樂視影業張昭：樂視影業的商業策略就是盯住票房最高和最低的20％

樂視影業的商業策略就是盯住20％中票房最高和最低的。中間我們不去碰。大家是做投資的，投資回報率很重要，不是名氣。

原標題：獨家專訪樂視影業CEO張昭：如何看待估值爭議和《長城》的教訓？

93分鐘之內，張昭抽了9支煙，説了44次“價值”這個詞。經歷了樂視資金危機和電影市場的大起大落之後，這位樂視影業多年來的掌舵人越發堅信，除了價值，一切都是空談。

今年年初，有兩個關於樂視影業的“壞消息”：一是樂視公告宣佈獲得包括融創中國在內的168億戰略投資，融創中國旗下的嘉睿匯鑫10.5億收購樂視影業15%股份，成為樂視影業第二大股東，而這實際上是樂視控股轉讓10.5億股權，樂視影業並未獲得任何實際注資；二是國家新聞出版廣電總局電影局發佈數據，2016年全國電影總票房為457.12億元，同比增長僅3.73%，電影市場的整體低迷，讓資本對於行業裏的公司失去信心，一時間影視行業寒冬論甚囂塵上。

“壞消息”在張昭眼中也是“好消息”。

“潮退了才知道誰在裸泳。”張昭特別感謝如今不太景氣的電影市場，並告訴記者，2016年樂視影業11部影片“片片過億”。

他還感謝了融創中國的孫宏斌。“在樂視很困難的時候，在大家對樂視看不清的時候，給了樂視肯定。這種價值的肯定是雪中送炭。新的模式大家看不清，資本認為短期肯定有風險，但長期要看到這個產業的發展。”

樂視影業剛從樂視大廈搬到六里屯，這之前是樂視體育的辦公場所，張昭在這裏接受了記者的獨家專訪，話題涉及樂視影業的估值爭議、《長城》的得失、好萊塢的弊端和中國電影資本的癥結等。

“估值少一百億多一百億是天大的事兒嗎？不是。”當提到樂視影業價值的相關問題，張昭還是瞪大了眼睛，格外激動，“但是產業很重要，沒有資本對產業的支持這個產業就發展不下去。資本越良性、產業越良性。樂視影業的估值問題，從某種角度講，有這種問題在。怎麼從傳統產業變成互聯網產業，怎麼在互聯網產業找到不燒錢的健康之路？”

樂視影業的曲折命運和估值爭議

樂視影業的估值一直飽受業界爭議。

2016年5月，樂視網公告稱擬向樂視影業股東以41.37元/股發行1.65億股，並支付現金29.79億元，合計作價98億元，收購樂視影業100%股權。但幾度解救樂視於危難之中的樂視影業並未獲得特殊待遇，這次注入背後樂視影業還揹負了三年業績對賭：樂視影業承諾於2016年度、2017年度、2018年度歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤分別不低於5.2億元、7.3億元、10.4億元。

然而半年後，樂視網對外宣佈預計年內無法完成樂視影業的注入。對於年內無法完成的原因，樂視網解釋為，國內電影票房在第三季出現下滑，“當前市場環境的較大變化”存在對業績承諾及估值的基礎產生較大影響的可能。

今年1月，樂視公告宣佈獲得包括融創中國在內的168億戰略投資。融創中國則獲取了樂視最優質的三大業務的股權：樂視網、樂視影業、樂視致新。融創中國10.5億收購樂視影業15%股份，按照賈躍亭的説法，孫宏斌投樂視影業是一輪定增而不是IPO，所以這次的價格是樂視影業C輪的價格（估值70億），而不是IPO的價格（宣佈注入樂視網時，樂視影業估值98億）。

70億？98億？還是300億？張昭卻覺得樂視影業的估值並不是一件重要的事，重要的是由樂視影業估值投射出的對整個電影產業的估值。

“現在討論的焦點有幾個方面：樂視影業今天值多少錢，未來值多少錢。這是一個產業方向的討論。除了現金流和資產，估值永遠有未來的預期值，價值持有者會長期持有。短線的事情都不重要。”張昭説：“我自己認為樂視影業的價值，比任何行業中的一個影業公司的價值都要高很多。當然大家需要一個認識的過程。”

樂視影業是整個樂視體系裏相對優質的資產。官方數據稱，在2016年整個電影票房大盤僅增長3.73%的情況下，樂視影業票房增長率達到了71.5%，票房佔比為列“五大”民營電影公司第二。

