美股網遊公司私有化潮流之下，暢遊會不會趕這個時髦？

暢遊宣佈將在原有遊戲業務等第一層業務基礎上，實現對第二層面業務，包括瀏覽器、語音平台、手機應用商城和電影傳媒等的拓展，力爭在未來三年內形成收入和利潤規模較大的新興業務。

　　又一家美股的網遊公司開啓了私有化大幕，6月1日，兒童節當天，專注於兒童網絡遊戲的淘米宣佈收到創始人私有化建議書，以每普通股0.1794美元的現金對價，收購公司發行在外且不被私有化財團所持有的所有流通股。在淘米前，盛大、巨人都完成私有化，完美世界也正在私有化。截至目前，在美國上市的老牌網遊公司只剩下九城、網易、暢遊以及完成轉型的空中網，昔日遊戲中概股的輝煌幾乎只剩下網易以及暢遊支撐局面。

　　而在近日，暢遊宣佈將在原有遊戲業務等第一層業務基礎上，實現對第二層面業務，包括瀏覽器、語音平台、手機應用商城和電影傳媒等的拓展，力爭在未來三年內形成收入和利潤規模較大的新興業務。

　　暢遊正在準備一輪新的故事，而其核心指向的一個：是否會開啓退市再上市的資本遊戲？

　　資本佈局

　　在2013年第三季度財報後的電話會議上，時任暢遊CEO的王滔表示暢遊在該季度完成了暢遊未來5年的規劃，並制定了長遠的戰略目標：

　　一個相對比較重要的決定是，我們不再滿足於作為一家遊戲產品公司，所以我們會投入一些資源去推廣一些移動應用……。我們也在通過一些工具，尋找一些新的市場機會，以便明年進行大規模推廣。

　　2013年下半年，暢遊推出了面向海外的平台化產品Mobogenie，一款類似360手機助手的軟件，其在印度在等第三世界成功打了一個時間差。根據暢遊2014年5月透露的數據，Mobogenie全球用户達2.7億。

　　同樣在2013年下半年，暢遊旗下17173遊戲網實現改版，不再侷限於遊戲資訊以及導流的，先後推出多項網遊服務項目。其中游戲直播、以及秀場直播被抬到了一個重要的位置。

　　2013年11月20日，暢遊以5000萬美元收購崑崙萬維旗下的RaidCall語音62.5%股權，一款類似YY的遊戲語音聊天軟件，在海外擁有不錯的成績。

　　2014年7月16日，暢遊以9100萬美元收購海豚瀏覽器開發商百納信息51%股權，海豚瀏覽器在海外擁有1億以上的用户，對於暢遊而言也可以作為海外渠道推廣的一個渠道。

　　從這一些的佈局當中，我們可以很明顯的看到兩個很重要的信息，海外、渠道。

　　現狀所逼

　　作為中國五大遊戲公司之一，暢遊目前已經與手遊市場的“第一軍團”漸行漸遠了，根據第一手遊網2015年4月中國手遊曝光度報告顯示，4月份百強手遊曝光度Top 10中，暢遊的主力軍《天龍八部3D》僅僅排名第九，曝光度為487萬，前八名均在500萬以上，前四名則在600萬以上，排名第一的《夢幻西遊》為972萬。4月份熱門手遊廠商排行榜Top10中，搜狐暢遊排名第五，曝光率711萬，遠遜於排名前三的騰訊遊戲（4329萬）、網易遊戲（2142萬）、完美世界（911萬）。而在艾瑞網2015Q1上升最快的遊戲Top15中，沒有一款暢遊的產品。

　　根據暢遊此前的財報顯示，端遊《天龍八部》在2014年全年收入4.119億美元，較2013年減少了4660萬美元，收入萎縮了10%，而《天龍八部》的收入卻依然佔暢遊在線遊戲業務收入的63.2%，佔暢遊整體收入的54.5%.其手遊業務收入在2012年是0，2013年收入僅為170萬美元，2014年，手遊業務收入激增至6620萬美元。

　　雖然2014年手遊業務實現了快速增長，但其中絕大多數收入來自2014年10月底才上線的《天龍八部3D》。該產品在兩個月內即貢獻6500萬美元的營收，可見在手遊領域，《天龍八部3D》是目前暢遊唯一的依靠。

　　從端遊時代，到手遊時代，暢遊的《天龍八部》烙印絲毫沒有減退，反觀騰訊、網易，早已經開始在手遊市場實現了多點開花。

　　而這或許可以解釋為何暢遊開始着力的打造屬於自己的渠道的原因，並且將目光更多的放在海外。

　　國內市場，暢遊沒有勝算

　　在國內市場，無論是瀏覽器、手機助手還是語音平台，亦或是遊戲直播，暢遊都沒有機會。而在海外則不然。

　　根據數據顯示，2014年中國原創遊戲海外收入為30.76億美元，與2013年相比增長69.02%，其中手遊佔據了整個市場41.1%的比例，而頁遊、端遊分別為30.9%、27.7%.

