは狂ってしまいます。各事業の評価がアナリストによって割り引かれたため、最終的には自分自身が苦しむ。第二に、資本運用の可能性を高めます。各企業は、事業において互いに相乗効果を発揮し、資本市場ファイナンス、リファイナンス、M & Aにおいて個別に行うことができます。特に中国の大物たちは、徳隆系、明日系、復星系などの系を作るのが大好きです。

2013年8月の資金調達2億円、2014年10月の資金調達3億4000万円のBラウンドは、“姿勢”LeTV映画を見て、独立した上場に走っています。

2014

年下半期、賈月亭は海外に滞在し、“噂”が4件あり、LeTVの株価は“下落”し、プレッジ株式の警戒線に近づいている。その間、LeTVは株価の深淵への下落を遅らせるために、様々な理由で停止し続けた。

12月上旬、LeTVは10月27日に始まった“重要事項の開示”を理由に停止中であった。賈Yuetingは帰国し、投資家の代表者と会ったが、人々はLeTVの次のステップに対する信頼を回復していない。

重要な局面では、賈Yuetingは“エース”を打った：2014年12月6日にVue Networkは発表を発表した：支配株主は、今後1年間に適切なタイミングで、合理的な方法で、上場企業に関連するLeTV映画の投資株式の譲渡を開始する予定です。

資本市場は暖かく反応し、LeTVネットワークは長い時間制限を迎えた。その後、音楽テレビ、携帯電話、自動車、自転車、スポーツ、映画事業の競争は、2015年5月中旬に株価が史上最高値を記録した（1000元以上の復元価格）

か不本意ですか？

LeTV映画の背景を理解し、独立して上場することができないことを後悔している、誰もが“LeTV映画の犠牲もLeTVネットワークの壊れた腕”を見ているが

、当時の発表はLeTV映画の注入について少しあいまいであった。

上記のテキストの意味：賈月亭は注入を約束したが、LeTVは受け入れるかどうかを評価しなければならない。もし注入するつもりがなければ、“映画と当社の本業との差が大きい”、“映画の業績が変動しており、当社の評価に不利である”、“映画の支配権を獲得するコストが高すぎる”つまり、注入しなくても約束違反はないと言える。例えば、張三は1年以内に娘を李四と結婚させると約束したが、李四は結婚を拒否し、張三は契約違反しなかった。コミット

メント日が近づいているが、LeTVネットワークは動きが遅く、必然的に賈Yuetingが言葉ゲームを使用して約束を回避すると推測する人もいます。

しかし、実際には、Jiajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajajaja第一に、“愛と愛の羽根”は大きく失われないこと、第二に、10月26日に賈月亭は5億700万株を約束し、約束を守らなかったことによる急落に耐えられないことである（注：当時のLeTVの株価は45元で、この約束は約90億から136億の資金を調達することができる）。

2015年12月5日、約束の期限が切れる最終日に、LeTVはついに発表を発表した。

LeTV映画の評価手がかり

1.歴史的軌跡と興行収入

2012年、LeTV映画は6本の映画を製作·配給し、興行収入は6億5000万ドルであり、来年の興行収入は12億ドルになると予想されている。2013年8月、LeTV Picturesは15.5億元の評価額で2億ドルの最初の資金調達を行った。この評価額は、昨年の興行収入と資金調達年の予想興行収入の約85%に相当します。

2013年、LeTVは9本の映画を製作·配給し、興行収入は10億5000万ドルに達し、2014年には30億ドルに達すると予想されている。2014年10月、シリーズBは3億4000万元を調達し、48億元の評価額を上げた。評価額は、昨年の興行収入と資金調達年の予想興行収入の合計の約118.5%に相当します。12億ドルの興行目標を達成していないが、投資家はまだLeTV映画の高いラインを見ている。

2014年、LeTV Picturesは9本の映画を製作·公開し、興行収入は19億ドルであったが、予想される30億ドルの目標には程遠い。2015年と2016年の興行目標はそれぞれ50億ドルと75億ドルに設定されている。

2015年4月の株主総会において、LeTVは“Cシリーズの資金調達が終了に近づいている”と明らかにしたが、その後は何もなかった。

歴史的な軌跡からは興行収入と評価の信頼できる関係は得られない。そして、LeTVは長い間“インターネット時代の映画会社”という概念を提唱してきたが、賈月亭、張昭の心理的価格は上昇しており、外部機関投資家は必ずしもそれを得ることができない。上場企業への注入前に予定されていたシリーズC資金調達はキャンセルされる可能性がある。