融創中國入股之後，樂視影業發生了哪些變化？

張昭在樂視大廈樓下的食堂裏初識孫宏斌，兩人邊吃邊聊，氣氛融洽。張昭向記者坦言，業務層面，融創並沒有給樂視影業支持，孫宏斌投資樂視這個行為本身才是最大的支持。

“他現在是影業的第二大股東，為我們站台便是最大的支持。業務層面沒有（支持），他不需要懂業務，對我們最重要的是他的價值肯定。不管給我什麼樣的估值，都是給我的認可。我們的回報就是一定要讓股東掙到錢。”

對於張昭來説，樂視影業的價值，也是他個人的價值。

張昭畢業於復旦大學，九十年代初赴美留學，獲紐約大學電影製作碩士學位（MFA），2003年，同是復旦大學校友的王長田邀請張昭加盟光線傳媒任藝術總監。

2006年張昭在王長田支持下創立光線影業，但在5年後光線影業的鼎盛時期，張昭卻離開光線影業，加盟樂視。

“賈躍亭既是我的老闆，也是我的戰友，非常好的朋友。”張昭告訴記者，賈躍亭的生態商業模式振奮了他。“老賈是一個真正的夢想家。他説移動互聯網上半場都在談流量，而未來互聯網會消失，變成空氣變成煤水電了，人生活在每一個場景裏面。”

樂視影業對於張昭來説是他從零到一的作品，不同於在光線，張昭覺得在樂視影業更像創業。

“做大產業跟所有權沒有什麼關係。”張昭説：“我是從傳統（電影）製造業出來的，傳統制造業是一個非常自我的行業，做不到把資本、平台、內容、消費者全部包括進來。但好萊塢就能，所以我們面臨的機會是產業化的機會，而不是製造業的機會。要論製造業，中國不少一個張昭，但論產業，確實還缺一個張昭。”

拋開夢想、價值，不論樂視影業怎麼估值，張昭的個人利益實際上也有保障。

融創以10.5億元現金從樂視控股手中收購樂視影業15%股權，實際上是樂視控股套現10.5億，樂視影業並未獲得任何實際注資。但張昭除了是樂視影業的CEO，同時也是樂視控股的副董事長。賈躍亭制訂了管理層雙重持股的架構，高管不僅持有自身業務板塊股權，如果其他板塊業務高速成長，高管也可以從中分享到增長的紅利，賈躍亭設計的股權激勵策略，不光讓高管在自轄業務中有利益牽扯，同時也把高管編入整個樂視集團中，保證了單個項目高管和集團公司利益一致。

“樂視在做的事我非常認可。這是一個屏讀時代，其實這才是影視行業未來的商業模式，所以你要思考的是怎麼為這個必然去工作。”

當年張昭從光線影業離開，對外談到的原因是：“創建光線影業的時候，我希望這是一個獨立的公司，不跟光線傳媒一起上市，合併進去的話就沒有辦法按照產業的發展來進行佈局了。”

但如今樂視影業併入上市公司看似背離了張昭以前的本願。張昭如此反問自己：“我的人生是從演員到導演、從製作人、公司再到樂視生態，越往後退，能力越能覆蓋很多東西，這是去自我化的過程，遠離紅地毯和鮮花掌聲。很多人投資影視行業的興趣還在享受明星和紅地毯地步，不可能有這種思考。”

《長城》的教訓

樂視影業去年重金投入的電影《長城》首映半天破億，但口碑上卻引發了多場罵戰。即使在北美，關於《長城》的爭議也並未減少。該片在IMDB的評分只有6.3分。在爛番茄網上，好評率只有35%。

這樣一部中美合拍片究竟是成功還是失敗？中國電影人一直在向好萊塢取經，好萊塢真的是萬能嗎？

張昭通過《長城》看到了好萊塢的癥結：營銷方式太落後，不夠互聯網化；過度工業化，喪失電影初心。

“如果中國影視產業要逐漸納入全球範圍，那麼就有太多問題要學，產業化、製造水平、資本和產業關係、全球發行相關的税務政策、保險制度、外匯等等。”張昭他通過《長城》發現了好萊塢的弊端：“好萊塢最大的問題是它在全球市場上，整個營銷方式太落後，不夠互聯網化。”

