电影产业走出谷底 出现明显拐点引起关注

　　我国电影业已低迷了数十年。从相关数据看，目前电影业已悄悄走出谷底。这样的一个出现明显拐点的产业，对于股市而言，这种机会是最值得关注的。

　　未来1-2个季度，我们可能要做的就是中长期策略配置或者是耐心等待。等待过程中，需要关注的是内部强弱结构的变化，特别是寻找能够领导新一轮周期的投资主线，在未走出底部震荡之前，我们是无法确定这一投资主线的，当然，比较明确的是，新一轮投资主线一定是开创性的。从过去一年左右的领涨指标股看，像传统高端消费品(白酒、滋补品)等最被市场所认同，大背景上，这是我国人均GDP达4000美元之后，中高端消费群体快速壮大的一种趋势认同，看来，消费服务有可能是未来的一条重要主线，从目前上市公司相关行业的产业规模看，也是一个潜力空间巨大的领域。那么，除了消费品后，还有什么值得关注呢?文化消费无疑是一个可供挖掘的。文化产业的范畴很宽，我们从具体一些的消费领域来寻找。如电影，事实上，我国电影业已低迷了数十年。从相关数据看，目前电影业已悄悄走出谷底。这样的一个出现明显拐点的产业，对于股市而言，这种机会是最值得关注的。

　　以电影为核心的衍生产业链不断延伸

　　现实生活中，很多人说起电影，还是孩童时的记忆，其背后隐藏着什么呢?这正是过去几十年电影产业陷入低谷的现实表现，过去8年，中国电影业已从低谷逐步走向繁荣，这是政策扶持与消费升级双重推动的结果。早在去年年初(2010年1月)，国务院办公厅就出台了关于促进电影产业繁荣发展的指导意见，明确指出电影产业属于科技含量高、附加值高、资源消耗少、环境污染小的文化产业，要大力推动我国电影产业跨越式发展，实现由电影大国向电影强国的历史性转变。这样的一个出现明显拐点的产业，对于股市而言，这种机会是最值得关注的。

　　作为文化产业的重要组成的电影业已成为提升国家参与世界竞争的软实力，并日益成为一个强大的产业实体，世界各国也越来越重视电影的产业竞争力，其中资本力量最为显着，好莱坞的成长史本质上就是电影业资本运作的发展史，现阶段，美国电影产业一直处于领跑者的位置。其他国家也开始加速发展电影产业，如英国推出电影业税收优惠政策，法国的电影扶持资金也一直保持在每年12亿至17亿法郎之间。印度、日本的电影产业则领先于亚洲市场。目前中国的电影产业是发展最快的，去年(2010)中国电影票房收入达101.72亿元，比2009年增幅达63.9%,其中国产影片票房总额占全年票房总额的56.3%.据预测，未来5年内，我国将成为全球第二大电影市场。从目前的一些数据看，也可以看出我国电影产业具有很大潜力。如国产电影95%以上的票房是由京沪深穗海、深圳、广州等一线城市创造，在目前3800多座城市中只有224座城市有票房纪录，有350座百万人口的中等城市及县级城市基本没有多厅影院。巨大潜力正被资本市场所关注。国家政策上，首先是鼓励各类资本投资建设商业影院和社区影院。发展规划是2013年至2015年基本完成县级市和有条件县城的数字影院建设改造任务。据预测，未来五年电影经济总量年均增速达20%以上，以电影为核心的衍生产业链将不断延伸。

　　电影产业链上市公司分析

　　继华谊兄弟、华策影视等电影产业类公司上市后，今年最引人注目的可能是中影股份的IPO计划。目前中影集团拥有14家全资子公司、34家控股和参股公司和1家直属事业单位，拥有中国最大的影视后期数字制作，进口大片的独家引进发行权等，业务覆盖器材租赁、制片、洗印、进出口、发行、院线以及卫星电视，拥有一个完整电影产业链。8月底，中影集团与比利时巴可公司合资成立中影巴可(北京)电子有限公司，目标是致力于推进中国电影数字化和数字影院国产化进程。也希望通过合作引进先进技术，培育和发展中国影视设备制造企业。中影股份的上市，将会成为电影产业成为全面切入资本市场的标志。目前属于电影产业链的公司包括华策影视、华谊兄弟、中视传媒等。相信随着产业发展的不断推进，还会有更多传媒类公司切入电影产业，与此同时，也会出现更多跨行业发展的创新类公司。

　　华谊兄弟:构建综合性娱乐媒体集团为目标，以电影产业的定位率先上市，品牌效应正在形成。以资本运作为支撑，积极延伸产业链和价值链，包括影院放映业务、影院广告业务、品牌授权业务等影视娱乐相关业务。除影视创作外，目前已建和在建影院12家。 2009年10月上市后，持续两年时间里在11-13元(复权)区间构成大型双底格局。目前总市值98亿。

　　华策影视:主营影视剧的制作、发行及衍生业务。目前主要从事电视剧的制作、发行业务，并已开始从事电影制作发行业务。通过审慎的合作方式进入影城、院线业务。年初增资浙江金球影业有限公司注册资本至8800 万元。去年10月上市后持续下行，最大跌幅近50%之后V形上攻。目前总市值52亿。

　　歌华有线:有线网络运营商，近年重点工作是数字化转换。实际控制人为北京广播电视集团，传媒资源丰富。公司最大看点在于如何切入影视传媒，年初公告出资2130.79万元，占中影股份注册资本的1%.经过长时间调整，目前股价市净率进入2倍以内。目前总市值93亿。

　　中视传媒:中央电视台下属唯一的上市公司。目前已明确以影视为突破口，带动广告、旅游等业务齐发展的战略。近期股价有所异动。目前总市值仅43亿，基于市场对其产业整合的潜力，促成其股价弹性常常较大的原因。