　　在中國市場份額最大的端遊，在海外出口上卻是最小。這個原因在於，在海外的遊戲細分產業當中，電視遊戲、客户端網遊一向強勢，但手遊的競爭卻並沒有那麼激烈，市場的飽和程度遠遠不夠。

　　同時在文化上，歐洲包括在美國，他的玩家的習慣跟亞洲差距很大，韓國也好，越南也好，其實跟中國的玩家性質很相似，武俠文化他們完全可以接受，但是到了美國他們是難以接受的。

　　手遊與端遊相比，更輕，更加容易做好本地化，但端遊不行。

　　所以，手遊未來的海外市場將成為手遊廠商一個重要的突破點，在中國市場逐漸成為刺刀見紅的戰場時，海外市場將帶來不一樣的驚喜。一個正在發生的事情是，目前做海外發行手遊的創業公司正在越來越多，最新的消息是前遊族的副總裁方師恩離職在此方面創業。

　　在國內處處受到壓制的情況下，暢遊選擇海外作為突破是一個明智之舉，相似的案例我們可以參考獵豹的成功以及當年崑崙萬維的戰略。

　　陣痛期

　　戰略佈局上，暢遊沒有問題，但這帶來了嚴重的虧損。

　　據暢遊2014財年財報顯示，2014全年其營收為6.520億美元，較2013年下降3%.淨虧損為2120萬美元，同比增長3.076億美元。網遊公司，在保證自身營收的情況下，突然的業績大變臉，是很少出現的，但暢遊做到了。這一切都與暢遊不計成本的投入有關。

　　截至2014年第三季度末，暢遊市場費用支出達到了2.3億美元，比正常年費的支出增長至少1.4到1.5億美元，而這些支出主要都是為了打造平台化服務。

　　但巨大的投入並沒有帶來一個有效的成績，其在平台化的佈局上，雖然看上去成績不錯，但你仔細看會發現，它的用户過於分散，並且在各個維度都並不是拔尖的存在。

　　這就造成了一個現狀，中庸。

　　資本故事

　　在這樣的背景下，暢遊決定在這個方向發力，將重心轉移至此。

　　而這僅僅是一個方面，更加重要的或許還是適應目前資本市場對於遊戲公司過於單一產品線的擔憂，從而在資本上講一個更完美的故事。

　　因為我們需要注意的是，目前暢遊正經歷一個很尷尬的局面，前CEO王韜以及前總裁王一已經宣佈離職，而就在今年4月，傳聞暢遊還進行了1000人規模的裁員。

　　這無一不是在證實，表面大於內在。而這個核心指向在於是否會迴歸A股？

　　在美國資本市場，一個很現實的案例是，當年的盛大布局比現在的暢遊更加大，並且成績也相當出色，但美國資本市場並沒有給出與之相匹配的估值。而反觀A股現在的各家網遊公司，以遊族為例，這家頁遊公司，目前正在朝泛娛樂的概念演進，而其最新的估值約400億元，動態市盈率接近100倍。暢遊的這出資本故事極有可能不是為美國的資本所講述的，而是為中國的投資者。

　　對於迴歸A股這個話題，在暢遊發佈今年Q1財報時，暢遊CEO周晶表示，“搜狐是暢遊的最大股東，而搜狐並沒有此類私有化方案。”

　　從搜狐的角度去看，目前整個搜狐的中心毫無疑問在視頻業務上，張朝陽親自掛帥，頻頻站台，而視頻是一個至今依舊需要持續燒錢的業務。

　　暢遊也一直被視為搜狐集團的現金奶牛，但現在，這個現金奶牛正遇到麻煩，搜狐對於暢遊的態度或許也將發生變化。

　　參考另外一個現金奶牛的盛大遊戲最近的一些境況，暢遊難免會隨盛大一樣，而這是最好的選擇。

編輯：yvonne