張昭到北美看到很多《長城》的路牌廣告，“從業這麼多年從來沒有投放過一塊路牌”，這樣的營銷方式讓他擔憂。

另外，好萊塢體系太過工業化也是張昭擔心的。“好萊塢體系很難讓導演、創作人員有更多空間。溝通的機理不對，太工業化對溝通交流還是影響，效率太低。好萊塢應該重新去檢討如何迴歸這個行業本身，本質上是不同的有創意的人共同工作，現在資本和管理人員佔主導，失去這個產業的魅力了。”

一定程度上來説，資本化成就了今天的好萊塢，但同時也給好萊塢帶來了挑戰。而中國電影市場裏，資本也是一把雙刃劍，其在中國電影裏潮起潮落實屬必然。

張昭認為，資本看到投資回報模式穩定才會大量進入。“為什麼影視公司的融資能力不好，這是根本原因。看不到穩定可持續擴展的規模。投資人是逐利的，一定要看整個產業模式值不值得投資，識別誰在盲目燒錢，誰在擴大收益規模。”

“現在二級市場的機構投資人還在盯着影視公司的票房討論買進賣出，看不見成本和方向。”張昭説，“我最喜歡的投資人是這樣的，電影我沒看過，但你的模式我看懂了。”

以下為記者整理的採訪實錄：

記者：樂視影業的估值還在討論中，討論的焦點是什麼？

張昭：有幾個方面，樂視影業今天值多少錢，未來值多少錢。這是一個產業方向的討論。除了現金流和資產，估值永遠有未來的預期值，價值持有者會長期持有。短線的事情都不重要。我自己知道樂視影業的價值，比任何行業中的一個影業公司的價值都要高很多。估值是對價值的一種反映。當然大家有一個認識的過程，對價值的判斷也不是一晚上的事。

估值少一百億，多一百億那是天大的事嗎？不是。但是產業很重要，沒有資本對產業的支持這個產業就發展不下去。資本越良性、產業越良性。樂視影業的估值問題，從某種角度講，有這種問題在。怎麼從傳統產業變成互聯網產業，怎麼在互聯網產業找到不燒錢更加健康的發展之路。

還是要感謝孫宏斌，在樂視很困難的時候，在大家對樂視看不清的時候，給了樂視肯定。這個不是錢，但這個價值的肯定是雪中送炭。新的模式大家看不清，資本認為它有風險，但你要看它長遠的價值。短期肯定有風險，但長期你要看到這個產業的發展。

記者：能回憶一下你和孫宏斌的初識嗎？實際上樂視影業並沒有獲得資金，孫對樂視影業有什麼作用嗎？

張昭：我和他在樂視大廈樓下的食堂一邊吃飯一邊聊，他現在是影業的第二大股東，做公司的人為我們站台，這是最大的支持。業務層面沒有，這個行業他不懂，他也不需要懂，因為我懂。對我們最重要的是他的價值肯定。所以我説，不管給我什麼樣的估值，都是給我的認可，會給我們信心。周圍的人、資本是看好的，我們要回報就是一定要讓你們掙到錢，這是大家相互的過程。

記者：樂視影業對樂視是什麼作用？

張昭：應該這麼説，樂視就是一個科技、文化、互聯網，就是這三部分。文化當然在樂視裏面很重要的是影視和體育。

記者：您同時也是影視互聯事業羣的總裁，這個事業羣什麼架構？

張昭：其實我是作為集團的副董事長負責整個樂視影視內容以及它的變現。

記者：我看樂視視頻並不在這個事業羣裏。

張昭：事業羣主要是來做內容和內容變現的。視頻當然它是一個超級入口，也是樂視變現的一種方式。

記者：您如何定義自己和賈躍亭的關係？

張昭：他既是我的老闆，也是我的投資人，也是我的戰友。當然我嘛也是非常好的朋友，一塊兒度假什麼的，家庭關係很好。

記者：之前王長田（光線傳媒CEO）給您端了一盤餃子把您感動了，賈躍亭做了什麼？

張昭：老賈是一個真正的夢想家，生態商業模式的提出是非常厲害的。這個對我們這些做產業的人來講是特別特別特別振奮的。他非常有意思。我們剛開始溝通的時候，他説你的地網很厲害，未來一定可以做很好。他説移動互聯網上半場都在於流量，但是過去之後呢？互聯網已經消失了，變成空氣變成煤水電了，而人還是生活在每一個場景裏面。果然是這樣，但是當時我沒有從流量互聯網消失的角度理解他的話，我只是直覺覺得對。