LeTVの心理的価格は100億ドルを超えると推定されており、民間投資機関は当座貸越が今後6 ~ 18 ヶ月間の上昇余地があると考えているので、交渉していない。

2013

年10月、LeTVネットワークは花の映画テレビの株式100%を現金と株式発行で取得すると発表した。総工費は9億ドルである。そのうち30%は現金で支払われ、残りの70%は2130 5，400株（単価は29.57元/株）で支払われた。

写真によると、映画は2006年11月に設立された。『幸福は花のように』、『黄金の結婚』、『ジェン·オー伝』、『新編集部の物語』などの映画やテレビドラマに出演している。

花の映画の収益モデルは、テレビドラマの権利を販売する。インターネットは主要な顧客の一つです。“ジェン·ツー”と“新編集部の物語”は、2011年と2013年にLeTVによってそれぞれ2000万元と5000万元で独占的なオンライン著作権を購入された。

2012年、花の映画とテレビの収益は2億3400万元、純利益は9705万元に達した。2013年上半期の売上高は1億6200万ドル、純利益は5944万ドルでした。

主な事業は異なりますが（花映画テレビの主なテレビシリーズ、LeTV映画はテレビドラマと映画を含む）、同じ評価方法がLeTV映画に使用される可能性が非常に高いです。

花の映画映画の评価の核心はキャッシュフロー割引（）である。すなわち、過去の事業状況から示す傾向に基づいて将来の純キャッシュフローを予測し、営業資産の価値を割り引くことです。

当時の予測では、2014年から2017年までの花の映画テレビの収益は、それぞれ9400万人、1億3800万人、1億2600万人、1億8600万人でした。同期間の純キャッシュフローはそれぞれ5860万ドル、1億ドル、1億ドル、1億ドル、1億1000万ドルであった。2018年と2019年にはそれぞれ1億2700万人と1億1800万人に達する。

2016年、LeTV映画の興行収入目標は75億ドルに設定されており、LeTVが年間25億ドル成長すると予測すると、2017年は100億ドル、2018年は125億ドルになる。テレビドラマ事業を除くと、LeTV映画の収益は花の10倍になっています。したがって、LeTVの考え方とアルゴリズムによると、LeTV映画の評価額は100億以上でなければなりません。

Huayi、

2014年の光の市場価値は最終的に296億に達し、そのうち国内映画の興行収入は162億です。ライトメディア、ボナ映画、LeTV映画、Huayi兄弟、ワンダ映画、5つの民間映画会社は、国内興行収入の58%を貢献しています。LeTV映画の市場占有率は11%で、光とBonaに次いで3位で、HuayiとWandaを上回った。

2014年、ライトメディアは12本の映画を公開し、累計興行収入は31億4000万ドル、映画事業収入は6億4700万ドルで、収益の53%を占めた。テレビ番組制作と広告収入は4億7700万ドルで、売上の39%を占めた。

昨日（12月21日）の終値によると、ライトメディアの時価総額は499億です。単純に収益の割合に基づいて計算すると、ライトメディア映画事業の評価額は264億元です。

2014年、LeTV映画の興行収入はライトメディアの60.5%であった。同じ基準では、LeTV映画の価値は約160億ドルです。しかし、2014年のライトメディアの興行収入成長率は35%であり、LeTV映画は81%であり、240億ドルなどのより高い評価を受ける必要があります。

4、LeTV映画の“プラスサブ項目”

驚異的な興行収入に加えて、LeTVは仮想と実際の2つの魔法の武器を持っています：

仮想は“インターネット映画会社”の概念です。2012 年、張昭はPGC+ O2 Oの“バタフライ理論”を提唱し、2013 年には“特定の3つのガイド”（ポジショニング、ナビゲーション、ガイド、ショッピングガイド）市場システムを投げ、2014 年には“ネット世代が来た”を歌い、今後3年間で映画会社からインターネット企業への完全な変換を完了すると発表した。

それは流通能力です。張昭は長い間、光の映画配給を監督し、20本以上の映画に投資した。LeTV映画を運営した後、張昭はすぐに300人以上の“地上部隊”を構築した。

A株はコンセプトを重視しており、音楽映画のボーナスはコンセプトだけではありません。したがって、LeTVネットワークの注入後、LeTV映画の評価額は300億元以上になるはずです。要約すると、LeTVは約100億の評価額でLeTVネットワークにロードされ、セカンダリー市場で約300億の時価総額を獲得する予定です。

タグ：VIAN