記者：有一個問題我特別好奇，您為什麼不自己創業呢？

張昭：我在樂視影業就是自己創業了。

記者：我的意思是，您為什麼不成立一個“張昭影業”呢？

張昭：你問了一個從來沒有人問過我的問題，挺好的。其實很簡單，我的志向是“讓我們中國電影不要在美國人面前丟臉”。我問你，你覺得我為什麼要自己創業？

記者：自己主導？

張昭：就是自己説了算。但我現在也是自己説了算，是嗎？如果只是製造業，那就做一個製造業好了，這個沒問題，但是大產業一個人怎麼做得了？做不了。做大產業跟所有權沒有什麼關係，這還是得看你的想象力到底有多少？

你去看傳統的“五大”，再看未來幾大，完全是不同的兩桌人，玩的是不同的遊戲，資本的看法也不一樣。我是從傳統（電影）製造業出來的，傳統制造業是一個非常自我的行業，實際上只能是一個製造業，做不到把資本、平台、內容、消費者全部包括進來。但好萊塢就是這樣的東西。你沒有聽到好萊塢六大誰創業吧。因為資本化了，就是這樣。所以想明白了，我們面臨的機會是產業化的機會，而不是製造業裏的機會。要論製造業，中國根本不多一個張昭，不少一個張昭，但論產業，確實還缺一個張昭，這麼想就很清楚自己的價值了。

再説回來，其實樂視，老賈做這個事，就是屏聯網。未來整個產業不是電影院，都是各種各樣的屏，咱倆坐這兒聊天的桌子都是屏，機會巨大。樂視在做的這個事，我非常認可。這是一個屏讀時代，其實才是影視行業未來的商業模式。這個事是肯定的，是必然。所以你怎麼為這個必然去工作？你説，這樣的價值大，還是自己做一個作坊的價值大？

我這個人從很小的年齡，就是從演員到導演到製作人到公司再到生態。一路都在往後面退。你退到越後面，你的能力越能覆蓋很多東西。這個就是去自我化的過程。很多人投資影視行業的興趣還在明星、紅地毯，那就不可能有這種（思考）。從這個維度講，你提了一個非常好的問題。我上來就説遠離紅地毯和鮮花掌聲，我覺得要不斷提，每個人都要提，大家逐漸意識到要有這樣的角度。

記者：《長城》的電影製作完全是好萊塢工業流程，但國內導演沒有最終剪輯權，終剪權在傳奇影業手裏。大家都説“向好萊塢學習”，都在反思“為什麼內地電影沒有好萊塢的好”，但好萊塢真的是萬能的嗎？有什麼是我們不可學的？

張昭：學的東西當然很多了，本身中國人就是謙遜、隱忍的，這是未來讓中國更強大的一個非常重要的品質。從產業角度講，現在是兩面要彼此學習，你們（好萊塢）不要把我們當作市場，當作打工的，而要把我們當作合作伙伴。但我在學習的時候願意放棄自己這樣的身份，當一個學生。

如果中國影視產業要逐漸納入全球範圍，那麼就有太多問題要學。產業化這裏麪包括很多東西：製造業水平；資本怎麼跟這個產業形成關係，中國電影在資本的維度上才剛剛開始，我們在全球做發行，那全球各個地方的税務政策是什麼樣的，各個國家的保險制度、外匯等等；第三就是任何產業都有營銷問題。

好萊塢最大的問題是它在全球市場上，整個營銷方式太落後，不夠互聯網化。

這個問題很大。回頭説咱們看看，在中國花了多少營銷成本它的票房多少？在中國以外花多少營銷成本？票房多少？營銷成本一定根據這個收入比例來的。那你的這個水平很低啊。你別跟我説這個為中國人拍的，我不管為誰拍的？你費效比是多少？很重要。

還有消費者的問題。這是好萊塢的巨大缺失。中美合作拍出來的故事，在各個市場上它什麼反應，對各地的消費者對於中美合拍的東西有這樣一個市場反應是什麼，這都是我們剛剛開始探索的。

記者：您覺得長城達到您的預期了嗎？資金上的預期，投資回報上的預期和學習上的預期。

張昭：長城就是一次非常好的實驗，我覺得學了很多東西，還在學的過程當中。這個會對我本人，對樂視，對整個中國電影產業會影響深遠。這次170個國家這樣面積的放映，你説我們有多少東西可以學，每個市場票房的高低，為什麼？同台競爭對手是什麼？各個國家和觀眾都不一樣。所以這種格局啊，真的是我覺得是中國的文化產業，影視產業全球化的過程是一次巨大的腦洞。

學習上的預期一定達到了，比我預想的還有更多的刺激。但是我們因為沒有預設，很難説結果，只能有概念，因為你沒經過，你都不知道結果有什麼東西。一些問題都是我長期思考的。過去有一些觸達，但是比較少真正的學習，開始學習好萊塢怎麼看這個市場。你把自己拔到一個好萊塢一樣的地位，關心每一天的市場，就是這樣的維度。

另外我有一些體會，其實好萊塢的體系真的有它根深蒂固的問題。

記者：能舉個實例嗎？

張昭：營銷上的問題很大。他們很快會變成電影拍得起但營銷不起，如此落後。比如我跟環球説，你們的合作很奇怪，我一去（北美）到處都是《長城》路牌。我説我做了這麼多年電影，做過幾個公司，從來沒有投過一塊路牌，你們這個營銷方式太落後了。但是我要關心你們的營銷支出，因為我是全球分賬者。當然他們也有特別好的地方，比如觀眾測試，這個東西中國也逐漸在做了。

還有一個是好萊塢體系很難讓導演、讓創作人員有更多空間，溝通的機理不對。太工業化對溝通交流還是有一些問題，效率太低。好萊塢應該重新去檢討如何迴歸這個行業本身，本質上是不同的有創意的人共同工作，現在資本和管理人員（佔主導），我覺得是失去了這個產業的魅力了。

記者：現在做《長城》跟您十幾年前做《太空劫持》區別在哪兒？都是合拍片。（注：《太空劫持》，英文片名Spacenapped，為上海電影製片廠與美國合拍的電影，講述一羣中國和美國孩子從外太空共同拯救一隻熊貓的故事。）

張昭：完全不一樣，那個（《太空劫持》）是比較小的製作，沒有大規模工業化、體系化。做《太空劫持》我也是是堅持去把握那麼一個東西，也挺興奮的。實際上是這樣的，做監製最大的樂趣是把不同創意的人放在一起，衝撞出新的東西來，但是新的東西能不能變成市場結果，這個就要藉助於產業。也就是有資本，有市場，有消費者，它就不光是一個生產。

記者：樂視影業在《長城》裏面究竟佔了多大的權益？

張昭：我們是中國最大的投資商。我們負責中國市場的發行，創作是中美合拍，張藝謀是我們的導演。

記者：2016年樂視影業是11部片子“片片過億”，過億指的是票房，但票房不等於收入。樂視影業在這些片子的投資佔比是怎樣的？主導權是怎樣的？

張昭：絕大部分都是主導的。我不能透露每一部片子的情況。其實大家看得出來，像《神戰？權力之眼》不是我們主導，是我們負責宣發的，《機械師》也是我們負責宣發的，但華語片基本上是我們主導。從《熊出沒》到我們三個青年導演的片子，到《爵跡》。

記者：去年整個市場比較低迷，樂視影業如何保證投資盈利？

張昭：我們去年增長71.5%。增長的原因我覺得不光是內容，還與我們常年建立的分眾市場體系有關。我們不在於產品本身有多大。我們對分眾營銷的能力比較強。哪怕《爵跡》沒有達到大家的票房預期，我們也是有不錯的票房回報。

當然你要控制成本，這個很重要。一般的方法就是：控制成本，精準受眾。受眾精準後你的營銷費用就比較低。其實我們的營銷數據顯示，一個電影的盈不盈利跟你的投資有關，跟你的票房有關，跟你的營銷成本也有很大的關係。

《熊出沒》的營銷數據，什麼微博指數之類的都比同檔期的影片低到十分之一，甚至更低。但票房是他們的三分之一、五分之一。這就是盈利的秘訣：對製造成本、營銷成本的控制，對於觀眾的打動能力、分眾的打動能力，使得投入產出比高了很多了。

另外，電影市場也有二八定律。樂視影業的商業策略就是盯住20%中票房最高和最低的。中間我們不去碰。大家是做投資的，投資回報率很重要，不是名氣。

電影行業怎麼才能有前進？靠燒錢輸血，還是靠好的投資回報前景？

資本看到投資回報模式穩定它才有大量的進入。所以為什麼影視公司的資本表現不好，這是根本原因。大家看不到你有一個穩定可持續擴展的規模。資本是逐利的，你要掙錢。投資人一定要看整個產業模式，這個產業值不值得投資。你要識別誰在燒錢，誰在穩穩地擴大收益規模。

我有很多投資人朋友，希望在影視行業裏掙到錢。但是掙錢以後很重要的問題，別跟我討論這個電影好看不好看。好看與否是內容行業的事兒，不是一個資本應該關注的。你們（投資人）不能是觀眾。你們是觀眾我就不能跟你合作了。我最喜歡的投資人，説電影我沒看過，張昭你的模式我看懂了。那就是投資人。投機者就不要來了，這個行業現在還不成熟，起起落落很多。互聯網+影視未來絕對是有大爆發增長可能的行業，因為它是無限貨架，而且中國人口眾多，還有全球化的機會。

我們現在二級市場的這些機構投資人還在盯着票房討論買進賣出，他不看成本，也看不見成本。這是個問題。

傳統影視公司不燒錢，他們的問題在於票房紅利對他們影響太大。大家都想做大片，覺得大片才掙錢，但其實你要看回報率。

記者：營銷方面，在線票務平台勢頭很猛，但樂視影業完全沒有佈局這塊，您是怎麼想的？

張昭：我不願意燒錢，我歷來不願意燒錢。我們2012年就盈利了，一直在盈利，是自我循環。

記者：那就甘願放棄這塊嗎？現在在線票務平台除了賣票、選座，已經深度介入到宣發環節了。

張昭：在線票務做的是提高效率的事情，不是創造新價值。我們一直在跟它們合作，但我更注重價值。有兩種互聯網公司，一種提供新價值，一種提高效率。我堅持走提高價值這一條路。樂視從來不去做大流量平台。我們是垂直的，對吧？我們有更分眾的內容、更強的IP黏性，更高的放映效率，更精準，然後就有更好的回報。比如《熊出沒》，我這麼點錢拍，為什麼？因為小孩子不在乎這個東西是不是好萊塢的，小孩子都不知道好萊塢。營銷呢，你不用打很多廣告，因為孩子們知道就行。我們的不同之處在於做一個事情，是不是為他們做的，是不是專門讓他們知道，這個就是價值。

記者：咱們就像賣貨一樣，提供貨架上的內容，但是您有想過萬一有一天貨架都是別人的該怎麼辦？再好再精準的內容上不了貨架。

張昭：沒有這個可能。互聯網時代是無限貨架，它需要無限內容。現在不是內容多了，而是內容不夠。你看春節檔五大大片都在，《熊出沒》也沒事。很多人擔心説你怎麼定檔在春節，人家都是好幾個億的片子。我説我有觀眾。電影院開門迎客，不能把小朋友擋在外面吧。

什麼是互聯網公司？不是你有一個票務網站就是互聯網公司，互聯網公司是用户思維的公司。我覺得，世界上最大的互聯網公司是迪斯尼，是真正的用户思維。

拍電影一定越精準越好。中國電影投資回報率最高的兩個系列就是《熊出沒》和《小時代》。我經常會被問“三年做四部《小時代》，這不是搶錢嗎？”我説不是。我服務的這幫用户，他們很快就畢業了，一畢業他們就對這個事無感了，不能拖時間。拖時間就是懷舊青春片而不是當下青春片了。我必須快，必須三個暑假把四部全部做完。它是一種情緒，大家又哭又笑地看，為什麼？因為正好是他們的當下。關於閨蜜情，關於怎麼海誓山盟，怎麼撕。

記者：提高效率的互聯網公司為什麼要做電影這個內容價值的行業？

張昭：互聯網公司做電影，不是為了這個價值，它為了製造娛樂營銷的入口。電商、社交、搜索當然是一個營銷入口。

記者：樂視的片子幾乎都沒有保底，這是為什麼？

張昭：我們以自產為主。讓別人去保底不太行。因為我們更注重用户運營而不是票房。票房保底就別人去做了，離我的用户就遠了，這個不行。

編輯：nancy